Backward Assessments or Expectations: What Determines the Consumer Confidence Index More Strongly? Panel Model Based on the CCI of European Countries

• Autorzy: Małgorzata Grzywińska-Rąpca , Aneta Ptak-Chmielewska

Warianty tytułu

Oceny wsteczne czy oczekiwania - co silniej determinuje wskaźnik zaufania konsumentów? Model panelowy oparty na CCI krajów europejskich

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The consumer confidence index (CCI) is an index constructed on the basis of subjective assessments of the economic situation (retroactive and future), in many studies used as a variable supplementing the forecasting of consumer behaviour. Its significance is evidenced by the literature on consumer sentiment. Research on developed, economically stable countries focuses on assessments of the economic situation in the preceding period. On the other hand, according to many authors, the analysis of economically unstable states should focus on the expectations of respondents. The aim of the study is to check which respondent assessments (retroactive or expectations for the future) have a statistically significant impact on the level of the CCI and to examine the differences in respondent assessments between countries (cross-sectionally), as well as the time differences (time series effects). The panel modelling was carried out using data for the CCI as a dependent variable and a set of independent variables for all European Union countries and five non-member states. The data were collected from the Eurostat database. The analysis period of seven years and five months (January 2015-May 2022) results from the availability of data. The SAS 9.4 software was used in this research. The results of the survey showed that higher expectations of respondents result in a higher CCI, and that they have a statistically significant impact on the level of the index. The modelling also demonstrated that the differences in respondent' assessments between countries are significant, whereas the time differences are not. (original abstract)

Wskaźnik zaufania konsumentów (ang. consumer confidence index - CCI), skonstruowany na podstawie subiektywnych ocen sytuacji gospodarczej (wstecznej i przyszłej), jest wykorzystywany w wielu badaniach jako zmienna uzupełniająca prognozowanie zachowań konsumenckich. O dużym znaczeniu CCI świadczy literatura dotycząca nastrojów konsumenckich. Badania nad rozwiniętymi, stabilnymi ekonomicznie gospodarkami koncentrują się na ocenach sytuacji gospodarczej w poprzednim okresie. W gospodarkach niestabilnych ekonomicznie, zdaniem wielu autorów, należy analizować przede wszystkim oczekiwania respondentów. Badanie omawiane w niniejszym artykule ma na celu sprawdzenie, które oceny respondentów (wsteczne czy oczekiwania na przyszłość) mają statystycznie istotny wpływ na poziom CCI oraz czy w ocenie respondentów występują różnice między krajami (przekrojowo) i różnice czasowe (efekty szeregów czasowych). Modelowanie panelowe przeprowadzono na podstawie danych dotyczących CCI jako zmiennej zależnej oraz zbioru zmiennych niezależnych dla krajów Unii Europejskiej oraz pięciu krajów spoza Wspólnoty. Dane pochodzą z bazy danych Eurostatu. Okres analizy obejmuje 7 lat i 5 miesięcy (styczeń 2015-maj 2022 r.), co wynika z dostępności danych. Do obliczeń wykorzystano program SAS 9.4. Wyniki badania świadczą o tym, że wyższe oczekiwania respondentów przekładają się na większe wartości CCI i mają statystycznie istotny wpływ na poziom tego wskaźnika. Przeprowadzone modelowanie wykazało, że w ocenie respondentów różnice pomiędzy krajami są znaczące, natomiast różnice czasowe - nie. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Trust; Panel model; Consumer; Consumer Confidence Indicator

PL

Zaufanie; Modele panelowe; Konsument; Wskaźnik Ufności Konsumenckiej (WUK)

• Czasopismo: Wiadomości Statystyczne
• Rocznik: 2023
• Numer: nr 2
• Strony: 1--15

Twórcy

autor

Małgorzata Grzywińska-Rąpca

• Uniwersytet Warmińsko-Mazurski w Olsztynie

autor

Aneta Ptak-Chmielewska

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Abaidoo, R. (2012). Macroeconomic uncertainty, consumer sentiments, consumption expenditures and US fixed private investment growth. Journal of Applied Business Research, 28(1), 133-144. https://doi.org/10.19030/jabr.v28i1.6690.
• Bai, J. (2009). Panel data models with interactive fixed effects. Econometrica, 77(4), 1229-1279. https://doi.org/10.3982/ECTA6135.
• Baltagi, B. H. (2013). Econometric Analysis of Panel Data. John Wiley & Sons.
• Batchelor, R., & Dua, P. (1998). Improving Macroeconomic Forecasts: The Role of Consumer Confidence. International Journal of Forecasting, 14(1), 71-81. https://doi.org/10.1016/S0169-2070(97)00052-6.
• Białowolski, P. (2014). Consumer confidence, durable goods purchase and unemployment forecast. Ekonometria. Econometrics, (3), 42-55. https://doi.org/10.15611/ekt.2014.3.04.
• Boneva, L., & Linton, O. (2017). A discrete choice model for large heterogeneous panels with interactive fixed effects with an application to the determinants of corporate bond issurance (Bank of England Staff Working Paper No. 640). http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2904941.
• Bram, J., & Ludvigson, S. (1998). Does Consumer Confidence Forecast Household Expenditure? A Sentiment Index Horse Race. Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review, 4(2), 59-78. https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/epr/98v04n2/9806bram.pdf.
• Carroll, C. D., Fuhrer, J. C., & Wilcox, D. W. (1994). Does Consumer Sentiment Forecast Household Spending? If So, Why?. The American Economic Review, 84(5), 1397-1408.
• Çelik, S. (2010). An unconventional analysis of consumer confidence index for the Turkish economy. International Journal of Economics and Finance Studies, 2(1), 121-129.
• Çelik, S., Aslanoglu, E., & Uzun, S. (2010). Determinants of Consumer Confidence in Emerging Economies: A Panel Cointegration Analysis. Topics in Middle Eastern and North African Economies, 12, 1-20. https://ecommons.luc.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1124&context=meea.
• Çelik, S., & Özerkek, Y. (2009). Panel cointegration analysis of consumer confidence and personal consumption in the European Union. Journal of Business Economics and Management, 10(2), 161-168. https://doi.org/10.3846/1611-1699.2009.10.161-168.
• Cotsomitis, J. A., & Kwan, A. C. (2006). Can Consumer Confidence Forecast Household Spending? Evidence from the European Commission Business and Consumer Surveys. Southern Economic Journal, 72(3), 597-610. https://doi.org/10.2307/20111835.
• Daskalopoulou, I. (2014). Consumer Confidence Index. In A. C. Michalos (Ed.), Encyclopedia of Quality of Life and Well-Being Research (pp. 1214-1216). Springer. https://doi.org/10.1007/978-94-007-0753-5_542.
• Desroches, B., & Gosselin, M.-A. (2002). The usefulness of consumer confidence indexes in the United States (Working Paper 2002-22). https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2010/02/wp02-22.pdf.
• Eurostat. (n.d). Business and consumer surveys. https://ec.europa.eu/eurostat/cache/metadata/en/ei_bcs_esms.htm

Identyfikatory

DOI

10.59139/ws.2023.02.1