Kurs walutowy a koniunktura na rynku akcji

• Autorzy: Eryk Łon

Warianty tytułu

Currency exchange rate vs. climate on capital market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł omawia związki między wahaniami kursu walutowego, a koniunkturą na rynku akcji. Przedstawia się relacje między zmianą kursu walutowego w danym roku, a realnym tempem zmian eksportu w roku przyszłym, oraz miedzy stopą zwrotu z indeksu giełdowego, a zmianą kursu waluty krajowej względem walut obcych, na przykładzie 16 krajów OECD w latach 1991-2004. W toku badań wykorzystane zostały metody statystyczne i ekonometryczne.

EN

The author discusses relations between the changes in exchange rates and the economic situation on the capital markets. In most of European countries the correlation between fluctuation of currency exchange rate and return on stock exchange index has a negative character. However, in the USA this correlation is positive. On the Polish stock market the real depreciation of Polish zloty again other currencies as a rule contributes to the market boom, while stronger Polish zloty has a rather negative impact on economic climate on the Warsaw Stock Exchange.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs walutowy; Rynek walutowy; Rynek kapitałowy; Koniunktura gospodarcza; Analiza ekonomiczna

EN

Exchange rates; Foreign Exchange (FX); Capital market; Business trends; Economic analysis

• Czasopismo: Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 8
• Strony: 25--34

Twórcy

autor

Eryk Łon

Bibliografia

• Adler M., Dumas B., Exposure to currency risk: Definition and measurement, Financial Management, 1984, vol. 13.
• Allayannis G., The time-variation of the exchange rate exposure: an industry analysis, 1994, Working Paper, New York University.
• Ayaji R., Mougoue M., On the dynamic relation between stock prices and exchange rates, The Journal of Financial Research, 1996, vol. 19.
• Bodnar G., Gentry W., Exchange rate exposure and industry characteristics: evidence from Canada, Japan and The USA, 1993, Journal of International Money and Finance, vol. 12.
• Donnelly R., Sheehy E., The share price reaction of U.K. exporters to exchange rate movements An empirical study, Journal of International Studies, 1996,1 Q.
• He J., Ng L., The foreign exchange exposure of Japanese multinational firms, Journal of Fin 1998, vol. 53.Jorion P., The exchange-rate exposure of U.S. multinational, Journal of Business, 1990, vol. 63.
• Ma C. K., Kao G. K., On exchange rate changes and stocks price reactions, Journal Business Finance and Accounting, 1990, vol. 17.
• Mauro P., The stock returns and output growth in emerging and advanced economies, IMF, 2000.
• Murphy J., Podstawy analizy technicznej, WIG Press, Warszawa 1997.
• Polityka pieniężna. Cele, strategie i instrumenty, pod red. W. Przybylskiej-Kapuścińskiej Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2002.
• Williamson R., Exchange rate exposure and competition: evidence from the automotive industry Journal of Financial Economics, 2001, vol. 59.