Zależności pomiędzy średniookresowymi i długookresowymi stopami procentowymi w Polsce

• Autorzy: Aneta Kłodzińska

Warianty tytułu

Correlations between Medium-term and Long-term Interest Rates in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania było badanie zależności jakie występują między średniookresowymi i długookresowymi stopami procentowymi w Polsce w kontekście teorii struktur.- terminowej. Badania przeprowadzono z wykorzystaniem analizy kointegracji oraz modelu autoregresji wektorowej dla skointegrowanych szeregów czasowych. Jako materiał badawczy wykorzystano dzienne notowania dwuletnich, pięcioletnich i dziesięcioletnich stóp procentowych obligacji skarbowych w okresie styczeń 2003-grudzień 2009 udostępnionych przez Thomson Reuters. Uzyskane wyniki wskazują, że związki zachodzące pomiędzy stopami procentowymi nie są kształtowane zgodnie z przyjętą wersją hipotezy oczekiwań. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this elaboration was a study of the correlation between medium- term and long-term interest rates in Poland. The study was carried out based on the cointegration analysis and a VAR model for cointegrated time series. Daily quotations of two-year, five-year and ten-year interest rates of government bonds from January 2003 to December 2009 shared by Thomson Reuters were used as a research material. The obtained findings prove, which correlation between specific interest rates, don't reflect the anticipated results The Expectation Hypothesis. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Stopa procentowa; Obligacje skarbowe; Kointegracja; Model wektorowej autoregresji; Szeregi czasowe; Wyniki badań

EN

Interest rate; Treasury bond; Cointegration; Vector Autoregression Model (VAR); Time-series; Research results

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2011
• Numer: nr 4/8
• Strony: 239--246

Twórcy

autor

Aneta Kłodzińska

• Politechnika Koszalińska

Bibliografia

• Bernanke B., Blinder A. (1992), The Federal Fluids Rate and the Channels of Monetary Transmission, ' American Economic Review", nr 82.
• Campbell J.Y., Shiller RJ. (1987), Cointegration and tests of present value models, "Journal of Political Economy", nr 95.
• Cuthbertson K. (1996). The Expectations Hypothesis of the Term Structure: The UK Interbank Market, "Economic Journal", nr 106.
• Dewachter H., Lyrio M. (2006), Macro factors and the term structure of interest rates, "Journal of Money, Credit, and Banking", nr 38.
• Fabozzi F.J. (2000), Rynki obligacji. Analiza i strategie. Wydawnictwo Finansowe WIG-PRESS.
• Fisher 1.(1886), Appreciation and Interest, "Publications of the American Economic Association", t. 11.
• Fisher I. (1930), The Theory of Interest, MacMillan, London.
• Johansen S. (1988): Statistical Analysis of Cointegration Vectors, "Journal of Economic Dynamics and Control", nr 12.
• Konstantinou P.T. (2005), The Expectation Hypothesis of the Term Structure: A Look at the Polish Interbank Market, " Emerging Markets Finance and Trade", nr 41.
• Lange R.H.(2005): Determinants of the long-term yield in Canada: an open economy VAR approach, "Applied Economics", nr 37.
• Lutz F.A.(1940), The Structure of Interest Rates, "Quarterly Journal of Economics", t.55.
• Mishkin F. (1988), The information in the Term Structure: Some Further Results, "Journal of Applied Econometrics", nr 3.
• Świętoń M.(2002), Terminowa struktura dochodowości skarbowych papierów wartościowych w Polsce w latach 1998-2001, ..Materiały i Studia'-, ,nr 150.
• Talaga L., Zieliński Z.(1986), Analiza spektralna w modelowaniu ekonometrycznym, PWN, Warszawa