ASEAN as an Optimal/Nonoptimal Currency Area

• Autorzy: Paweł Merło , Radosław Kułak , Zbigniew Warzocha

Warianty tytułu

ASEAN jako optymalny/nieoptymalny obszar walutowy

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Economists have been arguing to this day about the benefits and risks of introducing a community currency. It is very difficult to clearly determine which side is right. Most often, scientists refer to the example of the so-called Eurozone, but it is still far from reaching an agreement between supporters and opponents of such a solution. This paper presents the issues of monetary integration in ASEAN+3 (i.e. ASEAN member countries, China, South Korea, and Japan) in terms of the optimal currency area and other necessary conditions for the creation of a sustainable development region. The researchers argue about whether ASEAN+3 should introduce a single currency. Some suggest that the group meets several OCA theory criteria, i.e. labour mobility and economic openness. According to the results of the study, ASEAN+3 is an economically diverse area and there is a lack of institutions enabling effective monetary integration in the short term. Optimization assumptions included in the analysis determine the real chances of development and survival within the currency area. The author's analysis has indicated that ASEAN+3 should not introduce a single currency for three reasons: failure to meet the optimization criteria, diversification of socio-economic development, lack of an institutional framework and inconsistency in the perception of monetary integration. On the other hand, it should be noted that a single currency could contribute to increasing the monetary security of the entire South-East Asian region, which means that the ​​monetary integration may be a long-term idea. (original abstract)

Ekonomiści spierają się do dziś odnośnie do korzyści oraz zagrożeń, które wynikają z wprowadzania wspólnotowej waluty. Bardzo trudno jest jednoznacznie określić, która ze stron ma rację. Najczęściej naukowcy odwołują się do przykładu tzw. strefy euro, jest jednak wciąż daleko do osiągnięcia porozumienia między zwolennikami a przeciwnikami takiego rozwiązania. W pracy przedstawiono problematykę integracji monetarnej w ASEAN+3 (tj. kraje członkowskie ASEAN, Chiny, Korea Południowa, Japonia) w kontekście optymalnego obszaru walutowego oraz innych niezbędnych warunków powstania regionu o zrównoważonym rozwoju. Badacze się nie zgadzają, czy w ASEAN+3 należy wprowadzić wspólny pieniądz. Niektórzy sugerują, że ugrupowanie spełnia kilka kryteriów TOOW, tj. mobilność siły roboczej oraz otwartość gospodarczą. Zgodnie z wynikami badań ASEAN+3 jest obszarem zróżnicowanym pod względem gospodarczym i brakuje instytucjonalnych ciał, które umożliwiłyby skuteczną integrację monetarną w krótkim okresie. Założenia optymalizacji zawarte w przeprowadzonej analizie określiły rzeczywiste szanse rozwoju i przetrwania obszaru walutowego. Przeprowadzona przez autorów analiza wskazała, że ASEAN+3 nie powinien wprowadzać wspólnego pieniądza z powodów: niespełnienia kryteriów optymalizacji, dywersyfikacji rozwoju społeczno-gospodarczego, braku instytucjonalnych ram oraz niezgodności postrzegania integracji monetarnej. Należy jednak zauważyć, że wspólna waluta mogłaby przyczynić się do zwiększenia bezpieczeństwa monetarnego całego regionu Azji Południowo-Wschodniej, wskutek czego pomysł integracji walutowej może być pomysłem długoterminowym. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Optimum Currency Areas (OCA); Currency systems; Monetary integration

PL

Optymalny obszar walutowy; Systemy walutowe; Integracja monetarna

• Czasopismo: Olsztyn Economic Journal
• Rocznik: 2021
• Numer: nr 16 (1)
• Strony: 57--70

Twórcy

autor

Paweł Merło

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

autor

Radosław Kułak

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, student, Poland

autor

Zbigniew Warzocha

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

Bibliografia

• Chia, S.Y. (2013). The ASEAN Economic Community: Progress, Challenges, and Prospects. Asian Development Bank Institute Working Papers, 440. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2346058.
• Chirathivat, S., Schroder, J., & Classen, E.M. (2005). East Asia's Monetary Future: Integration in The Global Economy (New Horizons in Money and Finance series). Cheltenham: Edward Elgar Publishing Limited.
• De Grauwe, P. (2003). Unia walutowa. Warszawa: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
• Exports of goods and services (% of GDP). World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files. The World Bank. Retrieved from https://data.worldbank.org/indicator/ NE.EXP.GNFS.ZS (07.08.2021).
• Frankel, J.A., & Rose, A.K. (1997). The Endogeneity of the Optimum Currency Area Criteria. The National Bureau of Economic Research, 5700(4), 487-512.
• GDP (current US$). World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files. The World Bank. Retrieved from https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD (07.08.2021).
• GDP per capita (current US$). World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files. The World Bank. Retrieved from https://data.worldbank.org/indicator/ny.gdp.pcap. cd (7.08.2021).
• Gharleghi, B., Shafighi, N., Chan, B., & Fah, Y. (2015). Financial Integration and Common Currency Area in ASEAN. Journal of Economics, Business and Management, 1(3), 111-114. http:// dx.doi.org/10.7763/JOEBM.2015.V3.164.
• Hill, H., & Menon, J. (2010). ASEAN Economic Integration: Features, Fulfillments, Failures, and the Future, ADB Working Paper Series on Regional Economic Integration, 69. Retrieved from https://www.adb.org/sites/default/files/publication/28551/wp69-hill-menon-asean-economic-integration.pdf (16.07.2021).
• Inflation, consumer prices (annual %). International Monetary Fund, International Financial Statistics and data files. The World Bank. Retrieved from https://data.worldbank.org/indicator/ fp.cpi.totl.zg (07.08.2021).
• Ingram, J.C. (1973). The Case for the European Monetary Integration. Essays in International Finance, 98, 1-33.
• Kazushi, S. (2010). ASEAN Economic Integration in the World Economy - Toward the ASEAN Economic Community (AEC). Economic Journal of Hokkaido University, 39, 77-88.
• Kenen, P.B., & Meade, E.E. (2010). Regional Monetary Integration. Cambridge: Cambridge University Press.
• Madhur, S. (2002). Costs and Benefits of a Common Currency for ASEAN. ERD Working Paper Series, 12, 1-18. http://dx.doi.org/10.4337/9781845423384.00018.
• Masini, F. (2009). Asian Monetary Integration in Recent Economic Debates. Perspectives on Federalism, 1. Retrieved from http://www.on-federalism.eu/attachments/023_download.pdf (16.07.2021). http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1582965.
• McKinnon, R.I. (1963). Optimum Currency Areas. The American Economic Review, 4(53), 717-725.
• Mundell, R. (1961). A Theory of Optimum Currency Areas. American Economic Review, 4(51), 657-665.
• Mundell, R. (2002). Does Asia need a common currency? Pacific Economic Review, 7(1), 3-12. http:// dx.doi.org/10.1111/1468-0106.00145.
• Ogawa, E., & Kawasaki, K. (2008). Adopting a Common Currency Basket Arrangement into the "ASEAN Plus Three". International Financial Issues in the Pacific Rim, 17, 219-237. http:// dx.doi.org/10.7208/chicago/9780226387086.003.0008.
• Onyusheya, I., Thammashote, L., & Kot, S. (2018). ASEAN: Problems of Regional Integration. Revista Espacios, 36(39). Retrieved from https://www.revistaespacios.com/a18v39n36/a18v39n36p02. pdf (16.07.2021).
• Open economy tools for policymakers in developing countries. The World Bank. Retrieved from https:// documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/ 546231468782131518/ open-economy-tools-for-policymakers-in-developing-countries (07.08.2021).
• Preepremmote, P., Santipolvut, S., & Puttitanun, T. (2013). Economic integration in the Asean and its effect on empirical economic growth. Journal of Applied Economic Sciences, 4(58), 922-934.
• Santos-Paulino, A.U. (2017). The Asian Economic Integration Cooperation Agreement: lessons for economic and social development. Research Paper, UNCTAD, 3. Retrieved from https://unctad. org/system/files/official-document/ser-rp-2017d3_en.pdf (16.07.2021).
• Shimizutani, S. (2009). Asian Common Currency as a Driving Force of Economic Integration in East Asia: A Prospect. Asia - Pacific Review, 16(2), 26-41. http://dx.doi.org/10.1080/13439000903381360.
• Szołtun, A. (2002). Systemy bankowe w Azji Południowo-Wschodniej. Materiały i Studia NBP, 6.
• Talvas, G.S. (1993). The "New" Theory of Optimum Currency Areas. World Economy, 6(16), 663-685.
• Unemployment, total (% of total labor force) (modeled ILO estimate). International Labour Organization, ILOSTAT database. (2021). The World Bank. Retrieved from https://data.worldbank. org/indicator/sl.uem.totl.zs (07.08.2021).
• Watanabe S., & Ogura, M. (2006). How Far Apart Are Two ACUs from Each Other?: Asian Currency Unit and Asian Currency Union. Working Paper Series Tokio, Bank of Japan, 6(20). Retrieved from https://www.boj.or.jp/en/research/wps_rev/wps_2006/data/wp06e20.pdf (16.07.2021).

Identyfikatory

DOI

doi.org/10.31648/oej.7311