Financing for the Polish economy: prospects and threats

• Autorzy: Andrzej Halesiak , Ernest Pytlarczyk , Stefan Kawalec , Mariusz Więckowski

Warianty tytułu

Finansowanie polskiej gospodarki: perspektywy i zagrożenia

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In a properly functioning economy, finance has important role to play in making main sectors of the economy - production, trade, services - to thrive. For this reason it is worth recalling the main channels by which finance affects the processes taking place in the real sector (Figure 1). One of the most important - and often unappreciated- is the selection of investment projects. It is banks and financial intermediaries that to a great degree decide which projects are carried out in the economy at a given moment, and which are not. If financial institutions are excessively conservative (which today is often an effect of the tight regulatory environment), they will prefer low-risk projects with high levels of collateral (e.g. mortgage loans). A financial system oriented this way will rarely be a source of problems, but at the same time not inclined to finance innovative projects with high potential to benefit the economy. Thus for any economy, a very important question is whether its regulatory framework smartly balances both of these aspects: financial system safety and the need to take on risk.(original abstract)

W dobrze funkcjonującej gospodarce finanse mają przede wszystkim charakter wspierający - umożliwiają rozwój produkcji, handlu, usług itd. Dlatego też warto na wstępie przypomnieć główne kanały, poprzez które oddziałują one na procesy zachodzące w sferze realnej (Wykres 1). Jednym z najbardziej istotnych - a często niedocenianych - jest dokonywanie przez instytucje finansowe selekcji projektów inwestycyjnych. To właśnie banki i pośrednicy finansowi w dużej mierze decydują o tym, które projekty są, a które nie są w gospodarce w danym momencie realizowane. Jeśli instytucje finansowe charakteryzuje nadmierny konserwatyzm (w dzisiejszych czasach często pochodna ograniczeń regulacyjnych), to będą preferować bezpieczne projekty o wysokim poziomie zabezpieczeń (np. kredyty hipoteczne). Tak ukierunkowany system finansowy nie będzie z reguły źródłem problemów, ale równocześnie nie będzie też skłonny finansować innowacyjnych projektów o dużym potencjale korzyści dla gospodarki. Dlatego też bardzo istotną kwestią z punktu widzenia danej gospodarki jest to, aby tworzone w niej ramy regulacyjne umiejętnie wyważały oba te aspekty: bezpieczeństwo i potrzebę ponoszenia ryzyka.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Economy; Finance; Financial institutions; Capital market; Crowdfunding

PL

Gospodarka; Finanse; Instytucje finansowe; Rynek kapitałowy; Finansowanie społecznościowe

• Czasopismo: Zeszyty BRE Bank-CASE
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 160
• Strony: 52

Twórcy

autor

Andrzej Halesiak

autor

Ernest Pytlarczyk

autor

Stefan Kawalec

autor

Mariusz Więckowski

Bibliografia

• Berkes E.G., Panizza U., Arcand J-L. (2012), "Too Much Finance?", IMF Working Papers, No. 12/161.
• Bernanke B. S. (1983), "Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in Propagation of the Great Depression," American Economic Review, vol. 73 (3), pp. 257-276, June.
• The Economist (1997), "The lesson of Credit Lyonnais" and "The other scandal of Credit Lyonnais," July 5.
• European Systemic Risk Board (2014), "Is Europe Overbanked?" (ed. Marco Pagano), Reports of the Advisory Scientific Committee, No. 4/June (Polish version Zeszyty mBank - CASE nr 132/2014).
• Friedman M., Schwartz A.J. (1963), A Monetary History of the United States, 1867-1960, Princeton University Press.
• King R.G, Levine R. (1993), "Finance and Growth: Schumpeter Might be Right," The Quarterly Journal of Economics, vol 108 (3), pp. 717-737.
• Sahay R. et al (2015), "Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets," Staff Discussion Notes, No. 15/08, International Monetary Fund.