Badanie przyczynowości między stopami zmian cen metali szlachetnych a ich determinantami w obliczu procesów zachodzących we współczesnej gospodarce

• Autorzy: Katarzyna Zeug-Żebro
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Metale szlachetne są przedmiotem licznych transakcji rynkowych. Odgrywają dużą rolę w różnych strategiach inwestycyjnych, jak również znajdują szerokie zastosowanie w przemyśle. Fundamentalny wpływ na ich cen mają z jednej strony relacje pomiędzy popytem a podażą (w związku z ich zastosowaniem), a z drugiej - z popytu inwestycyjnego zgłaszanego na te aktywa. Początek XXI wieku przyniósł znaczące zmiany na rynku surowców. Inwestorzy zaczęli traktować je jako alternatywne i bezpieczne aktywa inwestycyjne. Skutkiem tego coraz częściej w celu dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych wykorzystuje się surowce i produkty na nich bazujące. Przedmiotem opracowania było testowanie przyczynowości pomiędzy cenami złota i srebra, wybranymi indeksami giełdowymi oraz kursami par walutowych. W tym celu zastosowano liniowy test Grangera [Granger, 1969] oraz nieparametryczny test Diksa i Panchenki [Diks, Panchenko, 2006], który można stosować do wykrywania zależności przyczynowych niekoniecznie liniowych. W badaniach wykorzystano szeregi czasowe utworzone z cen zamknięcia wybranych walorów finansowych pozyskanych z portalu inwestycyjnego stooq.pl. Dane obejmowały okres od 1 stycznia 2018 do 31 grudnia 2021. Wszystkie obliczenia wykonano przy użyciu programów Gretl i GC2 oraz pakietu Microsoft Excel. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek surowców; Ceny surowców; Metale szlachetne; Strategia inwestycyjna; Kurs walutowy; Indeks giełdowy; Pandemia

EN

Materials market; Raw materials prices; Precious metals; Investment strategy; Exchange rates; Stock market indexes; Pandemic

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2023
• Tom: Gospodarka, społeczeństwo i rynki finansowe w dobie wyzwań współczesnego świata
• Strony: 135--149

Twórcy

autor

Katarzyna Zeug-Żebro

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Bauer, D., Maynard, A. (2012). Persistence-robust surplus-lag Granger causality testing. Journal of Econometrics, 169, 293-300. https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2012.01.023
• Bukowski, S. I. (2016). The main determinants of gold price in the international market. International Business and Global Economy, 35(1), 402-413.
• Charemza, W., Deadman, D. F. (1997). Nowa ekonometria. Warszawa: PWE.
• Diks, C., Panchenko, V. (2005). A note on Hiemstra-Jones test for Granger noncausality. Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics, 9(2), 4. http://research.economics.unsw.edu.au/vpanchenko/papers/2005_GC_SNDE.pdf
• Diks, C., Panchenko, V. (2006). A new statistics and practical guidelines for nonparametric Granger causality testing. Journal of Economic Dynamics and Control, 30(9/10), 1647-1669. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2005.08.008
• Granger, C. W. J. (1969). Investigating casual relations by econometric models and cross-spectral methods. Econometrica, 37, 424-438. https://www.jstor.org/stable/pdf/1912791.pdf
• Hiemstra, C., Jones, J. D. (1994). Testing for linear and nonlinear Granger causality in the stock price volume relation. Journal of Finance, 49, 1639-1664. https://doi.org/10.2307/2329266
• Kasprzak-Czelej, A. (2018). Długookresowa zależność cen metali szlachetnych i ropy naftowej. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 370, 27-50. https://cejsh.icm.edu.pl/cejsh/element/bwmeta1.element.cejsh-3fab8a20-41cb-461f-bedd-017640eab4ad
• Krawiec, M. (2012). Testing the Granger causality for commodity mutual funds in Poland and commodity prices. Quantitative Methods in Econometrics, 13(2), 84-95. https://cejsh.icm.edu.pl/cejsh/element/bwmeta1.element.desklight-cb0b94a2-93d6-43e8-b218-53df7fd65a99
• Krężołek, D. (2020). Modelowanie ryzyka na rynku metali. Katowice: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego.
• Mamcarz, K. (2015). Long-term determinants of the price of gold. Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 252(4), 80-94. https://www.ue.katowice.pl/fileadmin/user_upload/wydawnictwo/SE_Artyku y_251_270/SE_252/05.pdf
• Misiuk, A. B., Zajkowska, O. (2010). Does simultaneous investing on different stock markets allow to diversify risk? The cointegration analysis with main focus on Warsaw Stock Exchange. Quantitative Methods of Economics, 11, 118-127. https://cejsh.icm.edu.pl/cejsh/element/bwmeta1.element.desklight-b62266ea-bcb6-4b3e-8e0c-0cf702cda143
• Orzeszko, W., Osińska, M. (2007). Analiza przyczynowości w zakresie zależności nieliniowych. Implikacje finansowe. Zeszyty Naukowe Uniwersytety Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 6(1): Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie), 151-165. http://wneiz.umk.pl/_upload/1/Orzeszko_Osi ska.pdf
• Syczewska, E. M. (2014). Przyczynowość w sensie Grangera - wybrane metody. Metody ilościowe w badaniach ekonomicznych, 15(4), 169-180. https://cejsh.icm.edu.pl/cejsh/element/bwmeta1.element.desklight-3a34747c-1e49-4676-a683-3419fa3027cd
• Toda, H. Y., Yamamoto, T. (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes. Journal of Econometrics, 66, 225-250. https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8