Warianty tytułu
Otwarte fundusze emerytalne vs pracownicze plany kapitałowe - które rozwiązanie jest efektywniejsze?
Języki publikacji
Abstrakty
Introduction: Poles do not save long-term in the context of future retirement. Higher benefits were to be provided by Open Pension Funds (otwarte fundusze emerytalne - OFE), thanks to investing in capital markets. However, the implemented reforms reduced the amount of funds transferred to them, and also made it pos- sible to resign from saving in them. In order to encourage Poles to save long-term, Employee Capital Plans (pracownicze plany kapitałowe - PPK) have been introduced, to which auto-subscription will function for the first time in 2023.
Objective: The main objective is to compare the investment effectiveness of OFE and PPK. The author has also adopted an auxiliary objective i.e. recommendations for people considering joining the PPK.
Materials and methods: The author has adopted a critical analysis of the subject literature, quarterly continuous, compound rates of return, and the Sharpe ratio from 1 July 2020 to 31 December 2022, which were calculated for 10 OFE and 19 PPK, which allowed one to avoid survivorship bias in the analysis.
Results: The effectiveness measures employed do not allow for an unequivocal statement about which form of long-term saving gives higher results. The different structure of the portfolio in PPK than in OFE allows for greater risk diversification. This can be seen, for example, after the start of the war in Ukraine, when the results of OFE were worse than those generated by PPK, which is obliged to invest part of its funds in debt securities.(original abstract)
Objective: The main objective is to compare the investment effectiveness of OFE and PPK. The author has also adopted an auxiliary objective i.e. recommendations for people considering joining the PPK.
Materials and methods: The author has adopted a critical analysis of the subject literature, quarterly continuous, compound rates of return, and the Sharpe ratio from 1 July 2020 to 31 December 2022, which were calculated for 10 OFE and 19 PPK, which allowed one to avoid survivorship bias in the analysis.
Results: The effectiveness measures employed do not allow for an unequivocal statement about which form of long-term saving gives higher results. The different structure of the portfolio in PPK than in OFE allows for greater risk diversification. This can be seen, for example, after the start of the war in Ukraine, when the results of OFE were worse than those generated by PPK, which is obliged to invest part of its funds in debt securities.(original abstract)
Wstęp: Polacy nie oszczędzają długoterminowo w kontekście przyszłej emerytury. Wyższe świadczenia miały zapewnić otwarte fundusze emerytalne (OFE) dzięki inwestowaniu na rynkach kapitałowych. Jednak przepro- wadzone reformy zmniejszyły wysokość odprowadzonych do nich środków, a także umożliwiły rezygnację z oszczędzania w tych funduszach. Aby zachęcić Polaków do długoterminowego oszczędzania, wprowadzono pracownicze plany kapitałowe (PPK), w przypadku których w 2023 r. po raz pierwszy zastosowano autozapis.
Cel: Głównym celem jest porównanie efektywności inwestycyjnej OFE i PPK. Autor przyjął także cel pomocniczy, jakim są rekomendacje dla osób rozważających przystąpienie do PPK.
Materiały i metody: W artykule zastosowano krytyczną analizę literatury przedmiotu, kwartalne ciągłe, zło- żone stopy zwrotu oraz wskaźnik Sharpe'a z okresu 1 lipca 2020-31 grudnia 2022, które zostały obliczone dla 10 OFE i 19 PPK, co umożliwiło uniknięcie w analizie efektu przetrwania.
Wyniki: Zastosowane miary efektywności nie pozwalają na jednoznaczne stwierdzenie, która forma długo - terminowego oszczędzania daje wyższe wyniki. Inna struktura portfela w PPK niż w OFE pozwala w większym stopniu dywersyfikować ryzyko. Widać to chociażby po rozpoczęciu wojny w Ukrainie, kiedy wyniki OFE były gorsze niż te wypracowane przez PPK, które są zobowiązane do lokowania części środków w dłużne papiery wartościowe.(abstrakt oryginalny)
Cel: Głównym celem jest porównanie efektywności inwestycyjnej OFE i PPK. Autor przyjął także cel pomocniczy, jakim są rekomendacje dla osób rozważających przystąpienie do PPK.
Materiały i metody: W artykule zastosowano krytyczną analizę literatury przedmiotu, kwartalne ciągłe, zło- żone stopy zwrotu oraz wskaźnik Sharpe'a z okresu 1 lipca 2020-31 grudnia 2022, które zostały obliczone dla 10 OFE i 19 PPK, co umożliwiło uniknięcie w analizie efektu przetrwania.
Wyniki: Zastosowane miary efektywności nie pozwalają na jednoznaczne stwierdzenie, która forma długo - terminowego oszczędzania daje wyższe wyniki. Inna struktura portfela w PPK niż w OFE pozwala w większym stopniu dywersyfikować ryzyko. Widać to chociażby po rozpoczęciu wojny w Ukrainie, kiedy wyniki OFE były gorsze niż te wypracowane przez PPK, które są zobowiązane do lokowania części środków w dłużne papiery wartościowe.(abstrakt oryginalny)
Czasopismo
Rocznik
Numer
Strony
43--60
Opis fizyczny
Twórcy
autor
- Poznań University of Economics and Business, Poland
Bibliografia
- 1.Baszczak Ł., Ekonomia behawioralna w Pracowniczych Planach Kapitałowych - analiza skuteczności, "Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze" 2020, No. 7(13).
- 2.Chłoń-Domińczak A., Pension system in Poland in the Gender Context [in:] Women's Work and Pensions: What is Good, What is Best?, eds. B. Marin, E. Zolyomi, London 2010.
- 3.Chybalski F., Skuteczność i efektywność systemu emerytalnego. Koncepcja analizy i próba pomiaru, Łódź 2012.
- 4.Drucker P., Management: Tasks, responsibilities, practices, New York 1974.
- 5.European Commission, The 2018 Ageing Report Economic and Budgetary Projections for the EU Member States (2016-2070), Luxembourg 2018.
- 6.Głodziński E., Efektywność ekonomiczna - dylematy definiowania i pomiaru, "Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie" 2014, No. 73.
- 7.Gołębiowski G., Russel P., Pracownicze plany kapitałowe a bezpieczeństwo finansowe Polaków. Studia Ekonomiczne, "Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach" 2018, No. 358.
- 8.Jakubowski S., Świadczenia z pracowniczych planów kapitałowych, "Rozprawy Ubezpieczeniowe. Konsument na rynku usług finansowych" 2019, No. 2 (32).
- 9.Jakubowski S., Sub-Account of the Insured Person as an Instrument of Income Allocation Over the Life Course - Legal Aspects [in:] Contemporary problems of intergenerational relations and pension systems: a theoretical and empirical perspective, eds. F. Chybalski, E. Marcinkiewicz, Łódź 2018.
- 10.Jakubowski S., New legal standards for investment policy of open pension funds, "Economic and Environmental Studies" 2015, No. 15(1).
- 11.Jakubowski S., Prawno-ekonomiczne aspektygromadzenia i lokowania środkówprzez otwarty fundusz emerytalny, Wrocław 2013.
- 12.Jedynak T., Wpływ wprowadzenia pracowniczych planów kapitałowych na wysokość przyszłych świadczeń emerytalnych w Polsce, "Ubezpieczenia Społeczne. Teoria i praktyka" 2018, No. 2 (137).
- 13.Kotarbiński T., Traktat o dobrej robocie, Wrocław 2000.
- 14.Kowal W., Skuteczność i efektywność - zróżnicowane aspekty interpretacji, "Organizacja i Kierowanie" 2013, No. 4.
- 15.Kozuń-Cieślak G., Efektywność - rozważania nad istotą i typologią, "Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace" 2013, No. 4 (16).
- 16.Organisation for Economic Co-operation and Development, Pensions at a Glance 2021: OECD and G20 Indicators, Paris 2021.
- 17.Olejnik I., Rola państwa w zabezpieczeniu emerytalnym [in:] Współczesne problemy systemów emerytalnych: wybrane zagadnienia, eds. F. Chybalski i E. Marcinkiewicz, Łódź 2015.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000171705919
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.