Warianty tytułu
Czy polska polityka pieniężna powinna kontrolować długoterminowe stopy procentowe?
Języki publikacji
Abstrakty
This essay discusses the optimal shape of monetary policy in Poland as the Polish economy faces the COVID-19 pandemic. It starts by discussing possible scenarios for GDP and inflation dynamics in 2020, and next it focuses on monetary policy. It reviews recent moves as taken by the Monetary Policy Council in March and April 2020, and then analyses the possibility of monetary policy in Poland going long by allowing interest rates on long-term repo operations to be lower than the reference rate. In doing so it uses, among others, the idea of reversal interest rate. Although this paper generally supports the idea of Polish monetary policy going long, it also underlines some potential risks of implementing non-standard instruments of monetary policy.(original abstract)
Esej traktuje o optymalizacji polityki pieniężnej w Polsce w warunkach kryzysu gospodarczego wywołanego pandemią COVID-19. Początkowo rozważane są możliwe warianty wzrostu PKB i inflacji w 2020 r., a następnie skoncentrowano się na polityce pieniężnej. W szczególności omówiono decyzje Rady Polityki Pieniężnej z marca i kwietnia 2020 r., a następnie przeanalizowano możliwości wydłużenia horyzontu tej polityki, w szczególności dzięki utrzymywaniu stóp procentowych długoterminowych operacji repo na niższym poziomie niż stopa referencyjna. W tekście wykorzystano koncepcję reversal interest rate. Mimo, że generalnie Autor popiera wydłużanie horyzontu polskiej polityki pieniężnej, to akcentuje ryzyka związane z wdrażaniem niestandardowych instrumentów tej polityki.(abstrakt oryginalny)
Twórcy
autor
- Uniwersytet Warszawski; Polska Akademia Nauk
Bibliografia
- Brunnermeier M., Koby Y. ,'The Reversal Interest Rate', NBER Working Paper Series, 2018, no 25406.
- Reis R., 'Central Banks Going Long', CESifo Working Papers, 2018, no 6998.
- Szafranek K., 'Flattening of the New Keynesian Phillips Curve: Evidence for an Emerging, Small Open Economy', Economic Modelling, 2017, vol. 63, 334-348.
- Yellen J., 'The Economic Outlook and the Conduct of Monetary Policy', Speech at the Stanford Institute for Economic Policy Research, Stanford University, Stanford, California, on January 19, 2017.
- Yellen J., 'Comments on Monetary Policy at the Effective Lower Bound', Brookings Papers on Economic Activity, Sept. 13-14/2018.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171596403