Eurozone Ten Years after the Crisis. Structural Weaknesses, Implemented Reforms and the Future of the Reform Process

• Autorzy: Marcin Wroński

Warianty tytułu

Strefa euro dziesięć lat po kryzysie - strukturalne słabości, wdrożone reformy, przyszłość procesu reform

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article discusses the structural weaknesses of the Economic and Monetary Union (EMU), key reforms introduced after the financial crisis and the most important proposals of further EMU reforms present in the public debate. Reforms introduced during the last decade should be deemed to have positive results, however the EMU reform process has not yet been finished. Its successful completion depends on an agreement between Germany and France, which is hindered by conflicting economic interests and by different views on economic policy. The main purpose of this article is to demonstrate how public policy makers attempt to respond to the structural weakness of the Economic and Monetary Union and to identify the key factors, which impede an agreement between France and Germany. (original abstract)

Artykuł zawiera omówienie słabości strukturalnych Unii Gospodarczej i Walutowej, kluczowych reform wprowadzonych po kryzysie finansowym oraz najważniejszych propozycji dalszych reform UGW obecnych w debacie publicznej. Wprowadzone w ciągu ostatniej dekady reformy należy ocenić pozytywnie, jednakże proces reformy UGW nie został jeszcze zakończony. Jego pomyślne zakończenie zależy od porozumienia między Niemcami a Francją, które utrudniane jest przez sprzeczność interesów ekonomicznych i różnice poglądów w dziedzinie polityki gospodarczej. Głównym celem niniejszego artykułu jest wskazanie, w jaki sposób twórcy polityk publicznych starają się odpowiedzieć na słabości strukturalne Unii Gospodarczej i Walutowej, oraz zidentyfikowanie kluczowych czynników utrudniających osiągnięcie porozumienia pomiędzy Francją a Niemcami.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Eurozone; Financial crisis; Economic and Monetary Union (EMU)

PL

Strefa euro; Kryzys finansowy; Unia Gospodarcza i Walutowa (UGW)

• Czasopismo: Przegląd Europejski
• Rocznik: 2020
• Numer: nr 3
• Strony: 79--95

Twórcy

autor

Marcin Wroński

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• 1. ATANNASSIOU Phoebus (2009), Withdrawal and Expulsion from the EU and EMU: Some Reflections, "Legal Working Paper", no. 10, European Central Bank, December 2009, https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scplps/ecblwp10.pdf (31.12.2009).
• 2. BANK OF INTERNATIONAL SETTLEMENTS (2016), Triennial Central Bank Survey, https://www.bis.org/publ/rpfx16.htm (11.12.2016).
• 3. BERGER Helge, NITSCH Volker (2010), The Euro's Effect on Trade Imbalances, "IMF Working Paper" WP/10/226, October 2010, https://doi.org/10.5089/9781455208913.001
• 4. BOKAJŁO Justyna (2019), Ambivalent German narration towards economic problems of eurozone in the light of the constructivist approach, "Przegląd Europejski", vol. 2019, no. 3. https://doi.org/10.5604/01.3001.0013.5843
• 5. BRUNNERMEIER Markus, JAMES Harold, LANDAU Jean-Pierre (2016a), The Euro and the Battle of Ideas, Princeton. https://doi.org/10.1515/9781400883332
• 6. BRUNNERMEIER Markus, LANGFIELD Sam, PAGANO Marco, REIS Ricardo, VAN NIEUWERBURGH Stijn, VAYANOS Dimitri (2016b), ESBies: Safety in the tranches, "ESRB Working Paper", no. 21, September 2016, https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/wp/esrbwp21.en.pdf?78c259326d82ec15a0918ffd5a094373 (30.09.2016).
• 7. CHINN Menzie, WEI Shang-Jin (2008), A Faith-based Initiative: Do We Really Know that a Flexible Exchange Rate Regime Facilitates Current Account Adjustment?, "NBER Working Paper", no. 14420, https://doi.org/10.3386/w14420
• 8. DE GRAUWE Paul (2016), Economics of Monetary Union, Oxford.
• 9. DELPLA Jacques, VON WEIZSÄCKER Jakob (2010), The Blue Bond Proposal, Bruegel Policy Brief, Issue 2010/03, Bruegel.
• 10. ESRB HIGH-LEVEL TASK FORCE ON SAFE ASSETS (2018), Sovereign bond-backed securities: a feasibility study, January 2018, https://www.esrb.europa.eu/pub/task_force_safe_assets/shared/pdf/esrb.report290118_sbbs_volume_I_mainfindings.en.pdf (31.01.2018).
• 11. EUROSTAT (2017), Europäische Union & Euro-Zone: Anteile der Mitgliedsstaaten am Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2017, "Statista.com", https://de.statista.com/statistik/daten/studie/347262/umfrage/anteile-der-laender-am-bruttoinlandsprodukt-bip-in-eu-und-euro-zone/ (30.09.2018).
• 12. EUROPEAN COMMISSION (2011), Green Paper on the feasibility of introducing Stability Bonds, COM(2011) 818 final, Brussels.
• 13. EUROPEAN COMMISSION (2017), Reflection Paper on Deepening of the Economic and Monetary Union, COM(2017) 297, Brussels.
• 14. EUROPEAN COMMISSION (2018), 2018 European Semester: Assessment of progress on structural reforms, prevention and correction of macroeconomic inbalances, and results of in-depth reviews under Regulation (EU) NO 1176/2011, COM(2018) 120 final, Brussels.
• 15. EUROPEAN STABILITY MECHANISM (2017), EFSF/ESM Financial Assistance Evulation Report, Independent Evaluator, Luxembourg.
• 16. EUROPEAN STABILITY MECHANISM (2020), Lessons from Financial Assistance to Greece. Independent Evaluation Report, Independent Evaluator, Luxembourg.
• 17. FAHRHOLZ Christian, WÓJCIK Cezary (2013), The Eurozone Needs Exit Rule, "Journal of Banking and Finance", no. 11. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.05.016
• 18. FINANCIAL TIMES (2015), FT 500 2015, "Financial Times", https://www.ft.com/ft500 (19.06.2015).
• 19. FRIEDMAN Milton (1953), The Case for Flexible Exchange Rates, in: Milton Friedman, Essays in Positive Economics, Chicago.
• 20. FUEST Clemens (2017), Die Zukunft der Eurozone: Ein 'Deal' zwischen Frankreich und Deutschland?, Münchner Seminar 04.12.2017, ifo Institut, https://www.youtube.com/watch?v=KyTmvcz-OOE (04.12.2017).
• 21. GROSSE Tomasz Grzegorz (2016), Overcoming the crisis in the Economic and Monetary Union, "Przegląd Europejski", vol. 2016, no. 1. https://doi.org/10.31338/1641-2478pe.1.16.2
• 22. INTERNATIONAL MONETARY FUND (2018), Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER), https://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4 (12.12.2018).
• 23. JASTRZĘBSKA Władysława, CYREK Magdalena, KATA Ryszard, WOSIEK Małgorzata (2016), Strefa euro w świetle teorii optymalnego obszaru walutowego - między wizją a realiami, Warszawa.
• 24. JUNCKER Jean-Claude, DIJSSELBLOEM Jeroen, DRAGHI Mario, SCHULZ Martin, TUSK Donald (2015), Completing Europe's Economic and Monetary Union, Brussels.
• 25. KOUPARITSAS Michael (2001), Is the United States an optimum currency area? An empirical analysis of regional business cycles, "Working Paper Series" WP-01-22, December 2001, Federal Reserve Bank of Chicago, https://fraser.stlouisfed.org/files/docs/historical/frbchi/workingpapers/frbchi_workingpaper_2001-22.pdf (31.12.2001).
• 26. MACRON Emmanuel (2017), Initiative pour l'Europe - Discours d'Emmanuel Macron pour une Europe souveraine, unie, démocratique, Paris 26.09.2017, https://www.elysee.fr/emmanuelmacron/2017/09/26/initiative-pour-l-europe-discours-d-emmanuel-macron-pour-uneeurope-souveraine-unie-democratique (26.09.2017).
• 27. MIKLASZEWICZ Sławomir (2017), Ramy polityki budżetowej strefy euro wobec kryzysu zadłużeniowego, in: Leokadia Oręziak (ed.), Reforma strefy euro po kryzysie finansowym 2007-2009 i jej konsekwencje, Warszawa.
• 28. MUNDELL Robert (1961), A Theory of Optimum Currency Areas, "The American Economic Review", vol. 51, no. 4.
• 29. NOWAK-FAR Artur (2009), Narzędzia Unii Europejskiej w przeciwdziałaniu skutkom światowego kryzysu finansowego, in: Joachim Osiński (ed.), Unia Europejska wobec kryzysu ekonomicznego, Warszawa.
• 30. ORĘZIAK Leokadia (ed.) (2017), Reforma strefy euro po kryzysie finansowym 2007-2009 i jej konsekwencje, Warszawa.
• 31. SCHOENMAKER Dirk (2011), The financial trillema, "Economics Letters", no. 1. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2011.01.010
• 32. SIKORA Justyna (2017), How to solve the sovereign debt crisis in the euro area?, "Przegląd Europejski", vol. 2017, no. 4, https://doi.org/10.31338/1641-2478pe.4.17.3
• 33. SUM Katarzyna (2017), Nadzór i regulacje bankowe po kryzysie finansowym, in: Leokadia Oręziak (ed.), Reforma strefy euro po kryzysie finansowym 2007-2009 i jej konsekwencje, Warszawa.
• 34. VAN RIET Ad (2017), Addressing the safety trilemma: a safe sovereign asset for the eurozone, "ESRB Working Paper", no. 35, February 2017, https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/wp/esrbwp35.en.pdf (28.02.2017).
• 35. VAROUFAKIS Yanis, HOLLAND Stuart, GALBRAITH James (2015), Bescheidener Vorschlag zur Lösung der Eurokrise, Munich.
• 36. WROŃSKI Marcin (2018), Reforma strefy euro: Francusko-niemiecki tandem w ślepej uliczce?, "Global.Lab Analysis", https://globallab.org.pl/2018/05/23/analiza-reforma-strefy-eurofrancusko-niemiecki-tandem-w-slepej-uliczce/ (23.05.2018).
• 37. ZEITLIN Jonathan, VANHERCKE Bart (2018), Socializing the European Semester: EU social and economic policy co-ordination in crisis and beyond, "Journal of European Public Policy", no. 2. https://doi.org/10.1080/13501763.2017.1363269
• 38. ZOPPÈ Alice (2018), Implementation of the Macroeconomic Imbalance Procedure: State-of-play (June 2018), European Parliament.

Identyfikatory

DOI

10.31338/1641-2478pe.3.20.5