The Predictive Power of Comprehensive Income in Polish Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange

• Autorzy: Katarzyna Bareja , Magdalena Giedroyć , Małgorzata Wrzosek

Warianty tytułu

Wartość predykcyjna dochodu całkowitego w polskich spółkach notowanych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Poland is historically classified within the Continental European model of accounting. The aim of the paper is to find the answer to the question of whether the Anglo-Saxon measure of financial results, which is comprehensive income, introduced into Polish reporting practice by the implementation of IFRS, has better predictive power than net income. The consequences of reporting comprehensive income are still a research gap in Poland. This article fills the gap regarding the predictive value of comprehensive income on the Polish market, and at the same time, it constitutes a contribution to global research in this area. The content presented in this article was developed using studies of the domestic and foreign literature. The methodology adopted in our study refers to the commonly used methodology of quantitative research on value relevance and the predictive value of comprehensive income. Our results indicate that net income and comprehensive income have the same predictive value for future performance. The research showed that neither other comprehensive income as a single indicator nor separate items of other comprehensive income has significant predictive power for future performance. The results of our re-search may help legislative bodies to make decisions on whether to extend the financial statement by requiring the statement of comprehensive income. In addition, our study presents, in a very broad way, the results of the latest research on NI and CI. (original abstract)

Rachunkowość w Polsce zaliczana jest do modelu kontynentalnego rachunkowości. Dlatego interesującym zagadnieniem wydaje się odpowiedź na pytanie, czy anglosaska miara dokonań, jaką jest dochód całkowity, wprowadzona do raportowania finansowania przez implementację MSSF, ma większą wartość prognostyczną niż wynik finansowy netto. Konsekwencje raportowania dochodu całkowitego w tym zakresie nadal stanowią lukę badawczą w polskiej literaturze przedmiotu. Artykuł, uzupełniając lukę odnośnie do wartości prognostycznej dochodu całkowitego raportowanego przez polskie podmioty notowane na rynku kapitałowym, stanowi równocześnie wkład do literatury światowej poświęconej temu tematowi. Artykuł został napisany po przestudiowaniu badań polskich i zagranicznych dotyczących dochodu całkowitego. Zastosowana metodologia wpisuje się w powszechnie stosowaną metodologię badań ilościowych z obszaru tzw. value relevance research. Nasze wyniki wskazują, że wynik finansowy netto oraz dochód całkowity mają taką samą siłę predykcyjną dla przyszłych dokonań. Badanie wykazało, że ani inne dochody całkowite jako jedna wielkość ani inne dochody całkowite rozbite na elementy nie są istotne w prognozowaniu przyszłych dokonań. Taka konkluzja może pomóc twórcom prawa bilansowego, w podjęciu decyzji, czy rozszerzać sprawozdawczość finansową w Polsce o sprawozdanie z dochodów całkowitych. Ponadto nasze badanie obszernie prezentuje wyniki najnowszych badań na temat zysku netto i dochodów całkowitych. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Income; Value of profitable enterprise; Stock market companies

PL

Dochody; Wartość dochodowa przedsiębiorstwa; Spółki giełdowe

• Czasopismo: Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
• Rocznik: 2019
• Tom: 105
• Numer: nr 161
• Strony: 113--136

Twórcy

autor

Katarzyna Bareja

• SGH Warsaw School of Economics

autor

Magdalena Giedroyć

• SGH Warsaw School of Economics

autor

Małgorzata Wrzosek

• SGH Warsaw School of Economics

Bibliografia

• American Accounting Association Financial Accounting Standards Committee (AAAFASC) (1997), An issues paper on comprehensive income, "Accounting Horizons", 11, pp. 120-126.
• Ball R., Shivakumar L. (2005), Earnings quality in UK private firms: comparative loss recognition timeliness, "Journal of Accounting & Economics", 39 (1), pp. 83-128.
• Ball R. (2006), International Financial Reporting Standards (IFRS): Pros and cons for investors, "Accounting and Business Research", 36, Special Issue, pp. 5-27.
• Banks L., Hodgson A., Russell M. (2018), The location of comprehensive income reporting - does it pass the financial analyst revision test?, "Accounting Research Journal", 31 (4), pp. 531-550.
• Barth M., Clinch G. (1998), Revalued Financial, Tangible and Intangible Assets: Associations with Share Prices and Non-Market-Based Value Estimates, "Journal of Accounting Research", 36, pp.199-233.
• Barth M., Cram D., Nelson K. (2001), Accruals and the prediction of future cash flow, "The Accounting Review", 76, pp. 27-58.
• Barton J., Hansen T.B., Pownall G. (2010), Which Performance Measure Do Investors Around the World Value the Most - and Why?, "The Accounting Review", 85 (3), pp. 753-789.
• Basu S. (1997), The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings, "Journal of Accounting and Economics", 24 (1), pp. 3-37.
• Bek-Gaik B. (2012), Prezentacja informacji o dokonaniach spółki w sprawozdaniu finansowym - podejście standardowe czy indywidualne?, [in:] S. Sojak (red.), Rachunkowość - dylematy praktyki gospodarczej, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń, pp. 21-37.
• Bek-Gaik B. (2013), Prezentacja innych dochodów całkowitych w sprawozdaniach finansowych wybranych spółek publicznych w Polsce w latach 2009-2011, "Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości", 70 (126), pp. 7-23.
• Biddle G.C., Choi J.H. (2006), Is Comprehensive Income Useful?, "Journal of Contemporary Accounting & Economics", 2 (1), pp. 1-32.
• Black F. (1993), Choosing Accounting Rules, "Accounting Horizons", 7 (4), pp. 1-17.
• Black D. (2016), Other comprehensive income: a review and directions for future research, "Accounting and Finance", 56 (1), pp. 9-45.
• Bratten B., Causholli M., Khan U. (2016), Usefulness of fair value for predicting banks' future earnings: evidence from other comprehensive income and its components, "Review of Accounting Studies", 21, pp. 280-315.
• Cahan S.F., Courtenay S.M., Gronewoller P.L., Upton D.R. (2000), Value Relevance of Mandated Comprehensive Income Disclosures, "Journal of Business Finance & Accounting", 27 (9-10), pp. 1273-1301.
• Cao Y. (2017), Performance reporting of comprehensive income and earnings management, Thesis Dissertation, Boston University, http://open.bu.edu (accessed January 2019).
• Cauwenberge P. van, De Beelde I. (2007), On the IASB Comprehensive Income Project: An Analysis of the Case for Dual Income Display, "Abacus", 43 (1), pp. 1-26.
• Chambers D., Linsmeier T.J., Shakespeare C., Sougiannis T. (2007), An evaluation of SFAS No. 130 comprehensive income disclosures, "Review of Accounting Studies", 12 (4), pp. 557-593.
• Cheng C.S.A., Cheung J.K., Gopalakrishnan V. (1993), On the Usefulness of Operating Income, Net In-come and Comprehensive Income in Explaining Security Returns, "Accounting and Business Research", 23, pp. 195-203.
• Dhaliwal D., Subramanyam K.R., Trezevant R. (1999), Is comprehensive income superior to net income as a measure of firm performance?, "Journal of Accounting and Economics", 26 (1-3), pp. 43-67.
• Ernstberger J. (2008), The value relevance of comprehensive income under IFRS and US GAAP: Empirical evidence from Germany, "International Journal of Accounting, Auditing and Performance Evaluation", 5 (1), pp. 1-29.
• Fairfield P., Sweeney R., Yohn T. (1996), Accounting classification and the predictive content of earrings, "The Accounting Review", 71, pp. 337-355.
• Fama E.F., French K.R. (1997), Forecasting profitability and earnings, University of Chicago, Chicago, IL (unpublished paper).
• Fama E.F., French K.R. (2000), Forecasting profitability and earnings, "The Journal of Business", 73 (2), pp. 161-175.
• Gad J. (2014), Sprawozdanie z wyniku całościowego jako źródło informacji na temat kapitałowych przy-chodów i kosztów - doświadczenia polskiego i niemieckiego rynku kapitałowego, "Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości", 75 (131), pp. 47-68.
• Gad J. (2015), Pozostały wynik całościowy oraz wynik finansowy netto w świetle oceny dokonań jednostki, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego", 855, Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia, 74 (1), pp. 631-642.
• Gad J. (2016), Reklasyfikacja składników pozostałego wyniku całościowego- praktyka spółek notowanych na polskim i niemieckim rynku kapitałowym, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", 285, pp. 132-142.
• Goncharov I., Hodgson A. (2011), Measuring and Reporting Income in Europe, "Journal of International Accounting Research", 10 (1), pp. 27-59.
• Graham R., Lin K.C. (2017), The influence of other comprehensive income on discretionary expenditures, "Journal of Business Finance and Accounting", 45 (1-2), pp. 72-91.
• Hirst, D., Hopkins, P. (1998), Comprehensive income reporting and analysts' valuation judgments, "Journal of Accounting Research", 36, pp. 47-75.
• Hodgson A., Russell M. (2014), Comprehending Comprehensive Income, "Australian Accounting Review", 69 (24-2), pp. 100-110.
• Huang, H., Lin S., Raghunandan K. (2016), The Volatility of Other Comprehensive Income and Audit Fees, "Accounting Horizons", 30 (2), pp. 195-210.
• Hung, M., Subramanyam K.R.(2007), Financial statement effects of adopting international accounting standards: the case of Germany, "Review of Accounting Studies", 12 (4), pp. 623-657.
• Incollingo A. (2014), The (un)usefulness of comprehensive income in explaining future cash flows: evidence from Italy, "Italian Journal of Accounting and Economia Aziendale" ,7-8-9, pp. 22-37.
• Incollingo A., Lucchese M., Di Carlo F. (2014), The Role of Comprehensive Income as Financial Performance Predictor: Panel Evidence from Italy, "Journal of Modern Accounting and Auditing", 10 (12), pp. 1139-1152.
• Isidro H., O'Hanlon J., Young S. (2006), Dirty Surplus Accounting Flows and Valuation Errors, "Abacus", 42 (3-4), pp. 302-344.
• Jones D.A., Smith K.J. (2011), Comparing the Value Relevance, Predictive Value and Persistence of Other Comprehensive Income and Special Items, "The Accounting Review", 86 (6), pp. 2047-2073.
• Kabir H.M., Laswad F. (2011), Properties of net income and total comprehensive income: New Zealand evidence, "Accounting Research Journal", 24 (3), pp. 268-289.
• Kanagaretnam K., Mathieu R., Shehata M. (2009), Usefulness of comprehensive income reporting in Canada, "Journal of Accounting and Public Policy", 28, pp. 349-365.
• Khan S., Bradbury M., Courtenay S. (2018), Value Relevance of Comprehensive Income, "Australian Accounting Review", 85 (28-2), pp. 279-287.
• Kubota K., Suda K., Takehara H. (2011), Information Content of Other Comprehensive Income and Net Income: Evidence for Japanese Firms, "Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics", 18 (2), pp. 145-168.
• Kvaal E., Nobes C. (2012), IFRS policy changes and continuation of national patterns of IFRS practice, "European Accounting Review", 21 (2), pp. 343-371.
• Kvaal E., Nobes C. (2010), International differences in IFRS policy choice: A research note, "Accounting and Business Research", 40 (2), pp. 173-187.
• Lin S., Martinez D., Wang C. Yang Y. (2018), Is Other Comprehensive Income Reported in the Income Statement more Value Relevant? The Role of Financial Statement Presentation, "Journal of Accounting, Auditing & Finance", 33 (4), pp. 624-646.
• Maines, L. McDaniel L. (2000), Effects of comprehensive-income characteristics on nonprofessional investors' judgments: The role of financial-statement presentation format, "The Accounting Review", 75, pp. 179-207.
• Mechelli A., Cimini R. (2014), Is Comprehensive Income Value Relevant and Does Location Matter? A European Study, "Accounting in Europe", 11 (1), pp. 59-87.
• Meluzin T., Zinecker M., Balcerzak A., Pietrzak M. (2018), Why Do Companies Stay Private? Determinants for IPO Candidates to Consider in Poland and the Czech Republic, "Eastern European Economics", 56, pp. 471-503.
• Miller M.H., Modigliani F. (1961), Dividend policy, growth, and the valuation of shares, "Journal of Business", 34, pp. 411-433.
• Nobes C., Stadler C. (2015), The qualitative characteristics of financial information, and manager's ac-counting decisions: evidence from IFRS policy changes, "Accounting and Business Research", 45 (5), pp. 572-601.
• Nobes C., Parker R. (2012), Comparative international accounting, Edinburgh, Pearson Prentice Hall.
• Palea V., Scagnelli S. (2017), Earnings Reported under IFRS Improve the Prediction of Future Cash Flows? Evidence from European Banks, "Australian Accounting Review", 27 (2), pp. 129-145.
• Piosik A. (2016), Wpływ pozostałych elementów dochodu całkowitego na zmienność i trwałość dochodu całkowitego, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", 298, pp. 77-91.
• Prewysz-Kwinto P. (2018), Prezentacja informacji o kosztach i innych całkowitych dochodach według Międzynarodowych Standardów Rachunkowości na przykładzie grup kapitałowych notowanych na GPW w Warszawie, "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu", 524, pp. 121-136.
• Pronobis P., Zülch H. (2011), The Predictive Power of Comprehensive Income and Its Individual Components under IFRS, "Problems and Perspectives in Management", 9 (4), pp. 72-88.
• Pronobis P., Zülch H. (2010), The Predictive Power of Comprehensive Income and Its Individual Components under IFRS, Working Paper, Leipzig School of Management.
• Sajnóg A. (2017a), Siła predykcji zysku całkowitego w kształtowaniu przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", 322, pp. 184-196.
• Sajnóg A. (2017b), Wartość predykcyjna zysku całkowitego spółek akcyjnych, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", 2 (328), pp. 7--22.
• Sajnóg A. (2016), Wpływ pozostałego wyniku całkowitego na wynik przedsiębiorstwa, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", 282, pp. 186-198.
• Schaberl P.D., Victoravich L.M. (2015), Reporting location and the value relevance of accounting information: The case of other comprehensive income, "Advances in Accounting, Incorporating Advances in International Accounting", 31, pp. 239-246.
• SFAS 130, Statement of Financial Accounting Standards No. 130 - Reporting Comprehensive Income.
• Szychta A. (2012), Dochody całkowite w sprawozdaniach finansowych największych spółek notowanych na GPW w Warszawie, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", 263, pp. 65-88.
• Szychta A. (2010), Pomiar i prezentowanie wyniku całościowego spółki kapitałowej w sprawozdaniu finansowym, "Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości", 55 (115), pp. 117-141.
• Szychta A., de la Rosa D. (2012), Comprehensive income presentation under IAS 1: the reporting practices of the largest companies listed on the Warsaw Stock Exchange, "Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości", 68 (124), pp. 121-145.
• Tsalovoutas I., Andre P., Evans L. (2012), The transition to IFRS and the value relevance of financial statements in Greece, "The British Accounting Review", 44 (4), pp. 262-277.
• Veltri S., Ferraro O. (2018), Does other comprehensive income matter in credit-oriented systems? Analyzing the Italian context, "Journal of International Accounting, Auditing and Taxation", 30, pp. 18-31.
• Walińska E., Bek-Gaik B. (2011), Sprawozdanie z całkowitych dochodów w praktyce wybranych spółek notowanych na GPW w Warszawie, "Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości", 62 (118), pp. 325-341.
• Wang Y., Buijink W., Eken R. (2006), The value relevance of dirty surplus accounting flows in The Netherlands, "The International Journal of Accounting". 41 (4), pp. 387-405.
• Yao D., Percy M., Stewart J., Hu F. (2018), Fair Value Accounting and Earnings Persistence: Evidence from International Banks, "Journal of International Accounting Research", 17 (1), pp.47-68.
• Yen A., Hirst D., Hopkins P. (2007), A content analysis of the comprehensive income exposure draft comment letters, "Research in Accounting Regulation", 19, pp. 53-79.
• Edinger T., Moore J., Wang D., Berger D. (2019), Other comprehensive income and the Market's Processing of Earnings Information, http://hdl.handle.net/10125/59285 (accessed January 2019).
• IAS 1, International Accounting Standard no. 1 - Presentation of Financial Statements, https://www. ifrs.org (accessed January 2019).
• IASB (2010), Conceptual Framework for Financial Reporting, London.
• IASB (2018), Conceptual Framework for Financial Reporting, London.
• Wang X., Jiang H., Lu M. (2018), Does the Reporting Location of Other Comprehensive Income Matter? The Investor's Perspective, Early View of Australian Accounting Review, first published 26 April 2018, https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/auar.12230 (accessed January 2019).

Identyfikatory

DOI

10.5604/01.3001.0013.6060