O pewnych kryteriach wyboru inwestowania w akcje przy ustalonym poziomie ryzyka inwestora

• Autorzy: Edward Kozłowski , Tomasz Warowny

Warianty tytułu

On Some Selection Criteria of Share Investments at a Fixed Level of the Investor's Risk

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem artykułu są inwestycje w akcje. W modelu założono ciągłość zmian cen akcji w czasie, rozkład cen log-normalny, brak arbitrażu na rynku i liniowość funkcji kosztów transakcji. Przy tych założeniach inwestor, ustalając swoją skłonność do ryzyka, może tak dobierać rodzaje akcji i czas ich posiadania, że prawdopodobieństwo osiągnięcia ustalonego zysku będzie nie mniejsze niż ustalił. (abstrakt oryginalny)

EN

Each shareholder asks himself "which shares to choose in order to obtain a satisfying return?", "what risk is connected with the given investment?". In the article we consider the probability of obtaining the return not smaller than the return from riskless bonds. We assumed lack of arbitrage and linearity of transactional cost function. It turned out that under these assumptions, the investor by defining his attitude to the risk (i.e. by setting the value of the probability considered) choose can, shares and time of realization of return in such a way that this constraint will be satisfied. In chapter 2, we recall a definition and properties of the Wiener process which has huge meaning in stochastic modeling of capital markets. In order to describe the evolution of asset price we use geometric Brownian motion applied, among others, by P. Samuelson to investigation of the optimal strategy of choosing the moment of selling the shares. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Akcje; Ceny akcji; Ryzyko; Ryzyko inwestycyjne; Modele stochastyczne

EN

Investment; Shares; Shares prices; Risk; Investment risk; Stochastic models

• Czasopismo: Badania Operacyjne i Decyzje
• Rocznik: 2000
• Numer: nr 2
• Strony: 5--13

Twórcy

autor

Edward Kozłowski

• Politechnika Lubelska

autor

Tomasz Warowny

• Politechnika Lubelska

Bibliografia

• [1] BANEK T., Rachunek ryzyka, Lublin, Centrum Badawczo-Szkoleniowe Wyższej Szkoły Zarządzania i Administracji w Zamościu, 2000.
• [2] BILLINGSLEY P., Prawdopodobieństwo i miara, Warszawa, PWN, 1987.
• [3] JAJUGA K., JAJUGA T., Inwestycje. Instrumenty finansowe. Ryzyko finansowe. Inżynieria finansowa, Warszawa, PWN, 1997.
• [4] KARATZAS I., SHREVE S.E., Methods of Mathematical Finance, Springer, 1998.
• [5] LIPCER R.S., SZIRAJEW A.N., Statystyka procesów stochastycznych, Warszawa, PWN, 1981.
• [6] SZIRAJEV A.N., KABANOV J.M., KRAMKOV D.O., MIELNIKOV A.B., K teorii raszczotov opcionov Evropejskogo i Amerikanskogo tipov, Nepreryvnoje vremia - Teoria verojat. i jej promen., 1994, t. 39, wyd. 1.
• [7] WERON A., WERON R., Inżynieria finansowa, Warszawa, WNT, 1998.