Wycena obligacji w warunkach ryzyka niewypłacalności emitenta

• Autorzy: Roman Kulikowski , Andrzej Jakubowski
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy przedstawiono nową metodologię dotyczącą wyceny obligacji w warunkach ryzyka niewypłacalności emitenta. W zaproponowanym podejściu wykorzystuje się koncepcję dwuczynnikowej funkcji użyteczności inwestora, w której czynnik pierwszy jest wyrażony przez wartość oczekiwaną stopy zwrotu z inwestycji, natomiast czynnik drugi jest określony przez stopę zwrotu "w najgorszym przypadku".(fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Wycena obligacji; Ryzyko finansowe; Stopa zwrotu; Inwestowanie

EN

Financial markets; Valuation of bonds; Financial risk; Rate of return; Investing

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 1999
• Tom: Modelowanie preferencji a ryzyko '99. Cz. 1.
• Strony: 187--208

Twórcy

autor

Roman Kulikowski

• Wyższa Szkoła Informatyki Stosowanej i Zarządzania w Warszawie

autor

Andrzej Jakubowski

• Instytut Badań Systemowych PAN w Warszawie

Bibliografia

• Canabarro E., Finkemeier M. i inni. (1998). Analyzing Insurance-Linked Securities. Goldman. Sachs & Co., Fixed-Income Research, October.
• Cholnoky T.V., Zief J.H. i inni. (1998). Securitization of Insurance Risks. Goldman Sachs Investment Research, Report No. 980428.
• Doherty N. (1997). Financial Innovations in the Management of Catastrophe Risk. Journal of Applied Corporate Finance.
• Elton M.J., Gruber M.J. (1995). Modem Portfolio Theory and Investment Analysis. J.Wiley & Sons, New York.
• Fabozzi F.J. (1993). Bond Markets - Analysis and Strategies. Prentice-Hall, Englewood Cliffs (New Jersey).
• Financing Catastrophe Risk - Capital Market Solutions (1999). Insurance Services Office, Inc., Insurance Issues Series, January.
• Jajuga K., Jajuga T. (1996). Inwestycje - instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa. PWN, Warszawa.
• Jajuga K. (1999). Nowe tendencje w zarządzaniu ryzykiem finansowym. Rynek Terminowy, nr 3, sierpień, s. 62-66.
• Kulikowski R. (1998). Two Factors Utility Approach. Control and Cybernetics, Vol. 27, No. 3, s. 417-428.
• Kulikowski R. (1998). Portfolio Optimization - Two Rules Approach. Control and Cybernetics, Vol. 27, No. 3, s. 429-446.
• Kulikowski R. (2000). Dylematy zarządzania ryzykiem. Rynek Terminowy, w 1 (7/00), luty (w druku).
• Kulikowski R., Jakubowski A. (2000). Valuation of Catastrophe Bonds Bulletin of the Polish Academy of Sciences, Ser. Technical Sciences, Vol. 48, No. 2 (w druku).
• Kulikowski R., Libura M., Słomiński L. (1998). Wspomaganie decyzji inwestycyjnych. Instytut Badań Systemowych PAN, Warszawa.
• Lane M. (1998). Price, Risk and Ratings for Insurance-Linked Notes. Sedgwick Lane Financial L.L.C, Trade Notes, May 5.
• Litzenberger R.H., Beaglehole D.R. i inni. (1996). Assessing Catastrophe-Reinsurance-Linked Securities as a New Asset Class. Goldman, Sachs & Co.. Fixed Income Research, July.
• Morgan J.P., Reuters (1996). Riskmetrics. Technical Document.
• Strippie J. (1998). Securitizing the Risks of Climate Change - Institutional Innovations in the Insurance of Catastrophic Risk. IIASA Interim Report IR- 98-098, December.
• Urzęńska L. (1999). Value at risk portfela akcjji. Rynek Terminowy, nr 3, sierpień, s. 60-61.