Cyfrowe waluty banków centralnych - wyzwania i podejścia do ich emisji w wybranych jurysdykcjach

• Autorzy: Adam Franiak

Warianty tytułu

Central Bank Digital Currencies - Challenges and Approaches to Their Issuance in Selected Jurisdictions

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC) są nową, cyfrową formą środka płatniczego emitowaną przez banki centralne. Ich rosnąca rola może mieć kluczowe znaczenie dla pojęcia pieniądza, obrotu nim, a także roli w gospodarce i społeczeństwie. Podkreśla to fakt, że aktualnie ich badaniem i rozwojem zajmuje się ponad sto banków centralnych, a w kilkunastu krajach są prowadzone programy pilotażowe. Natomiast trzy jurysdykcje (Bahamy, Nigeria i Jamajka) wprowadziły już własne CBDC. Kazusy tych państw pokazują też liczne wyzwania prawne związane z ich emisją. Dotyczą one w szczególności zupełnie nowego, cyfrowego, charakteru kreacji, który wskazuje na potrzebę dostosowania systemu prawnego w przypadku ewentualnej implementacji CBDC. Również w ujęciu społecznym ich wdrożenie wiąże się z koniecznością odpowiedniego przygotowania m.in. programów pilotażowych. Artykuł omawia, czym są cyfrowe waluty banków centralnych oraz wskazuje wyzwania prawne i społeczne, jakie rodzi ich emisja. W celu dokładniejszego przedstawienia problemu posłużono się przykładem wybranych państw: Bahamów, które jako pierwsze wdrożyły CBDC, Chin - aktualnie prowadzących program pilotażowy oraz Unii Europejskiej (strefy euro), która prowadzi badania w zakresie CBDC. W opracowaniu przeanalizowano literaturę przedmiotu oraz akty prawne związane z wdrożeniem cyfrowych walut w poszczególnych państwach. (abstrakt oryginalny)

EN

Central bank digital currencies (CBDCs) are a new digital currency issued by central banks. Their growing importance may be crucial for the concept of money, its circulation, and its role in the economy and society. This is underscored by the fact that more than one hundred central banks are currently involved in their research and development, with pilot programs being conducted in several countries. Moreover, three jurisdictions (the Bahamas, Nigeria, and Jamaica) have already introduced their own CBDCs. The cases of these countries also highlight numerous legal challenges related to their issuance. These challenges pertain to the entirely new, digital nature of creation, indicating the need to adapt the legal system for potential CBDC implementation. From a social perspective, their implementation also requires appropriate preparation, including pilot programs. The article discusses what central bank digital currencies are and highlights the legal and social challenges their issuance poses. To present the issue more accurately, examples of the selected countries were used: the Bahamas, which were the first to implement a CBDC, China, which is currently conducting a pilot program, and the European Union (Eurozone), which is conducting research on CBDC. The study analyses the literature on the subject and legal acts related to implementing digital currencies in individual countries. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Emisja pieniądza; Pieniądz elektroniczny; Regulacje bankowe

EN

Central banks; Money issuing; Electronic money; Bank regulations

• Czasopismo: Academic Review of Business and Economics (ARBE)
• Rocznik: 2023
• Tom: 5(2)
• Strony: 80--97

Twórcy

autor

Adam Franiak

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• ABC News (Australia). (2023). China's digital currency raises concern as wages of thousands of public servants moves to e-CNY. Pobrano z: https://www.abc.net.au/news/2023-05-14/why-china-digital-currency-e-cny-concerning-yuan-rmb/102328578 (dostęp: 4.03.2024).
• Amnelius, H., Clarkson, C. A., Hull, I. (2021). On the possibility of a cash-like CBDC. Pobrano z: https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/staff-memo/engelska/2021/on-the-possibility-of-a-cash-like-cbdc.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• Auer, R., Böhme, R. (2020). The technology of retail central bank digital currency. BIS Quarterly Review, March, 85-97.
• Bahamian Dollar Digital Currency Regulations. (2021). Official Gazette the Bahamas No. 88, 18th August.
• Bank for International Settlements. (2018). Central bank digital currencies. Pobrano z: https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• Bank for International Settlements. (2022). Project mBridge connecting economics through CBDC. Pobrano z: https://www.bis.org/publ/othp59.pdf (dostęp: 1.03.2024).
• Banque de France. (2021). Wholesale central bank digital currency experiments with the Banque de France. Pobrano z: https://www.banque-france.fr/system/files/2023-08/Banque_de_France_stabilite_financiere_rapport_mnbc_0.pdf (dostęp: 1.03.2024).
• Bansal, R., Singh, S. (2021). China's digital yuan: An alternative to the dollar-dominated financial system. Pobrano z: https://carnegieendowment.org/files/ 202108-Bansal_Singh_-_Chinas_Digital_Yuan.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• Behan, A. (2022). Waluty wirtualne jako przedmiot przestępstwa. Kraków: Krakowski Instytut Prawa Karnego Fundacja.
• Borcuch, A. (2010). Pieniądz w ekonomii i socjologii. Warszawa: CeDeWu.pl Wydawnictwa Fachowe.
• Bossu, W., Itatani, M., Margulis, C., Rossi, A., Weenink, H., Yoshinaga, A. (2020). Legal aspects of central bank digital currency: Central bank and monetary law considerations. IMF Working Paper, 2020(254), 1-52.
• Carstens, A. (2023). Legitimacy, privacy, integrity, choice: Towards a legal framework for central bank digital currencies. Pobrano z: https://www.bis.org/speeches/sp230927.htm (dostęp: 4.03.2024).
• Central Bank of the Bahamas. (2019). Project Sand Dollar. A Bahamas payments system modernisation initiative. Pobrano z: https://www.centralbankbahamas.com/viewPDF/documents/2019-12-25-02-18-11-Project-Sanddollar.pdf (dostęp: 4.03.2024).
• Central Bank of the Bahamas. (2024). Public update on the Bahamas digital currency - Sand Dollar. Pobrano z: https://www.centralbankbahamas.com/news/press-releases/press-release-public-update-on-the-bahamas-digital-currency-sanddollar-1 (dostęp: 4.03.2024).
• Central Bank of the Bahamas Act. (2020). Official Gazette the Bahamas No. 24, 24th July.
• Chauvin, T., Stawecki, T., Winczorek, P. (2019). Wstęp do prawoznawstwa. 13. wydanie poprawione i uzupełnione. Warszawa: C.H. Beck.
• Departament Systemu Płatniczego NBP. (2021). Pieniądz cyfrowy banków centralnych. Warszawa: Narodowy Bank Polski.
• Digital Euro Association Blog. (2023). Lessons from the first implemented CBDC: The Sand Dollar. Pobrano z: https://blog.digital-euro-association.de/lessons-from-the-sand-dollar (dostęp: 4.03.2024).
• European Central Bank. (2020). Study on the payment attitude of consumers in the euro area (SPACE) - 2022. Pobrano z: https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/space/shared/pdf/ecb.spacereport202212~783ffdf46e.en.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• European Central Bank. (2021). Eurosystem report on the public consultation on a digital euro. Pobrano z: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/Eurosystem_report_on_the_public_consultation_on_a_digital_euro~539fa8cd8d.en.pdf (dostęp: 5.03. 2024).
• European Central Bank. (2023). Eurosystem proceeds to next phase of digital euro project. https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.pr231018~111a014ae7.en.html (dostęp: 4.03.2024).
• European Union. (2023). Digital Euro Package. Pobrano z: https://finance.ec.europa.eu/publications/digital-euro-package_en (dostęp: 4.03.2024).
• Fuchs, B. (2018). Komentarz do art. 358 Kodeksu cywilnego. W: M. Fras, M. Habdas (red.), Kodeks cywilny. Komentarz. Tom III. Zobowiązania. Część ogólna (art. 353-534) (s. 78-79). Warszawa: Wolters Kluwer.
• Gorion, S. (2022). Wholesale financial markets and digital currencies: Making headway in the tokenisation of central bank money. Financial Stability Review, 42, 85-98.
• Iwańczuk-Kaliska, A. (2018). Pieniądz cyfrowy banków centralnych - wnioski z analizy wybranych koncepcji. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 531, 181-189.
• Klein, F., Baker, N. (2023). China and its central bank digital currency. Pobrano z: https://library.fes.de/pdf-files/international/20024-20230214.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• Kotkowski, R., Polasik, M. (2021). COVID-19 pandemic increases the divide between cash and cashless payment users in Europe. NBP Working Paper, 339, 4-16.
• Kshetri, N. (2022). China's digital yuan: Motivations of the Chinese government and potential global effects. Journal of Contemporary China, 32(139), 87-105.
• Kubiczek, J. (2018). Wielowymiarowe znaczenie pieniądza. W: B.A. Nowak, K. Maciąg (red.), Diagnoza współczesnego społeczeństwa - przegląd wybranych aspektów (s. 88-98). Lublin: Wydawnictwo Naukowe Tygiel.
• Kubiczek, J. (2022). Effects of COVID-19 on payment method preferences of Poles. Financial Internet Quarterly, 18(4), 35-49.
• Mancini-Griffoli, T., Soledad Martinez Peria, M., Agur, I., Ari, A., Kif, J., Popescu, A., Rochon, C. (2018). Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Notes, 2018(008), 1-39.
• Monetary and Economics Department. (2020). CBDCs in emerging market economies. BIS Papers, 123, 45-48.
• Natarajan, H., Krause, S., Gradstein, H., (2017). Distributed Ledger Technology (DLT) and Blockchain. FinTech note No. 1. Washington, D.C.: World Bank Group.
• Niemczyk, L. (2020). Podstawy elementarnej teorii pieniądza - wartość pieniądza a ceny towarów. Przedsiębiorstwo & Finanse, 1, 77-98.
• Nowakowski, M. (2021). Wybrane zagadnienia prawno-regulacyjne dla walut cyfrowych banków centralnych (CBDC) w ujęciu krajowym i międzynarodowym. Prawo Mediów Elektronicznych, 4, 9-24.
• Opare, E. A., Kim, K. (2020). Design practices for wholesale central bank digital currency from the world. Pobrano z: https://caislab.kaist.ac.kr/publication/paper_files/2020/scis2020_ED.pdf (dostęp: 5.03.2024).
• Ozili, P. K. (2022). Central bank digital currency research around the world: A review of literature. Journal of Money Laundering Control, 26(2), 215-226.
• Patrick, D. W., Lyle, T. (2021). Central bank digital currency: Caribbean pathways. W: EBC Legal Conference 2021 (red.), Continuity and chance - how the challenges of today prepare the ground for tomorrow (s. 340-361). European Central Bank Eurosystem.
• Projekt Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 czerwca 2023 r. w sprawie świadczenia usług związanych z cyfrowym euro przez dostawców usług płatniczych zarejestrowanych w państwach członkowskich, których walutą nie jest euro, zmieniające rozporządzenie parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2021/1230, 2023/0211 (2023) (Unia Europejska).
• Projekt Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 czerwca 2023 r. w sprawie ustanowienia cyfrowego euro, 2023/0212 (2023) (Unia Europejska).
• PwC. (2023). Offline transactions using CBDCs. Pobrano z: https://www.pwc.in/assets/pdfs/emerging-tech/offline-transactions-using-cbdcs.pdf (dostęp: 4.03.2024).
• Rybski, R. (2023). Sustainability, public security, and privacy concerns regarding Central Bank Digital Currency (CBDC). W: P. Łasek, J. Williams (eds.), The digital transformation and the economics of banking: Economic, institutional, and social dimension (s. 149-170). Routledge.
• Saudi Central Bank. (2022). CBDC and its associated motivations and challenges. BIS Working Paper, 123, 173-177.
• Sobiecki, G. (2012). Pieniądz doskonały. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 245, 453-462.
• The State Council Information Office of the People' s Republic of China. (2022). China's digital yuan transactions hit 83B yuan in first 5 month. Pobrano z: http://english.scio.gov.cn/m/pressroom/2022-07/14/content_78322763.htm (dostęp: 4.03.2024).
• Tan, B. (2023). Central bank digital currency and financial inclusion. IMF Working Paper, 2023(069), 1-50.
• Terracciano, T., Somoza, L. (2020). Central bank digital currency: The devil is in the detail. Pobrano z: https://blogs.lse.ac.uk/businessreview/2020/05/26/central-bank-digital-currency-the-devil-is-in-the-details/ (dostęp: 10.08.2023).
• UK Finance. (2021). Retail CBDC - A threat or opportunity for the payment industry. Pobrano z: https://www.ukfinance.org.uk/system/files/CBDC-report-FINAL.pdf (dostęp: 4.03.2024).
• Visa. (2022). Consumer payment attitude study 2022. Navigating a new era in payments. Pobrano z: https://www.visa.co.th/dam/VCOM/regional/ap/documents/visa-cpa-report-smt-2022.pdf (dostęp: 12.03.2024).
• Ward, O., Rochemont, S. (2019). Understanding central bank digital currency (CBDC). Institute and Faculty of Actuaries.
• Wenker, K. (2022). Retail central bank digital currencies, disintermediation and financial privacy: The case of the Bahamian Sand Dollar. FinTech, 1(4), 345-361.
• Working Group on E-CNY Research and Development of the People's Bank of China. (2021). Progress of research & development of E-CNY in China. Pobrano z: http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4293696/2021071614584691871.pdf (dostęp: 4.03.2024).
• Wright, A., McKenzie, S. C., Bodie, L. R., Belle, C. L. (2022). Financial inclusion and central bank digital currency in the Bahamas. Pobrano z: https://www.centralbankbahamas.com/viewPDF/documents/2022-09-23-13-49-13-CBDCupdated -paper.pdf (dostęp: 4.03.2024).

Identyfikatory

DOI

https://doi.org/10.22367/arbe.2023.05.05