Analiza wskaźnika optymizmu analityków - wprowadzenie

• Autorzy: Paweł Porcenaluk

Warianty tytułu

The Analysis of the Analysts' Sentiment Index - Introduction

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejsze badanie dotyczyło jedynie małego wycinka problematyki związanej z rekomendacjami wydawanymi przez biura maklerskie i jest wstępem do dalszych badań, których tematyką są finanse behawioralne. Dokonanie szerszej analizy tematu kontynuowane będzie w kolejnych etapach prac.
Po wstępnej analizie problematyki tematu można wyciągnąć i zanotować pewne wnioski, a mianowicie, rekomendacje maklerskie nie są wolne od "obciążenia emocjonalnego". Zauważalny jest wpływ emocji na wydawane rekomendacje, które "podążają" za kursami akcji czy wartościami indeksów, a reakcja ta następuje z opóźnieniem. Wyniki decyzji inwestycyjnych podejmowanych na podstawie rekomendacji przemawiają na niekorzyść analityków rynkowych. Dość często ich wyceny odbiegają od wartości, jakie uzyskały akcje i indeksy w przyszłości. Powoduje to, iż nawet jeśli rekomendacja była poprawna, to jednak przyszła wartość akcji znacznie różniła się od tej, która wynikała z wyceny. Sytuacja taka może stać się zachętą do zastosowania strategii kontrariańskich.
Problemem polskiego rynku rekomendacji jest to, iż są one wydawane niesystematycznie oraz to, iż większą wagę uczestnicy rynku przywiązują do analiz рublikowanych przez zagraniczne banki inwestycyjne. (fragment tekstu)

EN

WOA - the sentiment index is a tool supporting investment process. This kind of index should be a powerful tool to increase the value of our portfolio. The conclusion from the analysis is that WOA index effectiveness is small. Similar results are observed on other financial markets. The main problem is that recommendations are biased and influenced by some psychological elements like hope and fear. It means that we can observe more positive recommendations on growing market (which are higher than present market value) and more negative recommendations (which are lower than present market value) when the market value falls. In general more than 50% of the recommendations generate loss. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza wskaźnikowa; Rekomendacje

EN

Ratio analysis; Recommendation

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 1133 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 401--408

Twórcy

autor

Paweł Porcenaluk

• Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu

Bibliografia

• Jóźwik T., Czy regulacje zawsze pomagają inwestorom?, "Parkiet" 26.07.2005.
• Porcenaluk P., Oczekiwania i nastroje w inwestowaniu na GPW - analiza zależności między WIG20 a Wigometrem, referat wygłoszony na konferencji "Rynek Kapitałowy - Skuteczne Inwestowanie", 5-7 kwietnia 2006.
• Shefrin H., Beyond Greed and Fear. Understanding Behavioral Finance and Psychology of Investing, Harvard Business School Press, 2000.
• Sosnowski K., 'Sprzedaj' czy 'kupuj'-oto jest pytanie "Parkiet", 26.07.2005.
• www.bankier.pl.
• www.parkiet.com.pl.
• Zaleśkiewicz T., Psychologia inwestora giełdowego, Gdańskie Wydawnictwo Psychologiczne, Gdańsk 2003.
• Zaremba A., Ile są warte zalecenia specjalistów?, "Parkiet", 17.01.2006.