Państwowe fundusze majątkowe jako nowy element w architekturze globalnej sieci bezpieczeństwa finansowego

• Autorzy: Dariusz Urban

Warianty tytułu

Sovereign Wealth Funds as a New Element in the Architecture of Global Financial Safety Net

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł porusza problematykę państwowych funduszy majątkowych w kontekście roli jaką podmioty te mogą odgrywać w zapewnianiu globalnej stabilności finansowej . Część pierwsza przedstawia cztery etapy rozwoju rynku tych inwestorów instytucjonalnych. W części drugiej wykazano, że fundusze te posiadają cechy inwestorów długookresowych takie jak ograniczone potrzeby w zakresie płynności, niższe od średniej rynkowej ryzyko wycofania środków, długi horyzont inwestycyjny oraz relatywnie wysoki poziom tolerancji względem ryzyka inwestycyjnego. W części trzeciej zaprezentowano argumenty wskazujące, że inwestorzy ci pełnić mogą obecnie rolę stabilizującą w gospodarkach wybranych krajów, a w przyszłości najprawdopodobniej na poziomie globalnym. Fundusze będące własnością państwa mogą: powiększać grupę inwestorów zainteresowanych aktywami o wyższym poziomie ryzyka, być źródłem płynności dla rynków, wywierać stabilizujący wpływ na rynki finansowe a ponadto umożliwiać bardziej efektywny podział i dywersyfikację globalnego ryzyka. Na zakończenie autor wskazuje na potrzebę wprowadzenia zarówno na poziomie krajowym, regionalnym jak i globalnym uregulowań wspierających inwestowanie długookresowe. (abstrakt oryginalny)

EN

The article discusses the issue of sovereign wealth funds in the context of the role of these investors in providing global financial stability. The first part of the paper presents four phases of development of these institutional investors. The second part of the article shows that sovereign wealth funds have characteristics of long-term investors including: limited liquidity needs, lower than market average level of redemption risk, long-term investment horizon and relatively high risk tolerance. In the last part the author provides evidence that this group of investors can currently play stabilizing role within selected economies and in the future possibly on the global level. These state-run funds may contribute to a widening of the long-term investor base for risky assets, be the source of liquidity to markets, exert a stabilizing effect on financial markets, and moreover enable a more efficient sharing and diversification of risk at the global level. In conclusion the author point out to the need for regulatory framework supporting long term investment on national, regional and global level. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Państwowy fundusz majątkowy; Bezpieczeństwo finansowe; Inwestor instytucjonalny

EN

Sovereign wealth fund; Financial security; Institutional investors

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2012
• Numer: R. 10, nr 4, cz. 2
• Strony: 339--352

Twórcy

autor

Dariusz Urban

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Ang A. Kjear K.N. (2011), Investing for the long run, Social Science Research Network No 1958258.
• Balding C. (2012), Sovereign Wealth Funds. The New Intersection of Money and Politics, Oxford University Press, New York.
• Barton D. (2011), Capitalism for the long run, "Knowledge Bulletin , McKinsey & Company.
• Bjørndal E. et al. (eds.)(2010), Energy, Natural Resources and Environmental Economics, Energy Systems, Springer-Verlag, Berlin, Heidelberg.
• Bolton P. Samama F., Stiglitz J.E (eds.) (2012), Sovereign Wealth Funds and Long-Term Investing, Columbia University Press, New York.
• Das U.S., Mazarei A., van der Horrn H. (2010), Economics of Sovereign Wealth Funds. Issues for Policymakers, International Monetary Fund, Washington D.C.
• Dixon A., Monk A. (2012), Reconciling Transparency and Long-Term Investing within Sovereign Funds, Social Science Research Network No 2065542.
• Fernandez N. (2009), Sovereign Wealth Funds: Investment Choices and Implications around the World, European Corporation Governance Institute, "Finance Working Paper" No 238.
• Herrman C. Terhechte J.P.(eds.) (2011), European Yearbook of International Economic Law, Springer-Verlag, Berlin Heidelberg.
• http://sovereignwealthfunds.wordpress.com/2008/01/27/sovereignwealth-funds-%E2%80%98it%E2%80%99-topic-at-2008-worldeconomic-forum/ dostęp dnia 17.06.2012.
• IMF (2008), Sovereign Wealth Funds - A Work Agenda, International Monetary Fund, Washington D.C.
• Mezzacampo S.(2009), The so-called "Sovereign Wealth Funds": regulatory issues, financial stability and prudential supervision, "Economic Papers" No 378, European Commission.
• Quadrio Curzio A., Miceli V. (2010), Sovereign Wealth Funds. A complete guide to state-owned investment funds, Harriman Finance Essentials, Hampshire.
• Reed B.J. (2009), Sovereign Wealth Funds: The new barbarians at the gate? An analysis of the legal and business implication of their ascendancy, "Virginia Law and Business Review", Spring.
• Reilly F.K., Brown K.C. (2001), Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, PWE, Warszawa.
• Rozanov E. (2005), Who holds the wealth of nations?, "Central Banking Journal", Vol. XV, No. 4, 2005.
• TheCityUK (2012), Sovereign Wealth Funds, London.
• Urban D. (2011), The Role of Sovereign Wealth Funds in Global Management of Excess Foreign Exchange Reserves, "Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe", Volume 14, No.2/2011, Łódź University Press, Łódź.
• World Economic Forum (2011), The Future of Long Term Investing, New York.
• www.swfinstitute.org dostęp dnia 19.06.2012.
• www.worldbank.org dostęp dnia 19.06.2012.