PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2019 | z. 174 | 47--63
Tytuł artykułu

Analiza możliwości zastosowania metod wyceny przedsiębiorstw do startupów

Warianty tytułu
Analysing the Possibility to Apply Business Valuation Methods to Start-ups
Języki publikacji
PL
Abstrakty
W artykule podjęto problematykę tradycyjnych metod wyceny przedsiębiorstw i możliwości ich zastosowania do obecnie modnych, innowacyjnych przedsiębiorstw, jakimi są startupy. Autorzy, bazując na doświadczeniu we współpracy z lokalnym środowiskiem startupowym, w tym również w obszarze inwestowania kapitału zalążkowego, stwierdzają, iż problem wyceny przedsięwzięć stanowi niezwykle istotne wyzwanie dla inwestorów oraz samych założycieli startupów.Artykuł jako pierwszy z cyklu publikacji poświęcony został analizie znanych w teorii i praktyce pięciu grup metod wyceny przedsiębiorstw w kontekście możliwości ich zastosowania do wyceny startupów. Niniejsza publikacja wskazuje na zalety i wady stosowanych metod wyceny przedsiębiorstw oraz nakreśla dylematy i wyzwania, przed jakimi stają inwestorzy oraz założyciele startupów. (abstrakt oryginalny)
EN
The paper analyses traditional business valuation methods and the possibility to apply them to start-ups, the currently fashionable innovative companies. Using their own experience from working with the local start-up environment and with seed capital investment, the authors conclude that the valuation of business ventures poses a serious challenge to investors, as well as to start-up founders. Being the first in a wider series of publications, the paper focuses on the analysis of five business valuation methods known at theoretical and practical levels in the context of their applicability to the valuation of start-ups. This publication highlights the advantages and drawbacks of business valuation methods and delineates the dilemmas faced by investors and start-up founders.(original abstract)
Twórcy
  • Uniwersytet Pedagogiczny im. Komisji Edukacji Narodowej w Krakowie
  • Uniwersytet Rzeszowski
  • Uniwersytet Rzeszowski
Bibliografia
  • Black F., Scholes M. [1973], The Pricing of Options and Corporate Liabilities, "Journal of Political Economy", May-June.
  • Blank S., Dorf B. [2013], Podręcznik startupu. Budowa wielkiej firmy krok po kroku, Helion, Gliwice.
  • Borowiecki R. (red.) [1997], Wycena nieruchomości i przedsiębiorstw, t. 2, Twigger, Warszawa.
  • Borowiecki R., Czaja J., Jaki A., Kulczyński M. [2002], Metody i systemy wyceny przedsiębiorstw, Twigger, Warszawa.
  • Cox J. C., Ross S. A., Rubinstein M. [1997], Option Pricing: A Simplified Approach, "Journal of Financial Economics", 7.
  • Cwynar A. [2008], Zysk rezydualny w różnych odmianach z punktu widzenia jego kontrolowalności, "e-Finanse", nr 4.
  • Cwynar A., Cwynar W. [2007], Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Polska Akademia Rachunkowości, Warszawa-Rzeszów.
  • Czyżewska M. [2002], Metoda wyceny opcji rzeczowych jako przykład nowoczesnego sposobu oceny przedsięwzięć, w: Rachunkowość wobec procesów globalizacji, red. J. Gierusz, M. Jerzemowska, T. Martyniuk, Uniwersytet Gdański, Gdańsk.
  • Daszyńska-Żygadlo K. [2015], Wycena przedsiębiorstwa: podejście scenariuszowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
  • Dunal P. [2014], Rynkowe metody wyceny przedsiębiorstw, "Acta Universitatis Lodziensis Folia Oeconomica", 2 (300).
  • English J. R. [2001], Applied Equity Analysis, McGraw-Hill, New York.
  • Fierla A. [2008], Wycena przedsiębiorstwa metodami dochodowymi, Oficyna Wydawnicza SGH w Warszawie, Warszawa.
  • FindFunds platforma crowdfundingu udziałowego,https://findfunds.pl/jak-inwestorzy-wyceniaja-startup/, dostęp 15.06.2018.
  • Frąckowiak W. [2009], Fuzje i przejęcia, PWE, Warszawa.
  • Gozdek J. [2017], Startupy - Rewolucja czy szarlataneria?, https://www.chip.pl/2017/04/startupy-czyli-szarza-jednorozcow/, 11.04.
  • Hermann A., Szablewski A. (red.) [1999], Zarządzanie wartością firmy, Poltext, Warszawa.
  • Hill R. A. [2012], Company Valuation and Takeover, Part II, Ventus Publishing ApS, London.
  • Jajuga T. [2000], Opcja rzeczowa - nowy instrument pochodny czy przełom w zarządzaniu finansami, "Rynek Terminowy", 9/3.
  • Jaki A. [2004], Wycena przedsiębiorstwa - przesłanki, procedury, metody, Oficyna Ekonomiczna, Kraków.
  • Jaki A. [2008], Wycena i kształtowanie wartości przedsiębiorstwa, Oficyna Wydawnicza Wolters Kluwer Polska, Warszawa.
  • Janik K., Wycena przedsiębiorstwa/startupu, http://www.enterprisestartup.pl/wycena_przedsiebiorstwa_startupu/, dostęp 30.04.2018.
  • Kamela-Sowińska A. [1993], Wycena przedsiębiorstw i ich mienia w warunkach inflacji, "Zeszyty Naukowe, Seria 2, Prace Doktorskie i Habilitacyjne, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu", nr 114.
  • Kamiński R. [2003], Polityka bilansowa a ocena działalności przedsiębiorstwa, "Ars boni et aequi", Poznań.
  • Karska J., Wycena opcji europejskiej i amerykańskiej w modelach dwumianowych i trójmianowych Coxa-Rossa-Rubinsteina i Jarrowa-Rudda,https://www.mimuw.edu.pl/~apalczew/large_projects/tree.pdf, dostęp 30.05.2018.
  • Kuczowic J. [2017], Wycena małego przedsiębiorstwa, CeDeWu, Warszawa.
  • Lipiec J. [2015], Company Valuation, Oficyna Wydawnicza SGH w Warszawie, Warszawa.
  • Manikowski A., Tarapata Z. [2001], Ocena projektów gospodarczych. Modele i metody, cz. I, Difin, Warszawa.
  • Matschke M. J., Brösel G. [2011], Wycena przedsiębiorstwa: funkcje, metody, zasady, tłum. H. Gurgul, Oficyna Wolters Kluwer business, Warszawa.
  • Mayo H. [1997], Wstęp do inwestowania, Wydawnictwo K. E. Liber, Warszawa.
  • Mączyńska E. [2005], Wycena przedsiębiorstw. Zasady, procedury, metody, Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa.
  • Metoda DCF, Dom Maklerski Raiffeisen Bank Polska S. A., https://r-brokers.pl/documents/10162/1716283/Metoda_DCF.pdf, dostęp 30.05.2018.
  • Miciuła I. [2012], Metody wyceny przedsiębiorstw jako mierniki efektywności gospodarowania, w: Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem, red. T. Dudycz, G. Obsert-Pociecha, B. Brycz, "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu", nr 261.
  • Nowak M. [2010], Wycena przedsiębiorstw, Centrum Edukacji Ekspert, Warszawa.
  • Panfil M., Szablewski A. (red.) [2012], Wycena przedsiębiorstwa. Od teorii do praktyki, Poltext, Warszawa.
  • Patena W. [2011], W poszukiwaniu wartości przedsiębiorstwa, Oficyna a Wolters Kluwer business, Warszawa.
  • Paździor A. [2013], Wycena wartości przedsiębiorstwa w warunkach destabilizacji rynków finansowych, Difin, Warszawa.
  • Pieloch-Babiarz A., Sajnóg A. [2016], Analiza fundamentalna: standing finansowy i wycena przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
  • Raport o sytuacji mikro i małych firm w roku 2017 [2018], Bank Pekao S. A., Warszawa.
  • Rappaport A. [1999], Wartość dla akcjonariuszy, WIG-Press, Warszawa.
  • Ries E. [2011], The Lean Startup. How Today's Entrepreneurs Use Continuous Innovation to Create Radically Successful Businsesses, Crown Business, New York.
  • Skala A., Kruczkowska E., Raport Polskie Startupy 2016, Startup Poland.
  • Szablewski A., Tuzimek R. (red.) [2004], Wycena i zarządzanie wartością firmy, Poltext, Warszawa.
  • Szczepankowski P. [2012], Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
  • Szymański P. [2011], Jakość raportów z wycen przedsiębiorstw na tle standardów wycen biznesowych, "Finanse, Rynki, Ubezpieczenia", nr 47.
  • Titman S., Martin J. D. [2011], Valuation. The Art and Science of Corporate Investment Decision, 2 ed.,Prentice Hall, Boston.
  • Zadora H. [2005], Wycena przedsiębiorstw w teorii i praktyce, Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa.
  • Zarzecki D. [1999], Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa.
  • Zawadzki K. [2017], Startupy - jak wycenić i jak na nich zarobić?, Home&Market, czerwiec, http://saresa.pl/wp-content/uploads/2017/06/hm_czerwiec_str-90-91KZ.pdf, dostęp 30.04.2018.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171571434

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.