Hedging w zarządzaniu ryzykiem finansowym w korporacjach transnarodowych przemysłu wydobywczego

• Autorzy: Jan Rymarczyk

Warianty tytułu

Hedging in the Financial Risk Management of Transnational Corporation Inmining Industry

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Prezentowany artykuł dotyczy sposobów zabezpieczenia ryzyka finansowego w korporacjach transnarodowych przemysłu wydobywczego oraz zmian w stosunku do niego pod wpływem zmian koniunktury na rynku surowców naturalnych, głównie produktów rud metali. Wysoka zmienność cen rynkowych surowców naturalnych i wysokie koszty produkcji powodują, że ich producenci, tj. firmy eksploatujące i przetwarzające je, powszechnie stosują różne środki zabezpieczające przed związanym z tym ryzykiem finansowym. Na to ryzyko składa się ryzyko cenowe, ryzyko kursowe, ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe, ryzyko płynności i ryzyko kapitałowe. Trzy pierwsze z wymienionych zwane ryzykami rynkowymi najczęściej zabezpieczane są za pomocą instrumentów pochodnych klasyfikowanych jako hedgingowe i niehedgingowe oraz hedgingu naturalnego. Stosunek do nich oparty o ocenę skuteczności i koszty w poszczególnych korporacjach przemysłu wydobywczego znacznie się różnił, co wpłynęło na zakres ich stosowania. Występowała przy tym generalna tendencja, że w okresie niskich cen i słabej ich dynamiki skłonność do stosowania hedgingu i jego rozmiary były znacznie większe aniżeli w okresie hossy rynkowej. Ta tendencja została zaobserwowana na podstawie badań hedgingu w wybranych największych korporacjach przemysłu wydobywczego, tj. za pomocą metody case study. Nie ulega wątpliwości, że podjęty problem wymaga dalszych pogłębionych badań, np. sondażowych. Jest on ważny zarówno ze względów poznawczych i poszerzenia wiedzy na temat praktyki hedgingu, jak i utylitarny, tzn. dla przedsiębiorstw zainteresowanych zabezpieczeniem ryzyka finansowego ich działalności.(abstrakt oryginalny)

EN

The high changeability of natural resources market prices and their high production cost caused that the transnational companies which exploited and processed them generally use different secured means against risk, which is connected with it i.e. financial risk. This risk consists of commodity price risk, exchange rate risk, interest risk, credit risk, liquidity risk and capital risk. Three first mentioned risks are called market riska are most often secured with the help of the hedge and non-hedge instruments and a natural hedge. An attitude to them was based on their effectiveness and costs and was substantially diverse in the individual corporations of the mining industry, what had influence on the extent of their compliance. It was the general tendency that in the period of a bad economic situation and low market prices penchant for the use of hedging and it's extent were significantly greater than in a period of a boom in the market.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Korporacje; Przemysł wydobywczy; Hedging; Ryzyko finansowe

EN

Corporation; Mining industry; Hedging; Financial risk

• Czasopismo: Studia Prawno-Ekonomiczne
• Rocznik: 2018
• Tom: 106
• Strony: 319--336

Twórcy

autor

Jan Rymarczyk

• Wyższa Szkoła Bankowości w Poznaniu

Bibliografia

• Barrick Gold Company, Annual Reports 2008-2015.
• Ford David, Opcje giełdowe, K.E.LIBER, Warszawa 1994.
• Hedging in the Mining Industry, Strategy, Control and Governance, Pricewaterhouse Coopers, Johannesburg 2008.
• Jajuga Krzysztof, Jajuga Teresa, Inwestycje. Instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2006.
• Johnson Leland L., The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures, The Review of Economic Studies 1960/27/3, s. 139-151.
• Pruchnicka Grabias I., Egzotyczne opcje finansowe, CeDeWu, Sp. z o.o., Warszawa 2006.
• Rio Tinto Company, Annual Reports 2012-2015.
• Szeląg Tadeusz, Hedging w teorii i praktyce, Wydawnictwo Przecinek, Wrocław 2003.
• Triki Thouraya, Research on Corporate Hedging Theories: A Critical Review of the Evidence to Date, Working Paper HEC, June 2005, Montreal.
• http://business.financialpost.com/news/mining; stan na 30.01.2017 r.
• http://goldprice.org/30-year-gold-price-history.html; stan na 30.01.2016 r.
• https://translate.googleusercontent.com/translate; stan na 30.01.2017 r.
• https://www.researchgate.net/publication; stan na 04.01.2017 r.
• https://www.statista.com/statistics; stan na 30.01.2016 r.
• www.silverinstitute.org/site/silver-price/silver-price-history; stan na 30.01.2016 r.

Identyfikatory

DOI

10.26485/SPE/2018/106/19