Behavioural Patterns of Retail Investors in Emerging Markets - Evidence from Indian Stock Markets

• Autorzy: Varsha Nerlekar , Shriram Nerlekar

Warianty tytułu

Wzorce zachowań inwestorów detalicznych na rynkach wschodzących - przykłady z Indyjskich rynków akcji

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This study examines the different behavioural patterns of retail investors in the Indian stock market. The survey method was used to collect the data through a structured questionnaire administered among 300 retail investors selected using stratified random sampling. Cronbach's alpha reliability test was used to validate the questionnaire. The result indicates five behavioural elements: herding, market, prospect, overconfidence - gambler's fallacy, and anchoring -ability bias affecting the stock selections by Indian retail investors. Most of these elements have a mild impact, whereas the market element has a significant effect. The correlation between these behavioural factors and overall investment performance was also established. The heuristic behaviours are determined to have the most positive impact on the overall investment performance, while the herding behaviours are found to reduce it.(original abstract)

W opracowaniu analizowano różne wzorce zachowań inwestorów detalicznych na indyjskim rynku akcji. Do zebrania danych wykorzystano metodę ankietową. Ustrukturyzowany kwestionariusz wysłano do 300 inwestorów detalicznych wybranych przy użyciu losowania warstwowego. Do walidacji kwestionariusza badawczego wykorzystano test rzetelności Alfa Cronbacha. Jego wynik wskazuje, że istnieje pięć elementów behawioralnych, tj. śledzenie, rynek, perspektywa, nadmierna pewność siebie - błędne przekonanie gracza - oraz zakotwiczenie - tendencyjność - wpływające na wybór akcji przez indyjskich inwestorów detalicznych. Większość z tych elementów ma niewielki wpływ na wzorce zachowań, wysoki jest jedynie wpływ elementu rynek. Ustalono również korelację pomiędzy wymienionymi czynnikami behawioralnymi a ogólną efektywnością inwestycji. Ustalono, że zachowania heurystyczne mają najbardziej pozytywny wpływ na ogólną efektywność inwestycji, podczas gdy zachowania stadne zmniejszają ogólną ich efektywność.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Behavioural finance; Anchoring heuristic; Market

PL

Finanse behawioralne; Heurystyka zakotwiczenia; Rynek

• Czasopismo: Intercathedra
• Rocznik: 2020
• Numer: nr 43(2)
• Strony: 31--39

Twórcy

autor

Varsha Nerlekar

• Faculty of Management, School of Management (PG), India

autor

Shriram Nerlekar

• Deccan Education Society, India

Bibliografia

• Anwar, A.H., Hayat, A. (2016). Impact of Behavioral Biases on Investment Decision; Moderating Role of Financial Literacy. SSRN (September 23, 2016). Available at SSRN: https:// ssrn.com/abstract=2842502 or http://dx.doi.org/10.2139/ ssrn.2842502
• Belsky, G., Gilovich, T. (1999). Why Smart People Make Big Money Mistakes and How to Correct them: Lessons from the new science of behavioral economics. New York: Simon and Schuster Publisher.
• Bhattacharya, R. (2012). Behavioral Finance: An insight into the Psychological and Sociological Biases Affecting Financial Decision of Investors. Zenith Int. J. Bus. Econ. Manage. Res., vol. 2, 7, 147-157.
• Chandra, A. (2008). Decision Making in the Stock Market: Incorporating Psychology with Finance. National Conference on Forecasting Financial Markets of India 2008, available from SSRN: https://ssrn.com/abstract=1501721
• Choudhury, A.K. (2013). Impact of Behavioural Finance in Investment Decisions and Strategies - A Fresh Approach. Int. J. of Manag. Res. Bus. Strategy, vol. 2, no. 2, 85-92.
• Dargham, N.A.S. (2009). The implications of Behavioral Finance. Beyrouth: Faculté De Gestion Et De Management.
• Forbes, W. (2009). Behavioural finance. New York: John Wiley & Sons.
• Ghayekhloo, S., Masomi, S.R. (2011). Consequences of human behaviors' in Economic: the Effects of Behavioral Factors in Investment decision making at Tehran Stock Exchange. International Conference on Business and Economics, vol. 1, no. 2, 237-237.
• Johnsson, M., Lindblom H., Platan, P. (2002). Behavioral Finance and the Change of Investor Behavior During and After The Speculation Bubble at the End of 1990s. Lund: School of Economics and Management - Lund University.
• Kahneman, D., Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of Decision-making under risk'. Econometria, vol. 2, no. 2, 263-292.
• Kartašova, J. (2013). Factors Forming Irrational Lithuanian Individual Investors' Behavior. Business Systems and Economics, vol. 3, no. 1, 69-78.
• Konstantinidis, A.K. (2012). From Efficient Market Hypothesis to Behavioural Finance: Can Behavioural Finance be the New Dominant Model for Investing? Scientific Bulletin - Economic Sciences, 11(2), 16-26.
• Kumari, A.K. (2017). A Study on Impact of Behavioral Finance in Investment Decisions of Small Investors. Int. J. Manag. Res. Bus. Strategy.
• Lintner, G. (1998). What are the Distinctive Features of Behavioural Finance as Applied to Individual Investors Decision - making? International Proceedings of Economics Development and Research.
• Olsen, R.A. (1998). Behavioural Finance and its Implications for Stock-Price Volatility. Financial Anal. J., 54(2), 10-17. https://doi.org/10.2469/faj.v54.n2.2161
• Qureshi, S.A. (2012). Measuring Validity of the Determinants of Investment Decision Making. International Proceedings of Economics, 154-158. https://doi.org/10.7763/IPEDR. 2012. V55.31
• Sewel, M. (2010). Behavioural Finance 2. Cambridge: University of Cambridge Press.
• Shefrin, H. (1999). Irrational exuberance and option smiles. Financial Anal. J., 55(6), 91-103.
• Shefrin, H. (2000). Beyond Greed and Fear: Understanding Behavioural Finance and Psychology of Investing. Financial Management Association Survey and Synthesis Series. Boston: MA Harvard Business School Press.
• Shefrin, H., Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: theory and evidence. J. Finance, vol. 40, no. 3, 777-790.
• Waweru, N.M., Mwangi, G.G., Parkinson, J. (2014). Behavioural factors influencing investment decisions in the Kenyan property Market. Afro-Asian J. of Finance and Accounting 4(1), 26-49.