Problem efektywności rynku kapitałowego w aspekcie teorii asymetrii informacji

• Autorzy: Izabela Wilk
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Hipoteza rynku efektywnego zakłada, iż w każdym momencie ceny aktywów kapitałowych odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje. To wydawałoby się proste i jednoznaczne stwierdzenie od kilkudziesięciu lat jest przedmiotem sporów wśród inwestorów i teoretyków finansów, ponieważ jego konsekwencje stawiają pod znakiem zapytania racjonalność postępowania uczestników rynku kapitałowego. Inwestorzy kupują akcje niedoszacowane w przekonaniu, że są one warte więcej niż ich obecna cena; sprzedają natomiast sądząc, że posiadane papiery wartościowe są przeszacowane, czyli mniej warte niż ich cena w momencie sprzedaży. Jeżeli jednak rynki kapitałowe są efektywne, to osiągnięcie ponadprzeciętnych stóp zwrotu jest raczej kwestią szczęścia niż żmudnych analiz, umiejętności czy wiedzy? Należy sobie zadać pytania o pojęcie rynku efektywnego, o formę efektywności i co najważniejsze, jaki jest wpływ asymetrii informacji na występowanie efektywności rynku kapitałowego? Celem niniejszego artykułu jest ocena wpływu teorii asymetrii na efektywność rynku kapitałowego. Ponadto w artykule dokonano próby weryfikacji hipotezy badawczej, że sprawność informacyjna jest istotnym czynnikiem decydującym o stopniu efektywności rynku kapitałowego i prawidłowości jego funkcjonowania. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Efektywność rynku; Spółki giełdowe; Inwestycje kapitałowe; Asymetria informacji

EN

Capital market; Market effectiveness; Stock market companies; Capital investments; Information asymmetry

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2009
• Tom: Zarządzanie, finanse, ekonomia : warsztaty doktoranckie '08
• Strony: 435--444

Twórcy

autor

Izabela Wilk

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach, doktorant

Bibliografia

• Andrzejewski M.: Rachunkowość a ujawnianie informacji przez spółki giełdowe. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• Brigham E.F.: Podstawy zarządzania finansami. T. II. PWE, Warszawa 1996.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J.: Efektywność giełdowego tynku akcji w Polsce. Z perspektywy dziesięciolecia. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Dajnowicz L.: O czym musi informować spółka publiczna. "Gazeta Prawna. Akademia Inwestora" 2008, nr 204 (2074).
• Dominiak J.: Dlaczego tak ważne są wiarygodne komunikaty firm giełdowych? "Gazeta Prawna. Akademia Inwestora" 2008, nr 203(2073).
• Fama E.: Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. "Journal of Finance" May 1970, Vol. 25.
• Fama E.: Efficient Capital Markets: II. "Journal of Finance" 1990, No. 46(5).
• Gurgul H.: Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Wpływ informacji na ceny papierów wartościowych. Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006.
• Haugen R.A.: Teoria nowoczesnego inwestowania. Obszerny podręcznik analizy portfelowej. WIG-Press, Warszawa 1996.
• Metody wyceny spółki. Perspektywa klienta i inwestora. Red. M Panfil, A. Szablewski. Poltext, Warszawa 2007.
• Peters E.: Teoria Chaosu a Rynki Kapitałowe. WIG-Press, Warszawa 1997.
• Problemy zarządzania finansami we współczesnych przedsiębiorstwach. Red. P. Szczepankowski. Wydawnictwo Wyższej Szkoły Finansów i Zarządzania, Warszawa 2006.
• Radcliffe R.C.: Investment: Concept Analysis and Strategy. Glenview, IL 1982.
• Siwek P.: Praktyka pierwszych ofert publicznych w Polsce. Wydawnictwo Fachowe CeDeWu, Warszawa 2005.
• Ślepaczuk R.: Anomalia tynku kapitałowego w świetle efektywności rynku. "e-Finanse" 2006, nr 1.
• Trocha P.: Kodeks dobrych praktyk w 2008 roku. Rynek musi wiedzieć jakich zasad spółka nie przestrzega. "Gazeta Prawna" 2008 , nr 3.
• Ziarno-Siwek U.: Efektywność informacyjna rynku finansowego w Polsce. Wydawnictwo Fachowe CeDeWu, Warszawa 2005.