Efekt dnia tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Joanna Landmesser

Warianty tytułu

Day of the Week Effect on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy zbadano występowanie efektu dnia tygodnia na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie (GPW) w okresie od stycznia 2002 do grudnia 2005. W tym celu posłużono się modelami autoregresyjnymi z warunkową heteroskedastycznością GARCH. Okazało się, że efekt sezonowości dziennej jest obecny w wyraźny sposób w równaniach na średnią i w słabszy w równaniach na wariancję warunkową. W równaniach średniej statystycznie istotne okazały się wysokie stopu zwrotu osiągane w poniedziałki i piątki. W wypadku wariancji warunkowej wychwycono podwyższoną zmienność poniedziałkową. (abstrakt oryginalny)

EN

This study tests the presence of the day of the week effect on stock market volatility for Warsaw Stock Exchange during the period of January 2002 and December 2005 by using a GARCH models. The findings show that the day of the week effect is present in both volatility and return equation. The highest returns are observed on Monday and Friday and the highest volatility is observed for Monday. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Model GARCH; Efekt dnia tygodnia; Giełda papierów wartościowych

EN

GARCH model; Day of the week effects; Stock market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 60
• Strony: 187--196

Twórcy

autor

Joanna Landmesser

• Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie

Bibliografia

• Apolinario R.M., Santana O.M., Sales L.J. i Caro A.R. (2006) Day of the Week Effect on European Stock Markets, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 2, 53-70.
• Berument H., Kyimaz H. (2001) The Day of the Week Effect on Stock Market Volatility, Journal of Economics and Finance, Vol. 25, Nr 2, 181-193.
• Bollerslev T. (1986) Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity, Journal of Econometrics, 31, 307-327.
• Cross F. (1973) The Behaviour of Stock Prices on Fridays and Mondays, Financial Analysts Journal, 29, November/December, 67-69.
• Engle R.F. (1982) Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation, Econometrica, No 50, 987-1007.
• French K.R. (1980) Stock Returns and the Weekend Effect, Journal of Financial Economics, 8, March, 55-69.
• French K.R., Schwert G.W. i Stambaugh R.F. (1987) Expected Stock Returns and Volatility, Journal of Financial Economics, 19, 3-29.
• Glosten L.R., Jagannathan R. i Runkle D.E. (1993) On the Relation between the Expected Value and the Volatility of the Nominal Excess Returns on Stocks, Journal of Finance, 48, 1779-1801.
• Harris L. (1986) A Transaction Data Study of Weekly and Intradaily Patterns in Stock Returns, Journal of Financial Economics, 16, May, 99-117.
• Jaffe J., Westerfield R. (1985) The weekend effect in common stock return: the international evidence, Journal of Finance, 40, 433-454.
• Kompa K., Witkowska D. (2006) Analiza własności stóp zwrotu akcji wybranych spółek, materiały nadesłane na konferencję "Rynek Kapitałowy Skuteczne Inwestowanie", Kołobrzeg.
• Nelson D.B. (1991) Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach, Econometrica, 59, 347-370.
• Rogalski R.J. (1984) New Findings Regarding Day-of-the-Week Returns over Trading and Non-Trading Periods, Journal of Finance, 39, 1603-1614.
• Szyszka A. (1999) Efektywność rynku a anomalie w rozkładach stóp zwrotu w czasie, Nasz Rynek Kapitałowy,12.