PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2020 | 54 | nr 4 | 55--68
Tytuł artykułu

Programy automatycznej reinwestycji dywidendy jako instrument polityki wypłaty dywidendy w spółce akcyjnej

Warianty tytułu
Dividend Reinvestment Programs as an Instrument of Dividend Payment Policy in a Joint Stock Company
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Uzasadnienie teoretyczne: Zagadnienie programów automatycznej reinwestycji dywidendy jest rzadko poruszane w polskiej literaturze, brak jest całościowych opracowań dotyczących programów automatycznej reinwestycji dywidendy. Zagadnienie to najczęściej pojawia się przy omawianiu narzędzi polityki dywidendy.

Cel artykułu: Przedstawienie założeń programów (planów) automatycznej reinwestycji dywidendy, które mogą stanowić narzędzie polityki wypłaty dywidendy w spółce akcyjnej, a także dokonanie analizy programów automatycznej reinwestycji dywidendy oferowanych przez 30 amerykańskich spółek reprezentujących Dow Jones Industrial Average Index.

Metody badawcze: W opracowaniu wykorzystano jako metody badawcze analizę literatury oraz analizę dokumentów (broszur) opisujących programy automatycznej reinwestycji dywidendy.

Główne wnioski: Programy automatycznej reinwestycji dywidendy zostały wdrożone przez wszystkie spółki wchodzące w skład Dow Jones Industrial Average Index. Znaczna część analizowanych programów zalicza się do grupy tzw. bezpłatnych programów reinwestycji dywidendy (No-Fee Dividend Reinvestment Programs). Z dokonanych obserwacji wynika, że często programy automatycznej reinwestycji dywidendy uzupełniane są o dodatkowe programy zakupu akcji, określane jako Optional Cash Purchase Plans (OCPs) lub Stock Purchase Plans (SPPs).(abstrakt oryginalny)
EN
Theoretical background: The issue of automatic dividend reinvestment programs is rarely discussed in Polish literature, there are no comprehensive studies on automatic dividend reinvestment programs. This issue most often appears when discussing the tools of dividend policy.

Purpose of the article: Presentation of the assumptions of automatic dividend reinvestment programs (plans), which can be an instrument of the dividend payment policy in a joint stock company, as well as analysis of the automatic dividend reinvestment programs offered by 30 American companies representing Dow Jones Industrial Average Index.

Research methods: The study is based on a literature review and a documents (brochures) analysis describing dividend reinvestment programs.

Main findings: Dividend reinvestment programs have been implemented by all companies included in the Dow Jones Industrial Average Index. A significant part of the analyzed programs belongs to the group of the so-called No-Fee Dividend Reinvestment Programs. The observations made show that often dividend reinvestment programs are supplemented by additional share purchase programs called Optional Cash Purchase Plans (OCPs) or Stock Purchase Plans (SPPs). (original abstract)
Słowa kluczowe
Rocznik
Tom
54
Numer
Strony
55--68
Opis fizyczny
Twórcy
  • Akademia im. Jakuba z Paradyża w Gorzowie Wielkopolskim
Bibliografia
  • Baker, H.K. (2009). Dividends and Dividend Policy. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc. doi:10.1002/9781118258408
  • Baker, H.K., Khan, W.A., & Mukherjee, T.K. (2002). Direct Investing: The Role of Stock Purchase Plans. Financial Services Review, 11(1).
  • Baker, H.K., & Powell, G. (2005). Understanding Financial Management: A Practical Guide. Oxford: Blackwell Publishing.
  • Berkman, H., & Koch, P.D. (2017). DRIPs and the Dividend Pay Date Effect. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 52(4), 1765-1795. doi:10.1017/S0022109017000394
  • Bierman, H. (1997). The dividend reinvestment plan puzzle. Applied Financial Economics, 1(3), 267-271. doi:10.1080/096031097333628
  • Boehm, T.P., & DeGennaro, R.P. (2007). A discrete choice model of dividend reinvestment plans: Classification and prediction. Working Paper, No. 2007-22, Federal Reserve Bank of Atlanta, Atlanta, GA.
  • Chan, K.K.W., McColough, D.W., & Skully M.T. (1995). Dividend reinvestment plans in Australia. Global Finance Journal, 6(1), 79-99. doi:10.1016/1044-0283(95)90013-6
  • Cherin, A.C., & Hanson, R.C. (1995). Dividend reinvestment plans: A review of the literature. Financial Markets, Institutions and Investments, 4.
  • Chiang, K., Frankfurter, G.M., & Kosedag, A. (2005). Exploratory analyses of dividend reinvestment plans and some comparisons. International Review of Financial Analysis, 14(5), 570-586. doi:10.1016/j.irfa.2004.10.020
  • Finnerty, J. (1989). New issue dividend reinvestment plans and the cost of capital. Journal of Business Research, 18(2), 127-139. doi:10.1016/0148-2963(89)90031-3
  • Kaźmierska-Jóźwiak, B. (2019). Polityka wypłat na rzecz akcjonariuszy. Determinanty - reakcja rynku - ocena. Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
  • Kuciński, A., & Byczkowska, M. (2017). Buy-back akcji własnych w celu ich umorzenia. Ekonomiczne Problemy Usług, 2(127), 131-141. doi:10.18276/epu.2017.127-12
  • Larkin, P., Lee, B., & Wane, A. (2005). Repurchase Dividend Reinvestment Plans (Repurchase DRIPS). Journal of Business & Economics Research, 3(10). doi:10.19030/jber.v3i10.2819
  • Mukherjee, T.K., Baker, H.K., & Hingorani V.L. (2002). Why firms adopt and discontinue new-issue dividend reinvestment plans. Journal of Economics and Finance, 26(3), 284-296. doi:10.1007/BF02759712
  • Mukherjee, T.K., He, W., & Baker, H.K. (2012). Why Firms Offer New-issue Direct Stock Purchase Plans. Journal of Applied Finance, 22(2), 113-123.
  • Ogden, J.P. (1994). A Dividend Payment Effect in Stock Returns. Financial Review, 29(3), 345-369. doi:10.1111/j.1540-6288.1994.tb00401.x
  • Pettway, R.H., & Malone R.P. (1973). Automatic Dividend Reinvestment Plans of Nonfinancial Corporations. Financial Management, 2(4), 11-18.
  • Pieloch, A. (2013). Dywidenda niepieniężna jako narzędzie restrukturyzacji kapitałowej i właścicielskiej przedsiębiorstwa. W: R. Borowiecki, J. Chadam, J. Kaczmarek (red.), Zachowania przedsiębiorstw w obliczu nowych wyzwań gospodarczych. Restrukturyzacja - zarządzanie - analiza (s. 433-448). Kraków: Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie.
  • Scholes, M.S., & Wolfson, M.A. (1989). Decentralized investment banking: The case of dividend-reinvestment and stock-purchase plans. Journal of Financial Economics, 24(1), 7-35. doi:10.1016/0304-405X(89)90070-6
  • Sierpińska, M. (1999). Polityka dywidend w spółkach kapitałowych. Warszawa-Kraków: Wydawnictwo PWN.
  • Zarębski, S. (2011). Plany bezpośrednich reinwestycji dywidend (DRIPs) jako element polityki finansowej małych i średnich przedsiębiorstw. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług, (81), 179-188.
  • Zarębski, S. (2013). Alternatywne formy wypłat inwestorskich w polityce dywidend spółek niepublicznych. Zarządzanie i Finanse, 11(2/2), 607-618.
  • https://directinvesting.com/index.cfm
  • www-us.computershare.com/Investor/
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171608233

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.