PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2019 | 22 | nr 3 | 117--129
Tytuł artykułu

The Role of Exchange Rates in the Stock Price Development of Chemical Companies in the Visegrad Four Countries

Warianty tytułu
Rola kursów wymiany w rozwoju cen akcji spółek chemicznych w państwach Grupy Wyszehradzkiej
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Celem artykułu jest ocena wpływu kursów walut na ceny akcji spółek z branży chemicznej notowanych na giełdach w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Analiza empiryczna obejmowała okres od września 2003 r. do czerwca 2016 r. W oparciu o dane miesięczne pochodzące z firm z branży petrochemicznej i farmaceutycznej dokonano analizy wpływu kursu wymiany na ceny akcji za pomocą modelu Joriona. W przeciwieństwie do wybranych spółek petrochemicznych, firmy farmaceutyczne nie stosowały żadnych instrumentów zabezpieczających w badanym okresie. Wpływ kursu walutowego na cenę akcji został udowodniony tylko w przypadku firm z branży farmaceutycznej. Sugeruje to, że ryzyko kursowe można wyeliminować za pomocą instrumentów zabezpieczających. (abstrakt oryginalny)
EN
The aim of the paper is to evaluate the effect of exchange rates on the stock prices of companies in the chemical industry listed on the stock exchanges in the Visegrad Four countries. The empirical analysis was performed from September 2003 to June 2016 on companies from the petrochemical and pharmaceutical industry. The effect of the exchange rate on stock prices is analyzed using Jorion's approach on monthly data. In contrast to the selected petrochemical companies, the pharmaceutical companies did not use any hedging instruments in the tested period. The effect of the exchange rate on the stock price was proved only in the case of companies from the pharmaceutical industry. This suggests that exchange rate risk could be eliminated by using hedging instruments. (original abstract)
Rocznik
Tom
22
Numer
Strony
117--129
Opis fizyczny
Twórcy
  • Silesian University in Opava
  • Silesian University in Opava
Bibliografia
  • Abbasi, G.R., Mohammadi, H.M., Chaharded, O.M. (2015), The Study of the Effects of Exchange Rate Fluctuations on Petrochemical Industry Return in Tehran Stock Exchange, "European Online Journal of Natural and Social Sciences", Skripta s.r.o., Prague, Vol. 4, No. 1.
  • Adler, M., Dumas, B. (1984), Exposure to currency risk: Definition and measurement, "Financial Management", Wiley, Toronto, Vol. 13.
  • Akay, G.H., Cifter, A. (2014), Exchange rate exposure at the firm and industry levels: Evidence from Turkey, "Economic Modelling", Elsevier, Oxford, Vol. 43.
  • Akel, G. (2014), Relationship between Exchange Rates and Stock Prices in Transition Economies Evidence from Linear and Nonlinear Causality Tests, [in:] Čermáková, K., Rotschedl, J. (eds.) 2nd Economics & Finance Conference 2014, International Institute of Social and Economic Sciences, Vienna.
  • Ampomah, S.A., Mazouzub, K., Yinc, S. (2013), The foreign exchange exposure of UK non-financial firms: A comparison of market-based methodologies, "International Review of Financial Analysis", Elsevier, Oxford, Vol. 19.
  • Bodnar, G.M., Dumas, D., Marston, R.C. (2002), Pass-through and exposure, "Journal of Finance", Wiley, Danvers, Vol. 57, No. 1.
  • He, J., Ng, L.K. (1998), The Foreign Exchange Exposure of Japanese Multinational Corporations', "Journal of Finance", Wiley, Danvers, Vol. 53, No. 2.
  • Jorion, P. (1990), The exchange rate exposure of U.S. multinationals, "Journal of Business", The University of Chicago Press Journals, Chicago, Vol. 63, No. 3.
  • Marston, R.C. (2001), The effects of industry structure on economic exposure, "Journal of International Money and Finance", Elsevier, Oxford, Vol. 20, No. 2.
  • Muller, A., Verschoor, W.F.C. (2006), Asymmetric foreign exchange exposure: Evidence from U.S. multinational firms, "Journal of Empirical Finance", Elsevier, Oxford, Vol. 13, No. 4-5.
  • Nieh, C., Wang, Y. (2005), ARDL approach to the exchange rate overshooting in Taiwan, "Review of Quantitative Finance and Accounting", Springer, New York City, Vol. 25.
  • Stavárek, D. (2005), Stock Prices and Exchange Rates in the EU and the USA: Evidence of their Mutual Interactions, "Czech Journal of Economics and Finance", Institute of Economic Studies, Prague, Vol. 55, No. 3-4.
  • Stavárek, D., Tomanová, L. (2014), Exchange Rate Volatility Exposure on Corporate Cash Flows and Stock Prices: The Case of Czech Republic, [in:] Tvrdoň, M., Majerová, I. (eds.), Proceeding of the 12th International Scientific Conference on Economic Policy in the European Union Member Countries, Silesian University in Opava, School of Business Administration in Karviná, Karviná.
  • Šimáková, J. (2017), The Impact of Exchange Rate Movements on Firm Value in Visegrad Countries, "Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis", Mendel University in Brno, Brno, Vol. 65, No. 6.
  • Tomanová, L. (2014), Exchange Rate Exposure and its Determinants: Evidence on Hungarian Firms, "European Financial and Accounting Journal", University of Economics in Prague, Prague, Vol. 9, No. 2.
  • Tomanová, L. (2016), Exchange Rate Volatility Exposure on Corporate Cash Flows and Stock Prices: The Case of Poland, [in:] Bilgin, M.H., Danis, H., Demir, E., Can, U. (eds.), Proceeding of the 14th Eurasia Business and Economics Society Conference on Business Challenges in the Changing Economic Landscape - Vol. 1, Springer International Publishing, Zurich.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171565768

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.