Wpływ błędnej specyfikacji struktury zależności w procesie agregacji ryzyka na efekt dywersyfikacji w Solvency II

• Autorzy: Krystian Szczęsny
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszym rozdziale skoncentrowano uwagę na drugim poziomie agregacji ryzyka, na którym jest wyznaczany podstawowy kapitałowy wymóg wypłacalności (BSCR  Basic Solvency Capital Requirement). Standardowo BSCR jest obliczany zgodnie z FS za pomocą metody wariancji-kowariancji, w której wartości korelacji są takie same dla wszystkich ubezpieczycieli i zostały podane w Dyrektywie .pojawieniem się dodatkowego ryzyka, płynącego stąd, że rzeczywiste wartości korelacji między modułami ryzyka ubezpieczyciela są różne od tych danych przez twórców Dyrektywy. Według wiedzy autora w literaturze nie przeprowadzono badań dotyczących wpływu zmiany wartości w macierzy korelacji na wartość BSCR. Nowością rozdziału jest sformułowanie analitycznej zależności między BSCR otrzymanym z założoną macierzą korelacji a BSCR otrzymanym z dowolnie zmienioną macierzą korelacji. FS jest oceniona w piątym badaniu ilościowym Europejskiego Urzędu Nadzoru Ubezpieczeń i Pracowniczych Programów Emerytalnych [EIOPA, 2011]. Wyniki przeprowadzonego badania wskazują, że zastosowanie ustalonych w Dyrektywie współczynników korelacji do pomiaru zależności między czynnikami ryzyka, na które jest narażony ubezpieczyciel, prowadzi do niedoszacowania całkowitego SCR i oszacowania efektu (korzyści) dywersyfikacji na niewłaściwym poziomie(fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Ubezpieczenia; Ryzyko; Dyrektywa Solvency II

EN

Insurances; Risk; Solvency II directive

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2022
• Tom: Problemy gospodarcze i społeczne Polski i Europy Wybrane zagadnienia
• Strony: 98--111

Twórcy

autor

Krystian Szczęsny

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bermúdez L., Ferri A., Guillén M. (2013), A Correlation Sensitivity Analysis of Non-life Underwriting Risk in Solvency Capital Requirement Estimation, "ASTIN Bulletin", Vol. 43(1), s. 21-37.
• Bernard C., Denuit M., Vanduffel S. (2018), Measuring Portfolio Risk under Partial Dependence Information, "Journal of Risk and Insurance", Vol. 85(3), s. 843-863.
• Bernard C., Vanduffel S. (2015), Risk Aggregation and Diversification, http:// belkcollege.uncc.edu/sites/belkcollege.uncc.edu/files/media/Risk Aggregation and Diversification.pdf, s. 12-13.
• Bernardi E., Falangi F., Romagnoli S. (2015), A Hierarchical Copula-based World-wide Valuation of Sovereign Risk, "Insurance: Mathematics and Economics", Vol. 61, s. 155-169.
• EIOPA (2011), EIOPA Report on the Fifth Quantitative Impact Study (QIS5) for Solvency II, https://eiopa.europa.eu.
• Embrechts P., Puccetti G., Rüschendorf L. (2013), Model Uncertainty and VaR Aggregation, "Journal of Banking and Finance", Vol. 37(8), s. 2750-2764.
• Embrechts P., Wang B., Wang R. (2015), Aggregation-robustness and Model Uncertainty of Regulatory Risk Measures, "Finance and Stochastics", Vol. 19(4), s. 763-790.
• Hofert M., Memartoluie A., Saunders D., Wirjanto T. (2016), Improved Algorithms for Computing Worst Value-at-Risk: Numerical Challenges and the Adaptive Rear-rangement Algorithm, https://uwaterloo.ca/center-of-actuarial-excellence/sites/ca. center-of-actuarial-excellence/files/uploads/files/ara.pdf (dostęp: 1.01.2021).
• Rüschendorf L., Witting J. (2017), Var Bounds in Models with Partial Dependence Information on Subgroups, "Dependence Modeling", Vol. 5(1), s. 59-74.
• Ryngwelska D. (2012), Model wewnętrzny w systemie Wypłacalność II - droga do jego zatwierdzenia, https://piu.org.pl/public/upload/ibrowser/WU/WU1_2010/3-15.pdf (dostęp: 1.01.2021).
• Sklar A. (1959), Fonctions de Répartition à n Dimensions et Leurs Marges, Publications de l'Institut Statistique de l'Université de Paris, 8, s. 229-231.
• Wanat S. (2014), Ocena efektu dywersyfikacji ryzyka w Solvency II, https://piu.org.pl/ public/upload/ibrowser/WU/WU3_2014/07%20wanat.pdf (dostęp: 1.01.2021).
• Wanat S., Konieczny R. (2017), Estimation of the Diversification Effect in Solvency II under Dependence Uncertainty, "Financial Sciences", Vol. 4(33), s. 89-104