Analiza korelacji notowań kursu cen złota i kryptowaluty bitcoin nazywanej "cyfrowym złotem"

• Autorzy: Paweł Błoński

Warianty tytułu

Correlation Analysis of the Price Quotations of Gold and the Bitcoin Cryptocurrency Called "Digital Gold"

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule dokonano analizy zależności kursu notowań cyfrowej waluty bitcoin z notowaniami cen złota w latach 2018-2022. Przeanalizowano także zależności notowań kursu BTC z indeksami akcyjnymi Stanów Zjednoczonych (S&P 500) i Polski (WIG) oraz indeksem towarowym CRB. W badaniu wykorzystano liniową korelację Pearsona. Badanie przeprowadzono dla kilku różnych okresów. Pierwszy okres obejmował lata 2018-2022, drugi lata 2020-2022, a trzeci ostatni rok, tj. 2022. Badanie przeprowadzono również dla dwóch okresów o zwiększonej niepewności rynkowej. Pierwszy to czas załamania się rynków spowodowany wybuchem pandemii COVID-19 i dużej zmienności na rynku od 1.03.2020 do 30.04.2020. Drugi to początek wojny w Ukrainie obejmujący notowania od 24.02.2022 do 24.04.2022. Przeprowadzone badania wskazują, że kryptowaluta Bitcoin w większym stopniu koreluje z indeksami giełdowymi niż z kursem notowań cen złota. W ostatnim badanym okresie, tj. na początku wojny w Ukrainie, można było zaobserwować nawet ujemną korelację kursów notowań cyfrowej waluty Bitcoin i cen złota. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper analyses the relationship between the Bitcoin digital currency quotation and the gold price quotation in 2018-2022. The relationship between the BTC exchange rate quotation and the stock indices of the United States (S&P 500) and Polish (WIG) and the CRB commodity index was also analysed. The study used a linear Pearson correlation. The study was conducted for several different periods. The first period covered 2017-2022, the second period was 2020-2022, and the third - last year, i.e. 2022. The study was also conducted for two periods of increased market uncertainty. The first is the time of the collapse of the markets caused by the outbreak of the COVID-19 pandemic and high market volatility from March 1, 2020, to April 30, 2020. The second is the beginning of the war in Ukraine, covering quotations from February 24, 2022, to April 24, 2022. Research indicates that the Bitcoin cryptocurrency correlates to a greater extent with stock exchange indices than with the price quotation rate of gold. In the last period studied, i.e., at the beginning of the war in Ukraine, it was even possible to observe a negative correlation between the price quotations of the digital currency Bitcoin and gold prices. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Bitcoin; Kryptowaluty; Indeks giełdowy; Rynek złota

EN

Bitcoin; Cryptocurrencies; Stock market indexes; Gold market

• Czasopismo: Ekonomia Międzynarodowa
• Rocznik: 2022
• Numer: nr 39
• Strony: 143--153

Twórcy

autor

Paweł Błoński

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Aczel A.D. (2018), Statystyka w zarządzaniu, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Black S.T. (2018), Biblia kryptowalut, Wydawnictwo HELION, Gliwice.
• Gierałtowska U. (2010), Dywersyfikacja równoległa oparta na rynku złota w Polsce, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Nr 632 "Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia", Nr 33.
• Gierałtowska U. (2016), Bezpośrednie i pośrednie inwestycje w metale szlachetne, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, t. L 4, Sectio H.
• Klein T., Thu H.P., Walther T. (2018), Bitcoin is not the New Gold - A comparison of volatility, correlation, and portfolio performance, "International Review of Financial Analysis", nr 59. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.07.010
• Kopańko K., Kozłowski M. (2014), Bitcoin. Złoto XXI wieku, Wydawnictwo HELION, Gliwice.
• Kruszewski P., Podgórski J. (1998), Statystyka, wzory i tablice, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa.
• Kwiecień P. (2017), 3 kroki do inwestowania w kryptowaluty, X-Trade Brokers.
• Kyriazis N.A. (2020), Is Bitcoin Similar to Gold? An Integrated Overview of Empirical Findings, "Journal of Risk and Financial Management", nr 13(5). https://doi.org/10.3390/jrfm13050088
• Mamcarz K. (2018), Złoto jako składnik portfela inwestycyjnego, Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Nr 374, "Współczesne Finanse", Nr 16.
• Popper N. (2016), Digital Gold, the untold story of Bitcoin, Penguin UK, Colchester.
• Refinitiv and CoreCommodity Indexes (2019), Thomson Reuters/corecommodity CRB indices methodology.
• S&P U.S. Indices (2019), Methodology, STANDARD & POOR'S.
• Sierakowska D. (2016), Świat surowców, Wydawnictwo Trend Edukacja Finansowa, Warszawa.
• Sobczak M. (2006), Statystyka. Aspekty praktyczne i teoretyczne, Wydawnictwo UMCS, Lublin.
• Szymankiewicz M. (2014), Bitcoin. Wirtualna waluta Internetu, Wydawnictwo HELION, Gliwice.
• The Thomson Reuters (2019), GFMS Gold Survey 2019, London.
• Waryszak T. (2018), Jak zarabiać na kryptowalutach, Wydawnictwo HELION, Gliwice.
• GPW, WIG metodologia indeksu, https://gpwbenchmark.pl/pub/BENCHMARK/files/PDF/metodologia_indeksow/WIG_metodologia_2019_12_01.pdf (data dostępu: 27.03.2022).
• Kubera G., Bitcoin to nie waluta, lecz cyfrowe złoto, My Company Polska, https://mycompanypolska.pl/artykul/bitcoin-to-nie-waluta-lecz-cyfrowe-zloto/7041 (data dostępu: 10.04.2022).
• MSCI Emerging Markets (2022), https://www.msci.com/our-solutions/indexes/emerging-markets (data dostępu: 10.04.2022).
• Nakamoto S. (2008), Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, https://assets.pubpub.org/d8wct41f/31611263538139.pdf (data dostępu: 10.04.2022).

Identyfikatory

DOI

https://doi.org/10.18778/2082-4440.39.02