Fiscal Policy Performance and Economic Downturn - the Experience of the European Union Countries Outside the Euro Area

• Autorzy: Agata Szymańska

Warianty tytułu

Polityka fiskalna a dekoniunktura gospodarcza - doświadczenia krajów Unii Europejskiej spoza strefy euro

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Background: In recent years, imbalances in public finances have been building up in many countries of the European Union, and it has been influenced by, among others, the expansionary fiscal policies implemented during the economic downturns. The beginning of the 21st century was affected by two severe recessions caused by shocks of different natures. Therefore, there is an interest in comparing how fiscal policy was conducted before and during both recessions. Research purpose: The paper aims to identify changes in fiscal policy and the main causes of these changes in six Central and Eastern European countries outside the euro area, i.e., Bulgaria, Czechia, Croatia, Hungary, Poland, and Romania. The focus is on comparing the paths and developments of fiscal policy aggregates before and during the two recessions that occurred in the first decades of the 21st century.1 Methods: The evaluation of fiscal policy is based on a large (full) sample, which covers 2004 to 2019, and sub-samples, which allows for an evaluation of fiscal policy before the two downturns, i.e., before the economic crisis from the first decade of the 21st century, and before the "COVID-19" crisis. The main attention is paid to analyzing the changes in debt development, changes in the budget balance against the background of the cyclical indicator - fiscal stance, and evaluating domestic fiscal rules in the context of fiscal governance, and recognizing the scale of fiscal imbalances. The data used are mainly based on the AMECO database. Conclusions: The comparison of the fiscal policy performance in the period one year before both crises shows that almost all countries under consideration in 2008 conducted a procyclical policy, whereas in 2019, the fiscal policy was procyclical in all six countries. Regardless of the fact that in recent years the countries increased the number of national fiscal rules, especially domestic budget balance rules, the fiscal policy stance was somewhat procyclical. Moreover, the analyzed countries have large disparities in the level of debt-to-GDP ratio.(original abstract)

Przedmiot badań: W ostatnich latach w wielu krajach Unii Europejskiej narastała nierównowaga w finansach publicznych, na co wpływ miała m.in. ekspansywna polityka fiskalna prowadzona w okresie recesji. Początek XXI w. został dotknięty dwiema poważnymi recesjami, wywołanymi przez szoki o odmiennym charakterze. W związku z tym pojawia się zainteresowanie porównaniem tego, w jaki sposób polityka fiskalna była prowadzona przed i w trakcie obu recesji, co stanowi przedmiot badań podjętych w artykule. Cel badawczy: Celem artykułu jest próba zidentyfikowania zmian w polityce fiskalnej oraz porównania tych zmian w sześciu krajach Europy Środkowo-Wschodniej spoza strefy euro, tj. w Bułgarii, Czechach, Chorwacji, na Węgrzech, w Polsce i Rumunii. W szczególności uwagę skupiono na porównaniu agregatów polityki fiskalnej przed i w trakcie dwóch recesji z początków XXI w. Metoda badawcza: W pracy podjęto próbę identyfikacji zmian polityki fiskalnej w kontekście pełnej próby za lata 2004-2019 oraz podprób pozwalających na ocenę polityki fiskalnej przed dekoniunkturami: tj. przed kryzysem gospodarczym z pierwszej dekady XXI w. oraz przed kryzysem wywołanym pandemią COVID-19. Główna uwaga poświęcona jest analizom zmian zadłużenia, zmian salda budżetowego prezentowanego na tle wskaźnika cyklicznego - tzw. fiscal stance, a także ocenie implementacji krajowych reguł fiskalnych w kontekście fiscal governance i rozpoznania skali nierównowagi fiskalnej. Źródłem wykorzystanych danych jest głównie baza AMECO. Wyniki: Porównanie wyników polityki fiskalnej w okresie co najmniej jednego roku przed kryzysami sugeruje, że prawie wszystkie badane kraje w 2008 r. prowadziły politykę procykliczną, natomiast w 2019 r. polityka fiskalna była procykliczna we wszystkich sześciu analizowanych krajach. Pomimo że w ostatnich latach kraje te zwiększyły liczbę krajowych reguł fiskalnych, w tym zwłaszcza reguł dotyczących salda budżetowego, zaprezentowane dane wskazują, że kurs polityki fiskalnej był procykliczny. Ponadto analizowane kraje charakteryzują się dużym zróżnicowaniem wskaźnika obrazującego relację długu publicznego do PKB.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Fiscal rules; Fiscal policy; Eurozone; Economic crisis

PL

Reguły fiskalne; Polityka fiskalna; Strefa euro; Kryzys gospodarczy

• Czasopismo: Studia Prawno-Ekonomiczne
• Rocznik: 2021
• Tom: 121
• Strony: 281--303

Twórcy

autor

Agata Szymańska

• University of Lodz

Bibliografia

• Resolution of the European Council on the Stability and Growth Pact (Amsterdam, 17 June 1997), Official Journal of the European Communities C 236/20.
• Regulation (EU) No 1175/2011 of the European Parliament and of the Council of 16 November 2011 amending Council Regulation (EC) No 1466/97 on the strengthening of the surveillance of budgetary positions and the surveillance and coordination of economic policies, Official Journal of the European Union, L 306/12.
• Council Regulation (EC) No 1466/97 of 7 July 1997 on the strengthening of the surveillance of budgetary positions and the surveillance and coordination of economic policies, Official Journal of the European Communities, L 209/1.
• Council Regulation (EC) No 1466/97 of 7 July 1997 on the strengthening of the surveillance of budgetary positions and the surveillance and coordination of economic policies, Official Journal of the European Communities, L 209/40.
• Council Regulation (EC) No 1467/97 of 7 July 1997 on Speeding up and Clarifying the Implementation of the Excessive Deficit Procedure, Official Journal of the European Communities, L 209/40.
• Council Regulation (EC) No 1056/2005 of 27 June 2005 Amending Regulation (EC) No 1467/97 on Speeding up and Clarifying the Implementation of the Excessive Deficit Procedure, Official Journal of the European Union, L 174/5.
• Council Directive 2011/85/EU of 8 November 2011 on requirements for budgetary frameworks of the Member States, Official Journal of the European Union, L 306/41.
• Bańkowski K., Ferdinandusse M., Euro area fiscal stance, ECB Occasional Paper Series 2017/182.
• European Commission, Cyclical adjustment of budget balances, Autumn 2020, European Commission, DG ECFIN Economic Forecasts, 2020.
• European Commission, European semester thematic factsheet national fiscal governance, Retrieved from https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/european-semester_thematicfactsheet_national-fiscal-governance_en.pdf; accessed 1.09.2021.
• Kennedy S., Robbins J., Delorme F., The role of fiscal rules in determining fiscal performance, in: Banka d'Italia, Research Department Public Finance Workshop, papers presented at the Bank of Italy Workshop in Perugia 1-3 February 2001, pp. 237-266.
• Kopits G., Symansky S., Fiscal rules, IMF Occasional Paper 2008/162.
• Sutherland D., Price R., Joumard I., Fiscal rules for sub-central governments: Design and impact, OECD Economics Department Working Papers 2005/465.
• AMECO online database - https://dashboard.tech.ec.europa.eu; accessed 20.09.2021.
• European Commission data - Fiscal Rules database, https://ec.europa.eu/info/businesseconomy-euro/indicators-statistics/economic-databases/fiscal-governance-eu-memberstates; accessed 20.09.2021.
• The euro area fiscal stance, European Parliament, Briefing Report, https://www.europarl. europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2016/587374/IPOL_BRI(2016)587374_EN.pdf; accessed 29.10.2021.

Identyfikatory

DOI

10.26485/SPE/2021/121/16