Digital Asset Capital Market Law: A New Discipline of Private Law

• Autorzy: Konrad Zacharzewski

Warianty tytułu

Prawo rynku kapitałowego aktywów cyfrowych - nowa dyscyplina prawa prywatnego

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The research objective of the publication is expressed in its content devoted to the general analysis of the solutions adopted in the draft regulation of the European Union on the digital asset market. The entry of this legal act into force will fill the so-called 'regulatory gap' as the digital asset sector is not regulated in the EU. The research approach has been determined by the subject of the legal analysis, namely the provisions of the proposed new EU regulation on the digital asset market. The study describes the proposed legal regulation and its systemic importance, as well as indicates the similarity of the proposed solutions to well-known legal institutions in the area of the capital market. The main theses are as follows: the proposed legal act will order the digital asset market in terms of law (firstly); the proposed legal act in terms of content is based on solutions provided for in the capital market law (secondly); the proposed legal act provides for legal institutions ensuring the so-called safety of trading (thirdly). The results should be considered original because the publication constitutes a pioneering study on the proposed legal act. With its entry into force (the date is unknown), a discussion on specific topics will begin in the science of law. Therefore, it is worth speaking up and evaluating the proposed regulation before the new law is passed. The cognitive value of the publication results from its pioneering nature, and the impact on social relations is significant. The digital asset market is developing extremely dynamically, and the interest in this sector is very high.(original abstract)

Cel badawczy publikacji wyrażono w jej zawartości, poświęconej ogólnej analizie rozwiązań przyjętych w projekcie rozporządzenia UE w sprawie rynku aktywów cyfrowych. Wejście owego rozporządzenia w życie wypełni "lukę prawną", ponieważ sektor aktywów cyfrowych nie został jeszcze uregulowany w Unii. Podejście do badania zostało określone przez przedmiot analizy prawnej, tj. przepisy nowego projektu rozporządzenia UE w sprawie rynku aktywów cyfrowych. W pracy opisano proponowaną regulację prawną i jej znaczenie systemowe, jak również wykazano jej podobieństwo do znanych instytucji prawnych w obszarze rynku kapitałowego. Główne tezy artykułu przedstawiają się następująco: po pierwsze, proponowany akt prawny uporządkuje rynek aktywów cyfrowych pod względem prawnym; po drugie, pod względem zawartości proponowany akt prawny opiera się na rozwiązaniach przewidzianych w prawie dotyczącym rynku kapitałowego; po trzecie, proponowany akt prawny uwzględnia instytucje prawne, które zapewniają tzw. bezpieczeństwo obrotu. Wyniki badania należy uznać za oryginalne, ponieważ publikacja stanowi pionierskie studium projektu aktu prawnego. Wraz z jego wejściem w życie (data nieznana) w naukach prawniczych rozpocznie się dyskusja na konkretne tematy. Dlatego też warto się wypowiedzieć i ocenić proponowany akt prawny, nim zostanie przyjęta nowa ustawa. Wartość poznawcza niniejszej publikacji wynika z jej pionierskiego charakteru i ma ona znaczny wpływ na stosunki społeczne. Rynek aktywów cyfrowych rozwija się wyjątkowo dynamicznie i jest duże zainteresowanie tym sektorem.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Cryptocurrencies; Bitcoin; Capital market

PL

Kryptowaluty; Bitcoin; Rynek kapitałowy

• Czasopismo: Krytyka Prawa
• Rocznik: 2021
• Numer: T. 13, Nr 2
• Strony: 195--208

Twórcy

autor

Konrad Zacharzewski

• Kozminski University

Bibliografia

• Adamus R., Komentarz do art. 921(15), [in:] M. Fras, M. Habdas (eds.), Kodeks cywilny. Komentarz, t. 5, Zobowiązania. Część szczególna (art. 765-921(16)), Warszawa 2018, LEX.
• Announcement of the National Bank of Poland and the Polish Financial Supervision Authority on Virtual Currencies of 7 July 2017, document available at: https://www. knf.gov.pl/komunikacja/komunikaty (access: 15.02.2021).
• Announcement of the Polish Financial Supervision Authority on Initial Token Offerings (ITOs) or Initial Coin Offerings (ICOs) of 22 November 2017, document available at: https://www.knf.gov.pl/komunikacja/komunikaty (access: 15.02.2021).
• Announcement of the Polish Financial Supervision Authority on the Functioning of Exchanges and Cryptocurrency Exchange Offices of 6 June 2018, document available at: https://www.knf.gov.pl/komunikacja/komunikaty (access: 15.02.2021).
• Chłopecki A., Dyl M., Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Komentarz, Warszawa 2014, LEX.
• Kniaziowska-Bryk E., Komentarz do art. 73 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda (eds.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2019.
• Kuźnicka M., Marczuk M., Komentarz do art. 27 Ustawy o ofercie publicznej, [in:] M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda (eds.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2019.
• Minimalne Standardy Bezpieczeństwa giełd bitcoinowych. Środowiskowe zasady dla rynku giełd kryptowalutowych w Polsce (eleventh draft of 11 September 2016); document available on the website of the Polish Bitcoin Association: https://bitcoin.org.pl/dokumenty/ (access: 15.02.2021).
• Oczkowski T., Komentarz do art. 165 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda (eds.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2014.
• Piech K. (ed.), Podstawy korzystania z walut cyfrowych, Warszawa 2017, document available at: https://bitcoin.org.pl/dokumenty (access: 15.02.2021).
• Piech K. (ed.), Leksykon pojęć na temat technologii blockchain i kryptowalut, Warszawa 2016, document available at: https://bitcoin.org.pl/dokumenty (access: ).
• Position of the Polish Financial Supervision Authority on the Issue and Trading of Crypto-assets of 10 December 2020, document available at: https://www.knf.gov. pl/komunikacja/komunikaty (access: 15.02.2021).
• Skoczylas A., Komentarz do art. 165 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] T. Sójka (ed.), Prawo rynku kapitałowego, Warszawa 2015, LEX.
• Sójka T., Komentarz do art. 25 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] T. Sójka (ed.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2015, LEX.
• Sójka T., Komentarz do art. 73 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] T. Sójka (ed.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2015. LEX.
• Wajda P., Komentarz do art. 25 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, [in:] M. Wierzbowski, L. Sobolewski, P. Wajda (eds.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz, Warszawa 2019.
• Warning of the Polish Financial Supervision Authority on the Risks Associated with the Aquisition and Trading of Crypto-assets (Including Virtual Currencies and Cryptocurrencies) of 12 January 2021, document available at: https://www.knf.gov.pl/ komunikacja/komunikaty (access: 15.02.2021).
• Zacharzewski K., Kłoda M. T., Przegląd zastosowania technologii blockchain w wymiarze sprawiedliwości w wybranych krajach, Warszawa 2019; document available on the website of the Institute of Justice, https://iws.gov.pl (access: 15.02.2021).
• Zacharzewski K., Piech K. (eds.), Przegląd polskiego prawa w kontekście zastosowań technologii rozproszonych rejestrów oraz walut cyfrowych. Stanowisko Strumienia w sprawie kierunków ewentualnych prac legislacyjnych oraz działań regulacyjnych instytucji publicznych, Warszawa 2017, document available at https://bitcoin.org.pl/dokumenty (access: 15.02.2021).
• Zacharzewski K., Piech K., Wilczyński L. (eds.), Kanon dobrych praktyk podmiotów rynku kryptowalutowego w Polsce. Rekomendacje dla rynku, Warszawa 2017, document available at https://bitcoin.org.pl/dokumenty (access: 15.02.2021).

Identyfikatory

DOI

10.7206/kp.2080-1084.457