Struktura optymalnych portfeli inwestycyjnych w okresie pandemii COVID-19

• Autorzy: Donata Kopańska-Bródka , Renata Dudzińska-Baryła , Ewa Michalska
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Historycznie rzecz ujmując, występowaniu epidemii zarówno o zasięgu globalnym, jak i regionalnym towarzyszą najczęściej badania oraz empiryczne analizy jej wpływu na gospodarkę i zachowania ludzi. Wprowadzane w okresie pandemii różne ograniczenia, obostrzenia i reżimy sanitarne rozpraszają uwagę decydentów, a podejmowane przez nich decyzje często są motywowane innymi czynnikami (czynnikami emocjonalnymi) zamiast racjonalnością. Wybuch pandemii bywa szokiem dla światowej gospodarki, jednak jej konsekwencje ekonomiczne są mocno zróżnicowane, a niektóre branże stają się finansowymi beneficjentami. Rozprzestrzeniająca się od 2020 r. w świecie pandemia koronawirusa jest postrzegana globalnie jako realne zagrożenie dla gospodarki światowej, rynków finansowych oraz rynków surowcowych. Z powodu pandemii COVID-19 niektóre międzynarodowe instytucje, takie jak Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) czy Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD), dokonały radykalnego obniżenia prognozy globalnego wzrostu gospodarczego [Khatatbeh, Bani Hani, Abu-Alfoul, 2020]. Badania 30 krajów przeprowadzone przez Fernandeza [2020] pokazały, że w 2020 r. możliwy będzie spadek PKB średnio o 2,8%. Wpływ pandemii COVID-19 na gospodarki i rynki finansowe został zauważony już w pierwszych miesiącach rozprzestrzeniania się wirusa w świecie. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Portfel inwestycyjny; COVID-19

EN

Investment portfolio; COVID-19

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2022
• Tom: Problemy gospodarcze i społeczne Polski i Europy Wybrane zagadnienia
• Strony: 64--76

Twórcy

autor

Donata Kopańska-Bródka

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Renata Dudzińska-Baryła

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

autor

Ewa Michalska

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Arditti F.D., Levy H. (1975), Portfolio Efficiency Analysis in Three Moments: The Multiperiod Case, "Journal of Finance", Vol. 30(3), s. 797-809.
• Baur D.G., Hoang L.T. (2021), A Crypto Safe Haven Against Bitcoin, "Finance Research Letters", Vol. 38, January, 101431, https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101431.
• Cheema M., Faff R., Szulczyk K. (2020), The Influence of the COVID-19 Pandemic on Safe Haven Assets, https://voxeu.org/article/influence-covid-19-pandemic (dostęp: 17.04.2021).
• Chen M.P., Lee C.C., Lin Y.H., Chen W.Y. (2018), Did the SARS Epidemic Weaken the Integration of Asian Stock Markets? Evidence From Smooth Time-Varying Cointegration Analysis, "Economic Research - Ekonomska Istraživanja", Vol. 31(1), s. 908-926, https://doi.org/10.1080/1331677X.2018.1456354.
• Chunhachinda P., Dandapani K., Hamid S., Prakash A.J. (1997), Portfolio Selection and Skewness: Evidence from International Stock Markets, "Journal of Banking and Finance", Vol. 21, s. 143-167.
• Davies R.J., Kat H.M., Lu S. (2009), Fund of Hedge Funds Portfolio Selection: A Multiple-Objective Approach, "Journal of Derivatives and Hedge Funds", Vol. 15(2), s. 91-115.
• Del Giudice A., Paltrinieri A. (2017), The Impact of the Arab Spring and the Ebola Outbreak on African Equity Mutual Fund Investor Decisions, "Research in International Business and Finance", Vol. 41, s. 600-612.
• Eichner T., Wagener A. (2011), Increases in Skewness and Three-Moment Preferences, "Mathematical Social Sciences", Vol. 61(2), s. 109-113.
• Fama E.F. (1965), The Behavior of Stock Market Prices, "Journal of Business", Vol. 38(1), s. 34-105.
• Fernandez N. (2020), Economic Effects of Coronavirus Outbreak (COVID-19) on the World Economy, IESE Business School Working Paper No. WP-1240-E, http://dx. doi.org/10.2139/ssrn.3557504.
• Gao X., Ren Y., Umar M. (2021), To What Extent Does COVID-19 Drive Stock Market Volatility? A Comparison between the U.S. and China, "Economic Research - Ekonomska Istraživanja", https://doi.org/10.1080/1331677X.2021.1906730.
• Khatatbeh I.N., Bani Hani M., Abu-Alfoul M.N. (2020), The Impact of COVID-19 Pandemic on Global Stock Markets, "International Journal of Economics and Business Administration", VIII(4), s. 505-514.
• Kopańska-Bródka D. (2013), Związki miar awersji do ryzyka z funkcjami zależnymi od parametrów rozkładu, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", nr 163, s. 253-266.
• Kopańska-Bródka D. (2014), Optymalny portfel inwestycyjny z kryterium maksymalnej skośności, "Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach", nr 208, s. 46-58.
• Kopańska-Bródka D., Dudzińska-Baryła R., Michalska E. (2019), The Investor's Preferences in the Portfolio Selection Problem Based on the Goal Programming Approach [w:] W. Tarczyński, K. Nermend (eds.), Effective Investments on Capital Markets. Series: Springer Proceedings in Business and Economics, Springer, Cham, s. 151-163.
• Lai T.Y. (1991), Portfolio Selection with Skewness: A Multiple-Objective Approach, "Review of Quantitative Finance and Accounting", Vol. 1, s. 293-305.
• Levy H. (1969), A Utility Function Depending on the First Three Moments, "Journal of Finance", Vol. 24, s. 715-719.
• Markowitz H. (1952), Portfolio Selection, "Journal of Finance", Vol. 7(1), s. 77-91.
• Menezes C., Geiss C., Tressler J. (1980), Increasing Downside Risk, "American Economic Review", Vol. 70(5), s. 921-932.
• Piasecki K., Tomasik E. (2013), Rozkład stóp zwrotu z instrumentów polskiego rynku kapitałowego, Edu-Libri, Kraków-Warszawa.
• Rajput H., Changotra R., Rajput P., Gautam S., Gollakota A.R.K., Arora A.S. (2021), A Shock Like No Other: Coronavirus Rattles Commodity Markets, "Environment, Development and Sustainability", Vol. 23, s. 6564-6575, https://doi.org/10.1007/ s10668-020-00934-4.
• Ramelli S., Wagner A.F. (2020), Feverish Stock Price Reactions to COVID-19, "Review of Corporate Finance Studies", Vol. 9(3), s. 622-655, https://dx.doi.org/10.2139/ ssrn.3550274.
• Samuelson P.A. (1970), The Fundamental Approximation Theorem of Portfolio Analysis in Terms of Means, Variances and Higher Moments, "Review of Economic Studies", Vol. 37(4), s. 537-542.
• Scott R., Horvath P. (1980), On the Direction of Preference for Moments of Higher Order than the Variance, "Journal of Finance", Vol. 35, s. 915-919.
• Sharif A., Aloui C., Yarovaya L. (2020), COVID-19 Pandemic, Oil Prices, Stock Market, Geopolitical Risk and Policy Uncertainty Nexus in the US Economy: Fresh Evidence from the Wavelet-Based Approach, "International Review of Financial Analysis", Vol. 70, 101496, https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101496.
• Zhang D., Hu M., Ji Q. (2020), Financial Markets under the Global Pandemic of COVID-19, "Finance Research Letters", Vol. 36, 101528, https://doi.org/10.1016/ j.frl.2020.101528