Implementation of the Stabilizing Function of a Fiscal Policy in the Eurozone Countries

• Autorzy: Łukasz Markowski

Warianty tytułu

Realizacja stabilizacyjnej funkcji polityki fiskalnej w krajach strefy euro

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The implementation of a stabilizing fiscal policy is of particular importance to the eurozone countries, which do not have the ability to make autonomous decisions in the scope of their monetary policy in order to ease fluctuations of an economic cycle. The aim of this research was to evaluate the implementation of a discretionary fiscal policy in selected countries of this bloc. The ex post analysis of the approaches to national fiscal policies, with a division into two research sub-periods, was conducted with statistical methods. Based on the official forecasts by the European Commission, a "real time analysis" was also made, which to some extent enables gaining an insight into plans and intentions of the governments at the moment of making budgetary decisions. The results call into question the use of discretionary fiscal policies in stabilizing the economic cycle at the national level in the studied Eurozone countries. It can be said that the reforms implemented after the financial and economic crisis had a limited impact on the intentions and the actual implementation of the fiscal policies in an anti-cyclical manner. It is then sensible to consider alternative mechanisms, which could successfully lessen the asynchronous fluctuations in production within the European monetary union. (original abstract)

Realizacja funkcji stabilizacyjnej polityki fiskalnej ma szczególne znaczenie w krajach strefy euro, które nie mają możliwości podejmowania autonomicznych decyzji w zakresie polityki monetarnej w celu łagodzenia fluktuacji koniunktury. Celem badań była ocena realizacji dyskrecjonalnej polityki fiskalnej w wybranych krajach tego ugrupowania. Analizę ex post nastawienia krajowych polityk fiskalnych z podziałem na dwa podokresy badawcze przeprowadzono z wykorzystaniem metod statystycznych. Na podstawie oficjalnych prognoz Komisji Europejskiej przeprowadzono również ,,analizę w czasie rzeczywistym", która w pewnym stopniu pozwala na uchwycenie zamierzeń i intencji rządów w momencie podejmowania decyzji budżetowych. Uzyskane wyniki badań podają w wątpliwość stosowanie uznaniowych polityk fiskalnych w stabilizacji koniunktury gospodarczej na szczeblu krajowym w badanych krajach strefy euro. Można również stwierdzić, że wdrożone reformy po kryzysie ekonomiczno-finansowym miały ograniczony wpływ na zamiar i faktyczną realizację polityki fiskalnej w sposób antycykliczny. Wobec tego zasadne jest zastanowienie się nad alternatywnymi mechanizmami, które z większym powodzeniem mogłyby niwelować asynchroniczne wahania produkcji w europejskiej unii monetarnej. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Fiscal policy; Statistical methods; Eurozone; Productivity gap

PL

Polityka fiskalna; Metody statystyczne; Strefa euro; Luka produktywności

• Czasopismo: Olsztyn Economic Journal
• Rocznik: 2022
• Numer: nr 17 (1)
• Strony: 97--113

Twórcy

autor

Łukasz Markowski

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

Bibliografia

• Adamowicz, E., Dudek, S., Pachucki, D., & Walczyk, K. (2008). Synchronizacja cyklu koniunkturalnego polskiej gospodarki z krajami strefy euro w kontekście struktury tych gospodarek. Warszawa: IRG SGH. Retrieved from https://www.nbp.pl/badania/seminaria_bise/irg_sghO.pdf (14.08.2022).
• Allsopp, Ch., & Vines, D. (1996). Fiscal Policy and EMU. National Institute Economic Review, 158(1), 91-107. https://doi.org/10.1177/002795019615800107
• Arestis, P., & Karakitsos, E. (2011). Current Crisis in the US and Economic Policy Implications. In P. Arestis, R. Sobreira, & J.L. Oreiro (Eds.). An Assessment of the Global Impact of the Financial Crisis. New York: Palgrave Macmillan. http://dx.doi.org/10.1057/9780230306912_2
• Arsic, M., Nojkovic, A., & Randjelovic, S. (2017). Determinants of Discretionary Fiscal Policy in Central and Eastern Europe. Economic Systems, 41(3), 367-378. http://dx.doi.org/10.1016/j.ecosys.2016.10.003
• Auerbach, A.J. (2012). The Fall and Rise of Keynesian Fiscal Policy. Asian Economic Policy Review, 7(2), 157-174. http://dx.doi.org/10.1111/j.1748-3131.2012.01228.x
• Baran, B. (2013). Reguła średniookresowego celu budżetowego w Unii Europejskiej. Gospodarka Narodowa, 268(11-12), 23-47. https://doi.org/10.33119/GN/100932
• Barczyk, R., & Lubiński, M. (2009). Dylematy stabilizowania koniunktury. Poznań: Wyd. Uniwersytetu Ekonomicznego.
• Beck, K. (2017). Zastosowanie filtrów do analizy cykli koniunkturalnych i synchronizacji cyklu koniunkturalnego Polski z krajami europejskimi. Wiadomości Statystyczne, 10(677), 5-18. http://dx.doi.org/10.5604/01.3001.0014.1053
• Bénassy-Quéré, A., & Ragot, X. (2015). A Policy Mix for the Euro Area. Conseil d'analyse economique, 21(2), 1-12. Retrieved from https://www.cairn-int.info/article-E_NCAE_021_0001--a-policy-mixfor-the-euro-area.htm (3.08.2022).
• Borowiec, J. (2017a). Integracja walutowa jako determinanta synchronizacji cykli koniunkturalnych w strefie euro. Współczesne Problemy Ekonomiczne, 15(2), 7-16. http://dx.doi.org/10.18276/wpe.2017.15-01
• Borowiec, J. (2017b). Pakt stabilności i wzrostu a antycykliczna polityka fiskalna w strefie euro. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 2(962), 5-19. http://dx.doi.org/10.15678/ZNUEK.2017.0962.0201
• Carnazza, G., Liberati, P., & Sacchi, A. (2020). The Cyclically-Adjusted Primary Balance: A Novel Approach for the Euro Area. Journal of Policy Modeling, 42(5), 1123-1145. http://dx.doi.org/10.1016/j.jpolmod.2020.01.005
• Cimadomo, J. (2012). Fiscal Policy in Real Time. The Scandinavian Journal of Economics, 114(2), 440-465. http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-9442.2012.01697.x
• Dallari, P., & Ribba, A. (2020). The Dynamic Effects of Monetary Policy and Government Spending Shocks on Unemployment in the Peripheral Euro Area Countries. Economic Modelling, 85, 218-232. http://dx.doi.org/10.1016/j.econmod.2019.05.018
• Dyrektywa Rady 2011/85/UE z dnia 8 listopada 2011 r. w sprawie wymogów dla ram budżetowych państw członkowskich. Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej, L 306/41. Retrieved from https://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2011:306:0041:0047:PL:PDF (20.08.2022).
• Ekonomiczne wyzwania integracji Polski ze strefą euro. (2014). NBP. Retrieved from https://www.nbp.pl/aktualnosci/wiadomosci_2014/20141120_raport_wyzwania_integracji_ze_strefa_euro.pdf (1.08.2022).
• Engelen, E., Ertürk, I., Froud, J., Johal, S., Leaver, A., Moran, M., Nilsson, A., & Williams, K. (2011). After the Great Complacence. Financial Crisis and the Politics of Reform. Oxford: Oxford University Press.
• European Economic Forecast (editions from 1999 to 2018). Directorate-General for Economic and Financial Affairs, European Commission. Retrieved from https://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/forecasts/index_en.htm (16.08.2022).
• Gomez, V., & Maravall, A. (2001). Seasonal Adjustment and Signal Extraction in Economic Time Series. In D. Pena, G.C., & Tiao, R.S. Tsay (Eds.). A Course in Time Series Analysis. New York: J. Wiley and Sons.
• Heller, J., & Kotliński, K. (2012). Finanse publiczne w krajach UE-15 a uczestnictwo w strefie euro. Ekonomista, 2, 227-241.
• Hodrick, R., & Prescott, E. (1997). Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation. Journal of Money, Credit and Banking, 29(1), 1-16. https://doi.org/10.2307/2953682
• Hnatyszyn-Dzikowska, A. (2009). Realizacja stabilizacyjnej funkcji państwa w warunkach europejskiej integracji gospodarczej. Piła: Wyd. Państwowej Wyższej Szkoły Zawodowej.
• Kotliński, K. (2013). Traktat o stabilności, koordynacji i zarządzaniu jako narzędzie koordynacji polityki budżetowej w Unii Europejskiej. Oeconomia Copernicana, 42(2), 5-20. http://dx.doi.org/10.12775/OeC.2013.010
• Kotliński, K., & Warżała, R. (2018). Fiscal Policy and Regional Business Cycles in Poland. Olsztyn Economic Journal, 13(1), 57-68. http://dx.doi.org/10.31648/oej.24
• Krajewski, P., & Piłat, K. (2012). Wpływ polityki fiskalnej na synchronizację cykli koniunkturalnych w Polsce i strefie euro. Bank i Kredyt, 43(3), 71-96.
• Kufel, T., Osińska, M., Błażejowski, M., & Kufel, P. (2014). Analiza porównawcza wybranych filtrów w analizie synchronizacji cyklu koniunkturalnego. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 328, 41-50.
• Markowski, Ł. (2018). Rola polityki fiskalnej w strefie euro - współczesne dylematy i kierunki integracji. Studia Ekonomiczne, 367, 76-90.
• Molle, W. (2000). Ekonomika integracji europejskiej. Teoria, praktyka, polityka. Gdańsk: Fundacja Gospodarcza.
• Mourre, G., Isbasoiu, G.-M., Paternoster, D., & Salto, M. (2013). The Cyclically-Adjusted Budget Balance Used in the EU Fiscal Framework: An Update. European Commission Economic Papers, 478. Retrieved from https://ec.europa.eu/economy_finance/publications/economic_paper/2013/ecp478_en.htm (3.08.2022).
• Moździerz, A. (2018). Fiscal Supervision as an Element of New Economic Governance in the European Union. In S. Owsiak (Ed.). Public Finances and the New Economic Governance in the European Union. Warszawa: PWN.
• Paloviita, M., & Ikonen, P. (2016). How to Explain Errors in Budget Balance Forecasts in Euro Area Countries? Empirical Evidence Based on Real-Time Data. Bank of Finland Research, Discussion Paper, 17. Retrieved from https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2798049 (3.08.2022).
• Ravn, M.O., & Uhlig, H. (2001). On Adjusting the HP-Filter for the Frequency of Observation. London Business School Economics Discussion Paper, DP 2001/1. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.289197
• Report on Public Finances in EMU 2014. (2014). Directorate-General for Economic and Financial Affairs, European Commission. Retrieved from https://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/2014/pdf/ee9_en.pdf (3.08.2022).
• Skrzypczyńska, J. (2012). Koordynacja polityki fiskalnej i pieniężnej strefy euro w obliczu kryzysu finansowego. Rocznik Integracji Europejskiej, 6, 289-299. http://dx.doi.org/10.14746/rie.2012.6.19
• Statistical Annex to European Economy (editions from 1999 to 2018). Directorate-General for Economic and Financial Affairs, European Commission. Retrieved from https://ec.europa.eu/economy_finance/db_indicators/statistical_annex/index_en.htm
• Święcicki, I., & Michałek, J.J. (2014). Przyczyny trudności koordynacji polityki fiskalnej i pieniężnej w Unii Gospodarczej i Walutowej. Ekonomia, 39, 147-182.
• Warżała, R. (2015). Synchronisation of Regional Business Cycles of Eastern Polish Provinces with the National Cycle in the Context of Regional Economic Structures. Olsztyn Economic Journal, 10(2), 157-171. http://dx.doi.org/10.31648/oej.3144

Identyfikatory

DOI

doi.org/10.31648/oej.8697