Comparison of Risk Index Estimating Methods on the Polish Financial Market

• Autorzy: Krzysztof Janas
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The purpose of this paper is to determine a practical approach of calculation of the systematic risk of companies in line with the CAPM model. By performing an analysis of the methodology used in practice of determining the beta and review of the literature on the subject the accounting rules that make the best possible impact on the change in the level of risk index are determined. In this work on the Polish financial market are also carried out simulations showing the impact of the change in assumptions on the final amount of beta. Based on the empirical results there is a recommendation formulated as to what method should determine beta for public companies using the CAPM model. These boundary conditions are also possible implementations of the proposed approach and possible desirable solutions, if minimum boundary conditions are not met. The defined scope for the use of the recommended method of calculating the risk index allows us to reduce the error probability of over-or underestimation of the value of the index. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Valuation; Risk; Capital cost; Enterprises bankruptcy forecasting

PL

Wycena; Ryzyko; Koszt kapitału; Prognozowanie upadłości przedsiębiorstwa

• Czasopismo: e-Finanse
• Rocznik: 2018
• Tom: 14
• Numer: nr 4
• Strony: 1--11

Twórcy

autor

Krzysztof Janas

• University of Lodz, Poland

Bibliografia

• Alexander, I. (1995). Cost of Capital. The Application of Financial Models to State Aid. Oxford: OXERA.
• Al.-Ali, J., Arkwright, T. (2000). Investigation of UK Companies Practices in Determination, Interpretation and Usage of Cost of Capital. The Journal of Interdisciplinary Economics, vol. 11.
• Bartholdy, J., Peare, P. (2003). Unbiased Estimation of Expected Return Using CAPM. International Review of Financial Analysis, vol. 12.
• Brunera, R.F., Eadesa, K.M., Harrisa, R.S., Higginsa, R.C. (1998). Best Practices in Estimating The Cost of Capital: Survey and Synthesis. Financial Practices and Education. Spring/Summer.
• Byrka-Kita, K. (2008). Metody szacowania kosztu kapitału własnego. Teoria a praktyka. Szczecin: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego.
• Darmodaran, A. (2012). Estimating Risk Parameters. New York: Stern School of Business.
• Duliniec, A. (2001). Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Haugen, R.A. (1996). Teoria nowoczesnego inwestowania. Warszawa: WIG-Press.
• Jajuga, K., Jajuga, T. (2011). Inwestycje. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Kewei, Hou, Mathijs, A. van Dijk, Yinglei, Zhang (2012). The Implied Cost of Capital: A New Approach. Journal of Accounting and Economics, vol. 53.
• Lally, M., Swidler, S. (2008). Betas, Market Weights and the Cost of Capital: The Example of Nokia and Small Cap Stocks on the Helsinki Stock Exchange. International Review of Financial Analysis, vol. 17.
• Panfil, M. (2009). Wycena biznesu w praktyce, metody - przykłady. Warszawa: Wydawnictwo Poltext.
• Siemińska, E. (2002). Metody pomiaru i oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Toruń: Dom Organizatora.
• Stocks, Bonds, Bills and Inflation 2003 Yearbook. Valuation Edition. Ibbotson Associates, Chicago.
• Szablewki, A., Tuzimek, R. (2008). Wycena i zarządzanie wartością firmy. Warszawa: Wydawnictwo Poltext.
• Zadora, H. (2010). Wycena przedsiębiorstwa w teorii i praktyce. Warszawa: Stowarzyszenie Księgowych w Polsce
• Zarzecki, D. (2008). Indeks ryzyka w wycenie przedsiębiorstw. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania/ Uniwersytet Szczeciński nr 1.

Identyfikatory

DOI

10.2478/fiqf-2018-0023