Wielkość mnożników fiskalnych a efektywność polityki fiskalnej w okresie kryzysów - ujęcie makroekonomiczne

• Autorzy: Małgorzata Gajda-Kantorowska

Warianty tytułu

The Size of Fiscal Multipliers and the Effectiveness of Fiscal Policy in the Times of Crises - Macroeconomic Approach

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Cel artykułu: Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie determinant wielkości mnożników fiskalnych z uwzględnieniem specyfiki globalnego kryzysu finansowego i ekonomicznego z lat 2007-2009 (tzw. Wielkiej Recesji), jak również kryzysu będącego następstwem ogłoszenia pandemii koronawirusa w marcu 2020 roku. Uwzględniono także uwarunkowania regionalne wielkości mnożników.
Rezultaty: Na podstawie krytycznego przeglądu literatury przedmiotu przedstawione zostały: pojęcie i istota mnożników fiskalnych, mechanizm i etapy ich działania, determinanty wielkości mnożników fiskalnych, przyczyny nieliniowości dyskrecjonalnej polityki fiskalnej w fazie ekspansji i w okresie konsolidacji fiskalnej. Opisano także metody wyznaczania mnożników fiskalnych w praktyce oraz zaprezentowano wnioski z badań empirycznych z uwzględnianiem specyfiki Wielkiej Recesji, jak również kryzysu będącego następstwem ogłoszenia pandemii koronawirusa w 2020 roku.
Wnioski: Na wielkość mnożników fiskalnych wpływa bardzo wiele czynników, w tym cechy strukturalne gospodarki, faza cyklu koniunkturalnego, a także czynniki związane z poziomem rozwoju gospodarczego kraju. Polityka fiskalna ma charakter nieliniowy - w przypadku zastosowania restrykcyjnej polityki fiskalnej mnożnik ten jest większy w zestawieniu z efektem zastosowania porównywalnego bodźca w ramach ekspansywnej polityki fiskalnej. Poziom oszacowanych mnożników fiskalnych w ramach badań empirycznych, ze względu na duży rozstęp wyników, zarówno w przypadku wydatków rządowych, jak też podatków, jest bardzo niepewną przesłanką do prowadzenia polityki stabilizacyjnej przez rząd. (abstrakt oryginalny)

EN

The purpose of the article: The purpose of this study is to present determinants of fiscal multiplies, taking into account the specificity of the global financial and economic crisis of 2007-2009 (the socalled Great Recession), as well as the crisis resulting from the announcement of the COVID pandemic in March 2020. Regional conditions of multipliers size were also included.
Results: Based on the critical review of the literature, the concept and essence of fiscal multipliers were presented, as well as the mechanism and stages of their operation, determinants of the size of fiscal multipliers, causes of non-linearity of discretionary fiscal policy in the expansion phase and during fiscal consolidation. Methods of determining fiscal multipliers in practice were also described and conclusions from empirical research were presented, taking into account the specificity of Great Recession, as well as the crisis resulting from the an-nouncement of the COVID-19 pandemic in 2020.
Conclusions: The size of fiscal multipliers is influenced by many factors, including the structural features of the economy, the phase of the business cycle, as well as factors related to the level of economic development of the country. The fiscal policy is non-linear - in the case of a restrictive fiscal policy, the multiplier is greater compared to the effect of using a comparable stimulus as part of an expansionary fiscal policy.The level of estimated fiscal multipliers as part of empirical research, due to the large stretch of results, both in the case of government expenditure and taxes, is a very uncertain premise to conduct stabilization policy by the government. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka fiskalna; Makroekonomia; Koniunktura gospodarcza

EN

Fiscal policy; Macroeconomics; Business trends

• Czasopismo: Problems of Economics and Law
• Rocznik: 2022
• Tom: 7
• Numer: nr 1
• Strony: 97--115

Twórcy

autor

Małgorzata Gajda-Kantorowska

• Akademia Nauk Stosowanych w Tarnowie

Bibliografia

• Auerbach, A.J., Gorodnichenko, Y., McCrory, P., Murphy, D. (2021). Fiscal multipliers in the COVID19 recession. NBER Working Paper No. 29531. DOI: 10.3386/w29531.
• Barnichon, R., Debortoli, D., Matthes, C. (2021). Can government spending help to escape recessions? FRBS Economic Letter. February 1. Research from the Federal Reserve Bank of San Francisco.
• Batini, N., Eyraud, L., Forni, L., Weber, A. (2014). Fiscal Multipliers: Size, Determinannts, and Use in Macroeconomic Projections. Technical Notes and Manuals, 14/04. Washington: International Monetary Fund. Dostępny w Internecie: https://www.imf.org/external/pubs/ft/tnm/2014/tnm1404.pdf [dostęp: 2022-08-20].
• Brady, M.E. (2020). The myth of Richard Kahn and the multiplier: Keynes, not Kahn, created the multiplier concept in 1921 in his A Treatise on Probability and Taught Kahn how to write his June, 1931 Economic Journal paper. Dostępny w SSRN: https://ssrn.com/abstract=3659745. DOI: 10.2139/ssrn.3659745 [dostęp: 2022-08-20].
• Christiano, L., Eichenbaum, M., Rabelo, S. (2011). When is the government spending multiplayer large? Journal of Political Economy,119(1), 78-121. DOI: 10.1086/659312.
• Christiano, L., Eichenbaum, M., Rabelo, S., (2009). When is the government spending multiplier large? Nortthwestern University, materiały nieopublikowane, cyt. za: Mineshima, A., Poplawski-Ribeiro, M., Weber, A. (2014). Size of fiscal multipliers. W: C. Cotarelli, P. Gerson, A. Senhadji (red.). Post-Crisis Fiscal Policy (s. 315-372). Cambridge: MIT Press.
• Coenen, G., Erceg, C. J., Freedman, C. i in. (2012). Effects of fiscal stimulus in structural models. American Economic Journal: Macroeconomics, 4(1), 22-68. DOI: 10.1257/mac.4.1.22.
• de Rugy, V., Salmon, J., (2022). Declining fiscal multipliers and inflationary risks in the shadow of public debt. Mercatus Center at George Mason University; Spending, Deficits, & Debt; Policy Brief. Dostępny w SSRN: https://ssrn.com/abstract=4200683. DOI: 10.2139/ssrn.4200683.
• Eggertsson, G.B. (2006). Fiscal Multipliers and Policy Coordination. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, 241. Dostępny w Internecie: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/staff_reports/sr241.pdf [dostep: 2022-08-21].
• Faria-e-Castro, M. (2021). Fiscal policy during a pandemic. Journal of Economic Dynamics and Control, 125, 104088. DOI: 10.1016/j.jedc.2021.104088.
• Ghassibe, M., Zanetti, F. (2020). State dependence of fiscal multipliers: The source of fluctuations mat-ters. Economics Series Working Papers, 930, University of Oxford, Department of Economics.
• Herda, J. (2017). Pomiar mnożnika fiskalnego. Studia i Prace WNEIZ US, 47(1). DOI: 10.18276Isip.2017.47/1-03.
• Ilzetzki, E., Mendoza, E. G., Végh, C.A. (2011). How big (small?) are fiscal multipliers? IMF Working Paper, WP/11/52. Dostępny w Internecie: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2011/wp1152.pdf [dostęp: 2022-08-21].
• Jo, Y.J., Zubairy, S. (2021). State dependent government spending multipliers: Downward nominal wage rigidity and sources of business cycle fluctuations. Texas A&M University Department of EconomicsWorking Papers, 20210127-001.
• Jordà, Ò. (2005). Estimation and inference of impulse responses by local projections. American Economic Review, 95(1), 161-182. DOI: 10.1257/0002828053828518.
• Kinda, T., Lengyel, A., Chahande, K. (2022). Fiscal multipliers during pandemics. IMF Working Paper, WP/22/149. Dostępny w Internecie: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/07/22/Fiscal-Multipliers-During-Pandemics-521191 [dostęp: 2022-08-21].
• Lubiński, M. (2015). Mnożnik fiskalny: reaktywacja. Gospodarka Narodowa, 275(1), 5-26. DOI: 10.33119/GN/100808.
• Mineshima, A., Poplawski-Ribeiro, M., Weber, A. (2014). Size of fiscal multipliers. W: C. Cotarelli, P. Gerson, A. Senhadji (red.). Post-Crisis Fiscal Policy (s. 315-372). Cambridge: MIT Press.
• Miyamoto W., Nguyen, T. L., Sergeyev, D. (2018). Government spending multiplyers under the zero lower bound: Evidence from Japan. American Economic Journal: Macroeconomics, 10(3), 247-277. DOI: 10.1257/mac.20170131.
• Mourre, G., Isbasoiu, G.-M., Paternoster, D., Salto, M. (2013). The cyclically-adjusted budget balance used in the EU fiscal framework: An update. European Economy. Economic Papers, 478. DOI: 10.2765/3922.
• Moździerz, A., Owsiak, S. (2018). Ewaluacja polityki fiskalnej w krajach PIGS w warunkach wzmocnionego nadzoru Unii Europejskiej. Studia Ekonomiczne, 358, 147-160.
• Nakamura, E., Steinsson, J. (2014). Fiscal stimulus in a monetary union: Evidence from US regions. American Economic Review, 104(3), 753-792. DOI: 10.1257/aer.104.3.753.
• Raga, S. (2022). Fiscal Multipliers: A Review of Fiscal Stimulus Options and Impact on Developing Coun-tries. Supporting Economic Transformation. Dostępny w Internecie: https://set.odi.org/wp-content/uploads/2022/01/Fiscal-multipliers-review.pdf [dostęp: 2022-08-10].
• Sordi, S., Vercelli, A. (2012). Genesis and foundations of the multiplier: Marx, Kalecki and Keynes. History of Economic Ideas, 20(2), 137-155. DOI: 10.2139/ssrn.1715550.
• Spilimbergo, A., Symansky, S., Schindler, M. (2009). Fiscal Multipliers. IMF Staff Position Note, SPN/09/11, Dostępny w Internecie: https://www.imf.org/external/pu2022-08-10bs/ft/spn/2009/spn0911.pdf [do-stęp: 2022-08-10].
• Wright, A.L. (1956). The genesis of the multiplier theory. Oxford Economic Papers, 8(2), 181-193. DOI: 10.1093/oxfordjournals.oep.a042261

Identyfikatory

DOI

doi.org/10.55225/pel.450