Warunkowa maksymalna strata jako miara ryzyka

• Autorzy: Tadeusz Czernik , Daniel Iskra

Warianty tytułu

Conditional Maximal Loss - an Example of the First Passage Risk Measure

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest wykazanie możliwości zastosowania warunkowej maksymalnej straty do optymalizacji strategii inwestycyjnej, w przypadku gdy ewolucja instrumentów opisana jest geometrycznym ruchem Browna. Otrzymane rezultaty porównano z wynikami dla warunkowej wartości zagrożonej. (fragment tekstu)

EN

Conditional Maximal Loss (CML) has been proposed as a risk measure. It has been shown that CML has the ability to portfolio optimization. For a geometric brownian motion environment, analytical results was derived. A comparison to Conditional Value at Risk has been presented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel papierów wartościowych; Ryzyko

EN

Portfolio securities; Risk

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 69--83

Twórcy

autor

Tadeusz Czernik

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

autor

Daniel Iskra

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Acar E., James S., Maximum Loss and Maximum Drawdown in Financial Markets, "International Conference Forecasting Financial Markets", London 1997.
• Acerbi C., Tasche D., On the Coherence of Expected Shortfall, "Journal of Banking and Finance" 2002, 26, s. 1487-1503.
• Alexander G.J., Baptista A.M., CVaR as a Measure of Risk: Implications for Portfolio Selection, Annual Conference Paper No. 235, EFA, 2003.
• Antosik P., Mikusiński J., Sikorski R., Teoria dystrybucji. Podejście ciągowe, Mir, Moskwa 1976.
• Artzner P., Delbaen F., Eber J.-M., Heath D., Coherent Measures of Risk, "Mathematical Finance" 1999, 9, s. 203-228.
• Czernik T., Maksymalna strata jako miara ryzyka, [w:] T. Trzaskalik (red.), Modelowanie preferencji a ryzyko, AE, Katowice 2003.
• Czernik T., Miary ryzyka z rodziny ML, "Prace Naukowe AE we Wrocławiu", nr 991, AE, Wrocław 2003, s. 91-97.
• Czernik T., Optymalizacja pewnej strategii inwestycyjnej z punktu widzenia maksymalnej straty, "Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie", Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 389, Szczecin 2004.
• Czernik T., Optymalizacja portfela z punktu widzenia oczekiwanej maksymalnej straty, materiały nie opublikowane, 2004.
• Czernik T., Portfel MML - optymalny, materiały nie opublikowane, 2004.
• Czernik T., Skazani na formalizm Ito?, w druku.
• Czernik T., Zysk przed stratą jako miara ryzyka, w trakcie procesu recenzyjnego, 2005.
• Denault M., Coherent Allocation of Risk Capital, "The Journal of Risk 4" 2001, no. 1, s. 1-34.
• Föllmer H., Schied A., Convex Measures of Risk and Trading Constraints, "Finance & Stochastics" 2002, 6(4), s. 429-447.
• Gaivoronski A.A., Pflug G., Value at Risk in Portfolio Optimization: Properties and Computational Approach., NTNU, Department of Industrial Economics and Technology Management, Working paper, July 2000.
• Gardiner C.W., Handbook of Stochastic Methods for Physics, Chemistry and the Natural Sciences, Springer-Verlag, New York 1990.
• Iskra D., VaR - optymalny liniowy portfel inwestycyjny z ograniczeniami, [w:] Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek, AE, Wrocław 2005.
• Iskra D., VaR - optymalny portfel papierów wartościowych, w trakcie procesu recenzyjnego, 2004.
• Klebaner F.C., Introduction to Stochastic Calculus with Applications, Imperial College Press, London 2005.
• Lebiediew N.N., Funkcje specjalne i ich zastosowania, PWN, Warszawa 1957.
• Marcinkowska H., Dystrybucje, przestrzenie Sobolewa, równania różniczkowe, PWN, Warszawa 1993.
• Merton R.C., Continuous-Time Finance, Blackwell, Oxford 2001.
• Panjer H.H., Willmot G.E., Insurance Risk Models, "Society of Actuaries", 1992.
• Papoulis A., Prawdopodobieństwo, zmienne losowe i procesy stochastyczne, WNT, Warszawa 1972.
• Rockafellar R.T., Uryasev S., Optimization of Conditional Value at Risk, "The Journal of Risk" 2000, vol. 2, no. 3, s. 21-41.
• Rogers L.C.G., Williams D., Diffusions, Markov Processes and Martingales, V. II, Ito Calculus, Cambridge University Press, Cambridge 2001.
• Szegö G. (red.), Risk Measures for the 21st Century, John Wiley & Sons, New York 2004.
• Wyderka Z., Linear Differential Equations with Measure as Coefficients and Control Theory, Wyd. Uniwersytetu Śląskiego, Katowice 1994.
• Zemanian A.H., Teoria dystrybucji i analiza transformat, PWN, Warszawa 1969.