Household Wealth in Central and Eastern Europe Explaining the Wealth Gap between Poland and Hungary

• Autorzy: Marcin Wroński

Warianty tytułu

Majątek gospodarstw domowych w Europie Środkowo-Wschodniej : czy struktura gospodarstw domowych wyjaśnia lukę zamożności pomiędzy Polską a Węgrami?

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In this paper, we compare the distribution of household wealth in Estonia, Hungary, Latvia, Poland, and Slovakia. This comparison leads to a striking result. Despite similar levels of economic development, households in Poland are two times wealthier than their Hungarian counterparts. Therefore in the second part of the paper, we estimate the counterfactual wealth distribution that would exist if the household composition in Poland was the same as in Hungary in order to investigate if differences in the household structure explain this gap. According to our results, the different household composition explains only approx. 15% of the wealth gap. (original abstract)

Zagadnienie majątku gospodarstw domowych zyskuje coraz większe zainteresowanie ekonomistów. Po kryzysie finansowym organizacje międzynarodowe oraz banki centralne dostrzegły, że dane makroekonomiczne dotyczące dochodów, konsumpcji, a także aktywów i zadłużenia gospodarstw domowych powinny zostać uzupełnione o dane dotyczące rozkładu tych zmiennych, oraz przyjęły rekomendacje w tym zakresie. Europejski Bank Centralny we współpracy z narodowymi bankami centralnymi i urzędami statystycznymi rozpoczął międzynarodowe badanie ankietowe majątków gospodarstw domowych - Household Finance and Consumption Survey. Badanie to realizował w Polsce Narodowy Bank Polski we współpracy z Głównym Urzędem Statystycznym jako Badanie Zasobności Gospodarstw Domowych. Do badań nad rozkładem majątków gospodarstw domowych zachęca również istotna rola zagadnienia nierówności ekonomicznych w badaniach ekonomicznych oraz debacie publicznej. Ponieważ członkowie gospodarstwa domowego wspólnie podejmują decyzje dotyczące poziomu konsumpcji i oszczędności oraz zwykle zamieszkują jedną nieruchomość, majątek mierzy się właśnie na poziomie gospodarstw domowych. W krajach o porównywalnym poziomie rozwoju ekonomicznego wartość majątku gospodarstw domowych czasem istotnie się różni. Jedną z przyczyn zróżnicowania wartości majątków gospodarstw domowych w krajach o porównywalnym poziomie dochodu narodowego może być zróżnicowanie struktury gospodarstw domowych. Gospodarstwa domowe liczące więcej członków gromadzą bowiem majątki o większej wartości. W literaturze przedmiotu wykazano, że czynnik ten rzeczywiście częściowo wyjaśnia zróżnicowanie poziomu majątku. Do tej pory tego rodzaju badań nie przeprowadzono w odniesieniu do państw Europy Środkowo-Wschodniej. Niniejszy artykuł realizuje dwa cele badawcze. Pierwszym z nich jest oszacowanie rozkładu majątku gospodarstw domowych w krajach Europy Środkowo-Wschodniej uczestniczących w badaniu HFCS. Oznacza to, że zakres badania objął Estonię, Łotwę, Polskę, Słowację i Węgry. Drugim z celów jest wyjaśnienie, w jakiej mierze różnice między wartością gospodarstw domowych w Polsce i na Węgrzech (czyli w parze państw, w których różnica ta jest największa) wyjaśnia odmienna struktura (liczebność oraz wiek członków gospodarstwa domowego) gospodarstw domowych. W celu oszacowania znaczenia struktury gospodarstw domowych do wyjaśnienia luki majątkowej pomiędzy Polską a Węgrami wykorzystano metody dekompozycji. Oszacowano kontrfaktyczny rozkład majątku, jaki istniałby, gdyby struktura gospodarstw domowych w Polsce była taka sama jak na Węgrzech. W tym celu posłużono się semiparametrycznymi regresjami kwantylowymi. Wykazano, że spośród badanych państw średnia wartość majątku gospodarstw domowych najwyższa jest w Polsce oraz Estonii, najniższa zaś na Węgrzech. Poziom nierówności majątkowych jest najwyższy na Łotwie, a najniższy w Słowacji. Mediana wartości majątków gospodarstw domowych w Polsce jest ponaddwukrotnie większa niż mediana wartości majątków gospodarstw domowych na Węgrzech. W analizie wyróżniono 10 typów gospodarstw domowych (w zależności od ich liczebności oraz wieku członków). Pomiędzy Polską a Węgrami występują istotne różnice pod względem struktury gospodarstw domowych. Na Węgrzech jest więcej jednoosobowych gospodarstw domowych, w Polsce natomiast jest więcej gospodarstw domowych liczących więcej niż dwóch członków. Przeprowadzona dekompozycja wyjaśnia, że zróżnicowanie struktury gospodarstw domowych wyjaśnia do 15% luki majątkowej pomiędzy Polską a Węgrami. Oznacza to, że większość luki pozostała niewyjaśniona i wynika z innych czynników niż struktura gospodarstw domowych. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Households; Society affluence; Income inequalities; Budgets of households; Household savings; Structure of income and expenditure of households; Research results

PL

Gospodarstwa domowe; Zamożność społeczeństwa; Nierówności dochodowe; Budżet gospodarstwa domowego; Oszczędności gospodarstw domowych; Struktura dochodów i wydatków gospodarstw domowych; Wyniki badań

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2022
• Numer: nr 5
• Strony: 443--474

Twórcy

autor

Marcin Wroński

• SGH Warsaw School of Economics;

Bibliografia

• Angrist J., Pischke J.S. (2008), Mostly Harmless Econometrics: An Empiricist's Companion, Princeton University Press.
• Bach S., Thiemann A., Zucco A. (2019), Looking for the missing rich: tracing the top tail of the wealth distribution, International Tax and Public Finance, 26(6), 1234-1258.
• Biewen M., Glaisner S., Kleimann R. (2021), A convenient representation of the wealth distribution and more evidence on homeownership and wealth inequality in euro area countries, IZA DP, 14842.
• Boldizsár A., Kékesi Z., Kóczián B., Sisak B. (2016), The wealth position of Hungarian households based on HFCS, Financial and Economic Review, 15(4), 115-150.
• Bover O. (2010), Wealth inequality and household structure. U.S. vs Spain, Review of Income and Wealth, 56(2), 259-290.
• Bricker J., Henriques A., Krimmel J. (2016), Measuring income and wealth at the top using administrative and survey data, Brookings Papers on Economic Activity, 47(1), 261-331.
• Brzeziński M., Sałach K., Wroński M. (2020), Wealth inequality in Central and Eastern Europe: evidence from joined household survey and rich lists' data, Economics of Transition and Institutional Change, 28(4), 637-660.
• Blinder A. (1973), Wage discrimination. Reduced form and structural estimates, Journal of Human Resources, 8(4), 436-455.
• Brzeziński M., Sałach K. (2021), Factors that account for the wealth inequality differences between post- -socialist countries, Economic Modelling, 105, 105649.
• Bukowski P., Novokmet F. (2021), Between communism and capitalism: long-term inequality in Poland, 1892-2015, Journal of Economic Growth, 26(2), 187-239.
• Cotton J. (1998), On the decomposition of wage differentials, Review of Economics and Statistics, 70(2), 236-243.
• Cowell F., Karagiannaki E., McKnight A. (2017), Accounting for cross-country differences in wealth inequality, Review of Income and Wealth, 64(2), 332-356.
• Chernozhukov V., Fernández-Val I., Melly B. (2013), Inference on counterfactual distributions, Econometrica, 81(6), 2205-2268.
• Christelis D., Georgarakos D., Haliassos M. (2013), Differences in portfolios across countries. Economic environment versus household characteristics, Review of Economics and Statistics, 95(1), 220-236.
• Delprato M., Chudgar A. (2018), Factors associated with private-public school performance. Analysis of TALIS-PISA link data, International Journal of Educational Development, 61, 155-172.
• Deloitte (2015), Property Index Overview of European Residential Markets, Deloitte Real Estate.
• DiNardo J.N., Fortin M., Lemieux T. (1996), Labor market institutions and the distribution of wages, 1973-1992. A semiparametric approach, Econometrica, 64(5), 1001-1044.
• ECB (2016a), The Household Finance and Consumption Survey. Results from the second wave, Statistics Paper Series, 18, European Central Bank.
• ECB (2016b), The Household Finance and Consumption Survey. Methodological report for the second wave, Statistics Paper Series, 174, European Central Bank.
• Eurosystem Household Finance and Consumption Network (2009), Survey data on household finance and consumption - research summary and policy use, ECB Occasional Paper, 100, European Central Bank.
• Fairlie R. (2005), An extension of the Blinder-Oaxaca decomposition technique to logit and probit models, Journal of Economic and Social Measurement, 30(4), 305-316.
• Feldstein M. (1974), Social security, induced retirement, and aggregate capital accumulation, Journal of Political Economy, 82(5), 905-926.
• Fessler P., Lindner P., Segalla E. (2014), Net wealth across the ero area. Why household structure matters and how to control for it?, Working Paper Series, 1663, European Central Bank.
• Fessler P., Schürz M. (2018), Private wealth across European countries: the role of income, inheritance and the welfare state, Journal of Human Development and Capabilities, 18, 521-549.
• Firpo S., Fortin N., Lemieux T. (2018), Decomposing wage distributions using recentered influence function regressions, Econometrics, 6(2), 28.
• FSB, IMF (2009), The Financial Crisis and Information Gaps. Report to the G-20 Finance Ministers and Central Bank Governors, Financial Stability Board and International Monetary Fund.
• Fortin N., Lemieux T., Fripo S. (2011), Decomposition methods in economics, in: O. Ashenfelter, D. Card (eds), Handbook of Labor Economics, 4a, Elsevier.
• Grejcz K., Żółkiewski Z. (2017), Household wealth in Poland. The results of a new survey of household finance, Bank i Kredyt, 48(3), 295-326.
• Hirschman D. (2016), Rediscovering the 1%: economic expertise and inequality knowledge, https://osf.io/ preprints/socarxiv/4dws8/.
• Hubbard R.G. (1986), Pension wealth and individual saving. Some new evidence, Journal of Money, Credit and Banking, 18(2), 167-178.
• Hurd M., Michaud P.C., Rohwedder S. (2012), The displacement efect of public pensions on the accumulation of financial assets, Fiscal Studies, 33(1), 107-128.
• Jabłonowski J. (2021), MPC out of augmented wealth in Poland, Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics, 13(3), 253-286.
• Lachowska M., Myck M. (2018), The effect of public pension wealth on saving and expenditure, American Economic Journal: Economic Policy, 10(3), 284-308.
• Kennickell A.B. (2019), The tail that wags: differences in effective right tail coverage and estimates of wealth inequality, Journal of Economic Inequality, 17(4), 443-459.
• Mathä T.Y., Porpiglia A., Ziegelmeyer M. (2014), Household wealth in the euro area: the importance of intergenerational transfers, homeownership and house price dynamics, ECB Working Paper, 1690, European Central Bank.
• Meriküll J., Rõõm T. (2021), Are survey data underestimating the inequality of wealth?, Empirical Economics, 22(4), 339-374.
• NBP (2015), Zasobność gospodarstw domowych w Polsce. Raport z badania pilotażowego z 2014 r., Narodowy Bank Polski.
• NBP (2017a), Zasobność gospodarstw domowych w Polsce. Raport z badania 2016 r., Narodowy Bank Polski.
• NBP (2017b), Zasobność gospodarstw domowych w Polsce. Aneks metodologiczny do badania z 2016 r., Narodowy Bank Polski.
• Oaxaca R. (1973), Male-female wage differentials in urban labor markets, International Economic Review, 14(3), 693-709.
• Oaxaca R., Ramson M.R. (1994), On discrimination and the decomposition of wage differentials, Journal of Econometrics, 61(1), 5-21.
• OECD (2013), OECD Guidelines for Micro Statistics on Household Wealth, OECD Publishing.
• Palomino J.C., Marrero G.A., Nolan B., Rodríguez J.G. (2021), Wealth inequality, intergenerational transfers, and family background, Oxford Economic Papers, 74(3), 643-670.
• Pekasiewicz D. (2021), Zastosowanie rozkładu Pareta do aproksymacji rozkładów dochodów zamożnych gospodarstw domowych, Wiadomości Statystyczne, 66(5), 43-59.
• Piketty T. (2014), Capital in the Twenty-First Century, Harvard University Press.
• Rubin D. (2004), Multiple Imputation for Nonresponse in Surveys, John Wiley & Sons.
• Savage M. (2021), The Return of Inequality. Social Change and the Weight of the Past, Harvard University Press.
• Simon B., Valentiny A. (2017), What do we live from? An overview of the first comprehensive Hungarian household wealth survey, Hungarian Statistical Review, 21, 29-47.
• Słoczyński T. (2012), Wokół międzynarodowego zróżnicowania międzypłciowej luki płacowej, International Journal of Management and Economics, 34, 169-185.
• Słoczyński T. (2015), The Oaxaca-Blinder unexplained component as a treatment effects estimator, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 77(4), 588-604.
• Słoczyński T. (2020), Average gaps and Oaxaca-Blinder decompositions: a cautionary tale about regression estimates of racial differences in labor market outcomes, Industrial and Labor Relations Review, 73(3), 705-729.
• The Committee for the Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel (2021), Scientific Background on the Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2021. Answering Casual Questions Using Observational Data, The Royal Swedish Academy of Sciences, https://www.nobelprize.org/uploads/2021/10/advanced-economicsciencesprize2021.pdf.
• Vermeulen P. (2016), Estimating the top tail of the wealth distribution, American Economic Review, 106(5), 646-650.
• Vermeulen P. (2018), How fat is the top tail of the wealth distribution?, Review of Income and Wealth, 64(2), 357-387.
• Wagner K. (2020), Mieszczanie i podatki. Nierówności majątkowe w wybranych miastach Korony w XVII wieku, Wydawnictwo Uniwersytetu Warszawskiego.
• Wroński M. (2019), Kluczowe problemy metodologiczne w badaniach nad majątkiem gospodarstw domowych, Wiadomości Statystyczne, 5(696), 34-47.
• Wroński M. (2021a), Long-term evolution of income inequality in the large Polish city. The income distribution in Warsaw in 1833, 1925, and 2017, https://ssrn.com/abstract=3980570.
• Wroński M. (2021b), Income inequality in the Duchy of Warsaw, https://ssrn.com/abstract=3980571.
• Wroński M. (2021c), Multidimensional inequality in the European Union. The joint distribution of household income, wealth and consumption, Economics & Sociology, 14(3), 205-219.
• Wroński M. (2021d), The impact of the public pension system on wealth inequality. The distribution of augmented wealth in Poland, Applied Economics Letters, https://doi.org/10.1080/13504851.2021.1985719.
• Wroński M. (2021e), Does social security crowd out private wealth? A survey of the literature, https://ssrn. com/abstract=3839366.
• Wroński M. (2022a), Wealth inequality in interwar Poland, Economic History of Developing Regions, https://doi.org/10.1080/20780389.2022.2082407.
• Wroński M. (2022b), The impact of social security wealth on the distribution of household wealth in the European Union. Evidence from the Eurosystem Household Finance and Consumption Survey, https://ssrn.com/abstract=4123103 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4123103.