Sztuka wyceny przedsiębiorstw we wczesnej fazie rozwoju

• Autorzy: Sebastian Wieczorek , Jakub Woźniak

Warianty tytułu

The art of valuation of early stage companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wycena przedsiębiorstwa we wczesnej fazie rozwoju stanowi wyzwanie ze względu m.in. na krótką historię działalności, ograniczony zakres lub brak danych finansowych oraz niepewność wielu czynników wpływających na jej dalszy rozwój. Generalnie, im młodsze przedsiębiorstwo, tym większa trudność przeprowadzenia wyceny, co pod wieloma względami bardziej przypomina sztukę niż naukę. W artykule zostały przedstawione tradycyjne metody i ich modyfikacje oraz alternatywne sposoby oszacowania wartości młodych przedsiębiorstw.(abstrakt oryginalny)

EN

Valuing an early stage company is a big challenge mainly because of the short history, limited scope or lack of financial data and many uncertain factors that impact its future development. Usually, the younger the company, the more difficult it is to valuate it which is more like art than science. The article presents traditional valuation methods and their variations along with alternative ways to estimate the value of young companies.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wycena przedsiębiorstwa; Przedsiębiorstwo typu start-up; Metody wyceny przedsiębiorstwa

EN

Enterprise valuation; Startup; Business valuation method

• Czasopismo: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 3
• Strony: 89--99

Twórcy

autor

Sebastian Wieczorek

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

autor

Jakub Woźniak

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Adamczyk P., Rogowski W. (2013), Opcje realne w praktyce biznesowej, "Organizacja i Kierowanie", nr 3, s. 59-90.
• Berkus D. (2009), The Berkus Method - Valuing the Early Stage Investment, dostęp: 16.11.2018, https://berkonomics.com/?p=131.
• Blank S. (2013), Why the Lean Start-Up Changes Everything, "Harvard Business Review", 2013.
• Brealey R.A., Myers S.C., Allen F. (2011), Principles of Corporate Finance (10th Edition), McGraw-Hill/Irwin.
• Damodaran A. (2009), Valuing Young, Start-Up and Growth Companies: Estimation Issues and Valuation Challenges, dostęp: 16.11.2018, https://ssrn.com/abstract=1418687.
• Engel D., Keilbach M. (2007), Firm-level Implication of Early Stage Venture Capital Investment: An Empirical Investigation, "Journal of Empirical Finance", Vol. 14, p. 150-167.
• European Startup Monitor (2016), European Startup Monitor 2016, dostęp: 16.11.2018, http:// europeanstartupmonitor.com/esm/esm-2016/.
• Festel G., Wuermseher M., Cattaneo G. (2013), Valuation of Early Stage High-tech Start-up Companies, "International Journal of Business", Vol. 18(3).
• Miciuła I. (2014), Współczesna metodyka wyceny przedsiębiorstw i jej wyzwania w przyszłości, Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica 2(300).
• Mielcarz P. (2007), Metodologiczne i aplikacyjne problemy wyceny opcji realnych za pomocą algorytmów wyceny opcji finansowych, "Współczesna Ekonomia", nr. 1, s. 87-107.
• Mukhlynina L., Nyborg K.G. (2016), The Choice of Valuation Techniques in Practice: Education versus Profession, Swiss Finance Institute Research Paper Series, No. 16-36.
• Payne B. (2011a), Valuations 101: The Risk Factor Summation Method, dostęp: 16.11.2018, http:// blog.gust.com/valuations-101-the-risk-factor-summation-method.
• Payne B. (2011b), Valuations 101: Scorecard Valuation Methodology, dostęp: 16.11.2018, http://blog.gust.com/valuations-101-scorecard-valuation-methodology.
• Peemöller V.H., Geiger T., Barchet H. (2001), Bewertung von Early-Stage-Investment im Rahmen der Venture Capital Finanzierung, "Finanz Betrieb", 5, 334-334.
• Ries E. (2011), The Lean Startup: How Today's Entrepreneurs Use Continuous Innovation to Create Radically Successful Businesses, Crown Publishing Group.
• Sahlman W.A., Scherlis D.R. (1987), A Method For Valuing High-Risk, Long-Term Investments: The "Venture Capital Method", Harvard Business School Background Note 288-006, 1987 (Aktualizacja 2009).
• Steffens P.R., Douglas E.J. (2007), Valuing technology investments: use real options thinking but forget real options valuation, "International Journal of Technoentrepreneurship", Vol. 1, No. 1, p. 58-77.
• Sudek R. (2006), Angel Investment Criteria, "Journal of Small Business Strategy", Vol. 17, p. 89-103.
• Van de Schootbrugge E., Wong M.K. (2013), Multi-Stage Valuation for Start-Up High Tech Projects and Companies, "Journal of Accounting and Finance", Vol. 13(2), p. 45-50.
• Wilson K., Silva F. (2013), Policies for Seed and Early Stage Finance: Findings from the 2012 OECD Financing Questionnaire, OECD Science, Technology and Industry Policy Papers, No. 9, OECD Publishing.

Identyfikatory

DOI

10.5604/01.3001.0013.4793