Sekurytyzacja należności w procesie transmisji wybranych rodzajów ryzyka

• Autorzy: Małgorzata Jóźwiak-Mijal

Warianty tytułu

Securitization of Receivables in the Process of Transmitting Selected Types of Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł jest próbą przybliżenia czytelnikowi, w sposób zwięzły, procesu sekurytyzacji - jego charakterystycznych cech, występujących w nim podmiotów oraz pełnionej przez nie roli. Na szczególną uwagę zasługuje dwóch kluczowych uczestników transakcji - Spółka Specjalnego Przeznaczenia (ang. SPV) oraz agencja ratingowa, oceniająca w sposób kompleksowy przygotowaną, konkretną transakcję. Istnieje wiele czynników, które decydują o wzrastającej popularności tej formy finansowania. Na przykładzie sąsiada Polski - Niemiec - możemy zaobserwować, że szczególnie w pierwszym okresie rozwoju i powstawania rynku tego typu transakcji kluczową rolę pełni rząd, nie tylko jako motor wszystkich zmian, ale także jako współtwórca i wspierający rozwój rynków finansowych w tym zakresie. (abstrakt oryginalny)

EN

Securitization process has a number of specific features, characteristic subjects and roles. The most interesting are two key players of the transaction, namely the Special Purpose Vehicle (SPV) responsible for buying assets from the Initiator and then for placing securities on the market, and a rating agency, which prepares complete opinion on the issue. SPV and rating agency guarantee lower risk of investment isolated from the risk of the Initiator. Increasing popularity of this method of financing has many reasons. One of them, for example, being of vital significance for the German financial market (at an earlier stage of development of the securitization market), was the role and support of the government. The development of new ways of financing could have positive impact on the growth of the German economy.

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Sekurytyzacja; Spółka celowa; Agencje ratingowe

EN

Financial markets; Securitization; Special-purpose entity; Rating agency

• Czasopismo: Problemy Zarządzania
• Rocznik: 2005
• Tom: 3
• Numer: nr 2 (8) Pośrednicy finansowi
• Strony: 127--139

Twórcy

autor

Małgorzata Jóźwiak-Mijal

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• 1. Bar, H. P. 1998. Asset Securitisation, Berno, Stuttgart, Wiedeń: Verlag Paul Haupt.
• 2. Borek, M. 2002. Techniki sekurytyzacyjne w zarządzaniu bilansem banku. Bank, Nr 02/2002, s. 54-60.
• 3. Borek, M. 2001. CDO -najbardziej "bankowe" instrumenty sekurytyzacji. Bank, Nr 10/2001, s. 62-65.
• 4. Chłąd, J. 2004. Sekwytyzacja a emisja obligacji zabezpieczonych aktywami własnymi. Rynek Terminowy, Nr 4/04.
• 5. Gąsior, M. 2000. Sekurytyzacja jako nowoczesna forma pozyskiwania kapitału, Bank Pekao S.A.
• 6. Grubman, A. 2002. Sekuratyzacja aktywów w procesie zasilania finansowego przedsiębiorstw. Bank i Kredyt, Nr 2/2002.
• 7. Iacobucci, E. M. i R. A. Winter 2001. Asset securitization and asymmetric information, Toronto: University of Toronto.
• 8. Jaroński, P. Sekurytyzacja wierzytelności bankowych. w: Babiarz, P. i L. Bagińska (red.) Praktyka bankowa, Warszawa: C. H. Beck.
• 9. Nowa metodologia adekwatności kapitałowej (A new capital adequacy framework, No. 50). Komitet Bazylejski ds. Nadzoru Bankowego, Bazylea, czerwiec 1999. Nowe regulacje bankowe. Narodowy Bank Polski, Warszawa 2004.
• 10. Reksa, Ł. 2004. Sekurytyzacja wierzytelności na rynkach międzynarodowych. Bank i Kredyt, Nr 2/2004, s. 59-70.
• 11. Sekurytyzacja w Polsce cz. II. Sekurytyzacja-główne czynniki ryzyka w transakcji. Ratingi i analizy, nr 2 (49)/99r. CERA S.A. (obecnie agencja Fitch Polska).
• 12. Zombirt J. i I. Styn. 2001. Transakcje sekurytyzacyjne na świecie i w Polsce. Rynek Terminowy, Nr 4/01.
• 13. Ust. O funduszach inwestycyjnych z dn. 27 maja 2004 r.
• 14. Ust. Prawo bankowe z dn. 29 sierpnia 1997 r. z późn. zm.
• 15. Waszkiewicz, A. 2004. ,,Papierowe" bogactwo sekurytyzacji. Bank i Kredyt, Nr 4/2004, s. 16-30.
• 16. Zombirt, J., Sekurytyzacja -rewolucja w Bazylei i w Polsce. Rynek Terminowy, Nr 4/2004 s. 106-110.