Wpływ wytycznych prezesa URE do treści Programów zgodności operatorów systemów dystrybucyjnych na potencjał finansowy polskich energetycznych grup kapitałowych

• Autorzy: Sławomir Jankiewicz

Warianty tytułu

Impact of ERO President's Guidelines on the Content of Distribution System Operators Compliance Programs on the Financial Potential of Polish Energy Capital Groups

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Energetyczne grupy kapitałowe, by dalej się rozwijać, będą potrzebowały dodatkowego znacznego kapitału. Obecnie większościowy udział posiada w nich państwo, które nie zgadza się na zmniejszenie swoich udziałów. Oznacza to, że pozyskanie środków przy pomocy giełdy papierów wartościowych jest nie możliwe. Przedsiębiorstwa tego typu będą musiały uzyskać finansowanie dłużne, co będzie możliwe tylko dzięki uzyskaniu odpowiedniego poziomu EBIDTA. Duży wkład do tej wartości w grupie kapitałowej wnoszą operatorzy systemu przesyłowego. Jednak prezes Urzędu Regulacji Energetyki wydał w lutym 2019 r. zalecenia, które zobowiązują operatorów do pełnego unbundlingu. W artykule poddano syntetycznej analizie wpływ tych decyzji na wartość grup energetycznych i tym samym ich zdolność do pozyskania finansowania dłużnego.(abstrakt oryginalny)

EN

Energetic capital groups will need additional significant capital to develop further. Currently, the majority share is held by the state that does not agree to reduce its shares. This means that it is not possible to obtain funds by using the stock exchange. This type of enterprises will have to obtain debt financing, which will be possible only when achieving the appropriate EBITDA level. A significant contribution to this value in the capital group is made by transmission system operators. However, the President of the Energy Regulatory Office in February 2019 issued recommendations that oblige operators to complete unbundling. The aim of the article is a synthetic analysis of the impact that the above decisions have on the value of energy groups and thus their ability to obtain debt financing.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Energetyka; Grupa kapitałowa

EN

Energetics; Capital group

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2018
• Tom: 83 nr 6 Uwarunkowania społeczno-ekonomiczne rozwoju na poziomie lokalnym i krajowym
• Strony: 85--92

Twórcy

autor

Sławomir Jankiewicz

• Wyższa Szkoła Bankowa w Poznaniu

Bibliografia

• Chomać E., 2004, Kreowanie wartości przedsiębiorstwa celem jego funkcjonowania, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 43(1), 29-37.
• Jankiewicz S., 2016, Połączenia transgraniczne polskiej sieci energetycznej a kondycja i perspektywy rozwoju OSD, Zarządzanie i Finanse, 3(1), 73-84.
• Jankiewicz S., 2017a, Gospodarka niskoemisyjna jako podstawa rozwoju regionu, Nierówności społeczne a wzrost gospodarczy, 49(1), 160-167.
• Jankiewicz S., 2017b, Uwarunkowania polityki gospodarczej, Warszawa: WN PWN.
• Jankiewicz S., Grądzik P., 2016, Wpływ energetyki wiatrowej na wartość operatora systemu dystrybucji energii elektrycznej, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 1(179), 245-255.
• Jankiewicz S., Ziółkowska B., Golej R., 2016, Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa z perspektywy wyceny, Warszawa: Texter.
• Kleiber M., Steinhoff J., Żmijewski K., 2015, Infrastruktura energetyczna - potrzebny plan Marshalla?, SRNPRE, www.rada-npre.pl [dostęp: 20.04.2015].
• Maciejewski Z., 2011, Stan krajowego systemu elektroenergetycznego, Polityka Energetyczna, 14(2), 249-259.
• Panfil M., Szablewski A. (red.), 2011, Wycena przedsiębiorstwa. Od teorii do praktyki, Warszawa: Poltext.
• PwC, ING Bank Śląski, 2015, Koniec tradycyjnej energetyki? Jak wygrać w dobie zmian?, Warszawa.
• Stankowska A., 2009, Realizacja elektroenergetycznych inwestycji liniowych - wyzwania i bariery inwestycyjne, Elektroenergetyka, 1, 34-39.
• Stanowisko PKEE w sprawie oczekiwanych kierunków aktualizacji Polityki Energetycznej Polski, 2013, Warszawa: Polski Komitet Energii Elektrycznej.
• Wytyczne do treści Programów Zgodności opracowywanych przez operatorów systemów dystrybucyjnych i operatora systemu magazynowania, 2019, Warszawa: Departament Rozwoju Rynków i Spraw Konsumenckich, URE.

Identyfikatory

DOI

10.26349/zn.wsb.w.poznaniu.0083.06