Depreciation Capital as a Source of Financing of Mining Companies Activities

• Autorzy: Agata Sierpińska-Sawicz , Maria Sierpińska
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The issue discussed in the paper is highly relevant and topical in economic practice because of changes in the recognition of certain assets and their depreciation. The author's research established that depreciation write-off in financial terms constitute capital comprising two components: depreciation and the tax shield effect. The non-tax shield is more important relative to other tax shields because the vast majority of entities in the raw materials industry own assets which are depreciated for the purposes of balance sheet accounting and tax accounting. As a cost depreciation, on the one hand, reduces the financial result and on the other, generates additional operating cash flows. Depreciable assets account for a large portion of coal companies' assets. In addition, due to the implementation of IFRS 16 on leasing their share increased as did the amount of depreciation. Hence, its share in operating cash flows in Polish coal companies is slightly higher than in global companies. An overwhelming part of the additional depreciation arising from the inclusion in the assets reported in the balance sheet of assets used based on contracts of lease, lending or rental does not reduce the tax basis and does not constitute a tax shield. Consequently, it creates a disparity between the gross profit/loss and taxable income, thereby increasing the effective tax rate. An increase in the depreciation level in coal companies facilitates maintenance of liquidity and provides financing for investment projects and improves debt servicing, especially in times of declining financial result when coal prices are low. (original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Amortization; Accelerated depreciation; Capital expenditure; Cash flow

PL

Amortyzacja; Amortyzacja przyspieszona; Nakłady inwestycyjne; Strumienie pieniężne

• Czasopismo: Contemporary Economics
• Rocznik: 2021
• Tom: 15
• Numer: nr 4
• Strony: 429--441

Twórcy

autor

Agata Sierpińska-Sawicz

• Poznań University of Economics, Poland

autor

Maria Sierpińska

• University of Economics and Human Sciences in Warsaw, Poland

Bibliografia

• Aleszczyk, J. (2012). Rachunkowość finansowa od podstaw, wyd.6 [Financial accounting basics, 6th Ed.]. Zysk i S-ka.
• Ackerman, H., Fochman, M., & Wolf, N. (2016). The effect of straight-line and accelerated depreciation rules on risky investment decisions - An experimental study. International Journal of Financial Studies, 4(19), 1-26. https://doi.org/10.3390/ijfs4040019
• Cygańska, M. (2014). Wpływ alternatywnych metod amortyzacji środków trwałych na wynik finansowy, nadwyżkę finansową i obciążenia podatkowe przedsiębiorstwa - analiza przypadku [Impact of alternative methods of fixed assets depreciation on the company's financial result, financial surplus and tax burden - Case study]. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 71, 9-18.
• Dobija, M., (2002). Monetary unit - The theory of value. In M. Dobija (Ed.), Monetary unit stability in holistic approach, Leon Koźmiński Academy of Entrepreneuship and Management.
• Fan, J., Titman, S., & Twite, G. (2012). An international comparison of capital structure and debt maturity choices. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 47(01), 23-56. https://doi.org/10.1017/S0022109011000597
• Feld, L., Heckemeyer, J., & Overesch, M. (2013), Capital structure choice and company taxation: A meta-study. Journal of Banking & Finance, 37(8), 2850 -2866DOI: 10.1016/j.jbankfin.2013.03.017
• Firth, M. (1995). The impact of institutional stockholders and managerial interest on the capital structure of firms. Managerial and Decision Economics, 16(2), 167-175.
• Glautier, M., Underdown, B., & Morris, D. (2011). Accounting: Theory and practice, 8th edition. Financial Times Prentice Hall.
• Głodek, Z. (2001). Odpisy amortyzacyjne jako źródło finansowania przedsiębiorstwa [Depreciation provisions as a Source of Corporate Financing], In E. Urbańczyk (Ed.). Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach globalizacji. Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa w warunkach globalizacji [Managing value of the company in the conditions of globalisation] (pp. 631-635). Wydaw. Nauk. US.
• Grabiński, K. (2016). Determinanty kształtowania wyniku finansowego w teorii i praktyce europejskich spółek giełdowych [Determinants of earnings management in the theory and practice of European listed companies]. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie.
• Graham J., & Harvey, C. (2001). The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field. Journal of Financial Economics, 60(2), 187-243. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(01)00044-7
• Grzywacz, J. (2012). Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura [Company's capital and its structure]. Oficyna Wydawnicza SGH.
• Hendriksen, E., & van Breda, M. (2002). Teoria rachunkowości [Accounting theory]. WN PWN.
• Iwin-Garzyńska, J. (2018). Podatkowy kapitał amortyzacyjny. Zarys problemu [Tax depreciation capital. Outline of the issue]. Studia Ekonomiczne, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 358, 93-102.
• Iwin-Garzyńska J. (2005), Kapitał amortyzacyjny w zarządzaniu [Role of depreciation capital in management]. PWE.
• Janasz, K. (2008). Kapitał jako podstawa rozwoju przedsiębiorstwa [Capital as a basis of corporate development]. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania US, 1, 69-79.
• Leszczyłowska, A. (2018). Znaczenie nie odsetkowych osłon podatkowych dla finansowania dłużnego w warunkach przedsiębiorstw w Polsce [Significance of non-interest tax shields for corporate debt financing in Poland]. Bank i Kredyt, 49(4), 357-378.
• Maruszewska, W. (2018). Zróżnicowane ujęcie amortyzacji w sprawozdawczości finansowej współczesnych przedsiębiorstw [Diversified presentation of depreciation in financial accounting of contemporary companies]. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 389, 137-149.
• Mądra-Sawicka, M. (2017). Samofinansowanie inwestycji przedsiębiorstw przetwórstwa spożywczego a poziom ich produktywności [The role of the self-financing of investments in food processing companies versus their productivity level]. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, Sectio H Oeconomia, 51(6), 197-207.
• Olejko, K. (2014), Amortyzacja w procesie realizacji założeń polityki rachunkowości przedsiębiorstwa górniczego [Depreciation in the process of implementation of accounting policy assumptions in a mining company]. Studia Ekonomiczne, Zeszyty Naukowe UE w Katowicach, Polityka rachunkowości a kształtowanie wyniku finansowego, (201), 213-214.
• Pfaff, J., Poniatowska, L., & Rówińska, M. (2018). Wykorzystanie instrumentów polityki rachunkowości w wybranych obszarach sprawozdania finansowego [Exploitation of accounting policy tools in selected areas of the financial statement]. Wydawnictwo CeDeWu.
• Piketty, T. (2015). Kapitał w XXI wieku [About capital in the twenty-first century]. Wydawnictwo Krytyki Politycznej.
• Sigidov, Y., Rybyantseva, M., Adamenko, A., & Yarushkina, E. (2016). Methodological aspects of depreciation as an economic category. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(IS), 88-95.
• Sierpińska, M. (2021). Determinants of mining companies' capital structure. Gospodarka Surowcami Mineralnymi - Mineral Resources Management, 37(2), 125 -144. https://doi.org/10.24425/gsm.2021.137561
• Smith, A. (2007). Badania nad naturą i przyczynami bogactwa narodów [An inquiry into the nature and causes of the wealth of nations]. WN PWN.
• ROZPORZĄDZENIE KOMISJI (UE) NR 1255/2012 z dnia 11 grudnia 2012 r. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1126/2008 przyjmujące określone międzynarodowe standardy rachunkowości zgodnie z rozporządzeniem (WE) nr 1606/2002 Parlamentu Europejskiego i Rady w odniesieniu do Międzynarodowego Standardu Rachunkowości (MSR) 12, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) 1 i 13 oraz Interpretacji Komitetu ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF) 20 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 29.12.2012, L 360/78 [Commission Regulation (EU) No 1255/2012 of 11 December 2012 amending Regulation (EC) No 1126/2008 adopting certain international accounting standards in accordance with Regulation (EC) No 1606/2002 of the European Parliament and of the Council as regards International Accounting Standard 12, International Financial Reporting Standards 1 and 13, and Interpretation 20 of the International Financial Reporting Interpretations Committee Text with EEA relevance OJ L 360, 29.12.2012]
• Ustawa z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych [Act of 15 February 1992 on corporate income tax]. https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19920210086
• Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, Dz.U. 1994 nr 121 poz. 591 [Act of 29 September 1994 on accounting]. http://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=wdu19941210591
• PGE Group Consolidated Reports. https://www.gkpge.pl/Relacje-inwestorskie/dane-finansowe

Identyfikatory

DOI

10.5709/ce.1897-9254.458