Profitability, Financial Liquidity and the Sustainable Development of Manufacturing Enterprises in Poland

• Autorzy: Anna Misztal

Warianty tytułu

Rentowność, płynność finansowa i zrównoważony rozwój przedsiębiorstw

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

Background: The sustainable development of enterprises means undertaking economic, social, and environmental actions. This development demands certain financial outlays for investments. In this context, maintaining financial liquidity and a high level of profitability is especially significant. These are the two key pillars of assessing the financial condition of enterprises, which stimulate their current process and stable development in the future. Research purpose: This paper aims to assess the impact of selected financial liquidity and profitability ratios on the sustainable development of the manufacturing enterprises sector in Poland between 2009 and 2019. Methods: I create models using the OLS estimation methods, vector autoregression (VAR), and seemingly unrelated regression (SUR) to verify the research hypotheses. Conclusions: The estimation results indicate a statistically significant impact of financial liquidity and profitability on the sustainable development of industrial enterprises. Moreover, the results of the SUR estimation show that both analysed areas have a different impact on all three pillars of the sustainable development of enterprises. Therefore, it must be concluded that maintaining a good financial condition, including liquidity and profitability, is essential for enterprises' social and environmental investments.(original abstract)

Przedmiot badań: Zrównoważony rozwój przedsiębiorstw to podejmowanie działań gospodarczych, społecznych i środowiskowych. Rozwój ten wymaga pewnych nakładów finansowych na inwestycje. W tym kontekście szczególnie istotne jest utrzymanie płynności finansowej i wysokiego poziomu rentowności. To dwa kluczowe filary oceny kondycji finansowej przedsiębiorstw, które stymulują ich funkcjonowanie i stabilny rozwój w przyszłości. Cel badawczy: Celem artykułu jest ocena wpływu wybranych wskaźników płynności finansowej i rentowności na zrównoważony rozwój przedsiębiorstw produkcyjnych w Polsce w latach 2009- 2019. Metoda badawcza: Cel badawczy i weryfikację hipotez badawczych osiągnięto, wykorzystując metody korelacji liniowej, estymacji OLS, autoregresji wektorowej (VAR) i regresji pozornie niepowiązanej (SUR) w celu weryfikacji hipotez badawczych. Wyniki: Wyniki estymacji podkreślają statystycznie istotny wpływ płynności finansowej i rentowności na zrównoważony rozwój przedsiębiorstw przemysłowych. Ponadto wyniki estymacji SUR pokazują, że oba analizowane obszary mają różny wpływ na wszystkie trzy filary zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw. Dlatego należy stwierdzić, że utrzymanie dobrej kondycji finansowej, w tym płynności i rentowności, jest niezbędne dla inwestycji społecznych i środowiskowych przedsiębiorstw.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Development; Sustainable development; Profitability; Financial liquidity

PL

Rozwój; Rozwój zrównoważony; Rentowność; Płynność finansowa

• Czasopismo: Studia Prawno-Ekonomiczne
• Rocznik: 2022
• Tom: 125
• Strony: 121--139

Twórcy

autor

Anna Misztal

• University of Lodz, Poland

Bibliografia

• Aspelund A., Fredriksen K.B., Green Planet Strategy - The Managerial Role for Creating Shared Value in Manufacturing Companies, Paper presented at the 23rd EurOMA Conference, Trondheim, Norway 2016.
• Bangstad Fredriksen K., Sustainable Paths to Growth and Profitability an Empirical Study of Norwegian Manufacturing SMEs, Norwegian University of Science and Technology, 2016.
• Bansal S., Garg I., Sharma G.D., Social entrepreneurship as a path for social change and driver of sustainable development: A systematic review and research agenda, Sustainability 2019/11 (4)/1091.
• Bombiak E., Marciniuk-Kluska A., Green Human Resource Management as a Tool for the Sustainable Development of Enterprises: Polish Young Company Experience, Sustainability 2018/10 (6)/1739, pp. 1-22; https://doi.org/10.3390/su10061739.
• Boudreau J.W., Ramstad P.M., Talentship, talent segmentation, and sustainability: A new HR decision science paradigm for a new strategy definition, Human Resource Management 2004/44 (2), pp. 129-136.
• Chia-Ying Chan, De-Wai Chou, Huai-Chun Lo, Do financial constraints matter when firms engage in CSR?, The North American Journal of Economics and Finance 2017/39, pp. 241-259; https://doi.org/10.1016/j.najef.2016.10.009.
• Dyllick T., Hockerts K., Beyond the Business Case for Corporate Sustainability, Business Strategy Environment 2002/11, pp.130-141.
• Eccles R.G, Serafeim G., The Performance Frontier: Innovating for a Sustainable Strategy, Harvard Business Review, 2013.
• Egginton, Garrett J.F., McBrayer A., Does it pay to be forthcoming? Evidence from CSR disclosure and equity market liquidity, Corporate Social Responsibility and Environmental Management 2019/26/2, pp. 396-407; https://doi.org/10.1002/csr.1691.
• Elkington J., Cannibals with Forks-Triple Bottom Line of 21st Century Business, New Society Publishers: Gabriola Island, BC, Canada; Stony Creek, CT, USA, 1997.
• Evans S., Vladimirova D., Holgado M., Van Fossen K., Yang M., Silva E.A., Barlow C.B., Business Model Innovation for Sustainability: Towards a Unified Perspective for Creation of Sustainable Business Models, Business Strategy and the Environment 2017/26/5, pp. 597-608; https://doi.org/10.1002/bse.1939.
• Fauzi H., Idris K.M., The relationship of CSR and financial performance: New evidence from Indonesian companies, Issues in Social and Environmental Accounting 2009/3 (1), pp. 66-87; https://doi.org/10.22164/isea.v3i1.38.
• Friedman M., The social responsibility of business is to increase its profits, The New York Times Magazine 1970; http://umich.edu/~thecore/doc/Friedman.pdf; accessed 26.06.2022.
• Giovannoni E., Fabietti G., What is sustainability? A review of the concept and its applications, in: C. Busco, M.L. Frigo, P. Quattrone, A. Riccaboni (eds.), Integrated reporting. Concepts and cases that define corporate accountability, Springer, Berlin 2013.
• Goyal P., Rahman Z., Kazmi A.A., Corporate sustainability performance and firm performance research: Literature review and future research agenda, Management Decision 2013/51 (2), pp. 361-379.
• Haque F., Ntim C.G., Environmental Policy, Sustainable Development, Governance Mechanisms and Environmental Performance, Business Strategy and the Environment 2017/27/3, pp. 415-435; https://doi.org/10.1002/bse.2007.
• Ho L.J., Taylor M.E., An empirical analysis of triple bottom-line reporting and its determinants: Evidence from the United States and Japan, Journal of International Financial Management & Accounting 2007/18 (2), pp. 123-150; https://doi.org/10.1111/j.1467-646X.2007.01010.x.
• Isensee C., Teuteberg F., Griese K.M., Topi C., The relationship between organizational culture, sustainability, and digitalization in SMEs: A systematic review, Journal of Cleaner Production 2020/275; https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.122944.
• Jensen M.C., Value maximization, stakeholder theory, and the corporate objective function, Business Ethics Quarterly 2002/12 (2), pp. 235-256; https://doi.org/10.2307/3857812.
• Kurucz E.C., Colbert B.A., Wheeler D., The business case for corporate social responsibility, in: A. Crane, A. McWilliams, D. Matten, J. Moon, D. Siegel (eds.), The Oxford Handbook on Corporate, Social Responsibility Oxford University Press, Oxford 2008.
• Laudal T., Drivers and barriers of CSR and the size and internationalization of firms, Social Responsibility Journal 2011/7 (2), pp. 234-256.
• Liczmańska-Kopcewicz K., Mizera K., Pypłacz P., Corporate Social Responsibility and Sustainable Development for Creating Value for FMCG Sector Enterprises, Sustainability 2019/11 (20)/5808; https://doi.org/10.3390/su11205808.
• Lozano R., Developing collaborative and sustainable organizations, Journal of Cleaner Production 2008/16, pp. 499-509.
• Matinaro V., Liu Y., Lee T.R., Poesche J., Extracting key factors for sustainable development of companies: Case study of SMEs in Taiwan, Journal of Cleaner Production 2019/209, pp. 1152-1169; https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2018.10.280.
• Mochammad Fauzan A., Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap Profitabilitas Perusahaan, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Semarang 2012.
• Pabian A., Zrównoważone przedsiębiorstwo jako rezultat zmian organizacyjnych, Przegląd Organizacji 2017/8 (931), pp. 11-16.
• Pieloch-Babiarz A., Misztal A., Kowalska M., An impact of macroeconomic stabilization on the sustainable development of manufacturing enterprises: the case of Central and Eastern European Countries, Environ Dev Sustain 2021/23, p. 8669; https://doi.org/10.1007/ s10668-020-00988-4.
• Porter M.E., Kramer M.R., Strategy and society, the link between competitive advantage and corporate social responsibility, Harvard Business Review 2007/84 (12), pp. 78-92.
• Preston L.E., O'Bannon D.P., The corporate social-financial performance relationship: A typology and analysis, Business and Society 1997/36 (4), pp. 419-429; https://doi. org/10.1177/000765039703600406.
• Searcy C., Measuring Enterprise Sustainability, Business Strategy and the Environment 2016/24/2, pp. 120-133; https://doi.org/10.1002/bse.1861.
• Silvestre B.S., Tirca D.M., Innovations for sustainable development: Moving toward a sustainable future, Journal of Cleaner Production 2019/208, pp. 325-333; https://doi.org/10.1016/ j.jclepro.2018.09.244.
• Spica dan Vieka Devi A.L., Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta, Proceeding Seminar Nasional manajemen SMART, Universitas Kristen Maranatha Bandung, 3 November 2007.
• Stawicka E., Sustainable Development in the Digital Age of Entrepreneurship, Sustainability 2021/13 (8)/4429; https://doi.org/10.3390/su13084429.
• Tolstykh T., Gamidullaeva L., Shmeleva N., Elaboration of a Mechanism for Sustainable Enterprise Development in Innovation Ecosystems, Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity 2020/6 (4)/95; https://doi.org/10.3390/joitmc6040095.

Identyfikatory

DOI

10.26485/SPE/2022/125/7