Arbitraż na obligacjach zamiennych. Analiza strategii na przykładzie emisji spółki TUI AG

• Autorzy: Sławomir Bembenik

Warianty tytułu

Convertible bonds arbitrage - Strategy analysis as demonstrated by the case of TUI AG

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W publikacji przeanalizowano zalety i źródła ryzyka strategii inwestycyjnej określanej mianem arbitrażu na obligacjach zamiennych. Autor wskazał, iż konsekwencją występowania zależności cenowej pomiędzy obligacją zamienną jako instrumentem pochodnym i akcją jako instrumentem bazowym jest możliwość skonstruowania pozycji generującej dodatnie strumienie pieniężne bez ryzyka strat kapitałowych przy niewielkich zmianach cen akcji. (abstrakt oryginalny)

EN

the paper analyses the advantages and sources of risk of an investment strategy known as convertible bonds arbitrage. the author indicates, that as a consequence of price correlation between a convertible bond as a derivative, and a share as a base instrument, it is possible to construct a position generating positive cashflow without a risk of equity loss in case of small changes of share prices.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Obligacje zamienne; Ryzyko kapitałowe

EN

Convertible bonds; Capital risk

• Czasopismo: Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2007
• Numer: z. 79
• Strony: 107--123

Twórcy

autor

Sławomir Bembenik

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, doktorant

Bibliografia

• Altucher J., Trade like a hedge fund. 20 successful uncorrelated strategies and techniques to winning profits, Wyd. Wiley and Sons, 2004.
• Calamos N., Covertible arbitrage. Insights and techniques for successful hedging, Wyd. Wiley & Sons, 2003.
• Connolly K., Pricing convertible bonds, Wyd. Wiley and Sons 2001.
• Ineichen A., Absolute returns. The risks and opportunities of hedge fund investing, Wyd. Wiley and Sons, 2003.
• Jaeger L., Managing risk in alternative investment strategies. Successful investing in hedge funds and managed futures, Wyd. Prentice Hall, 2002.
• Jaworski W., Krzyżkiewicz Z., Puławski M., Leksykon bankowo-giełdowy, Wyd. Poltext, Warszawa 1998.
• Jobman D., The handbook of alternative investments, Wyd. Wiley and Sons, 2002.
• Nicholas J., Marktneutrale Investments. Hedge-Fund-Strategien für volatile Märkte, Wyd. Campus Verlag, Frankfurt 2002.
• Philips G., Convertible bond markets, Wyd. Palgrave, 1997.
• Rissin D., Convertible bond basics, w: The handbook of derivative instruments. Investment research, analysis and portfolio applications, pod red. nauk. A. Konishi, R. Dattatreya, Wyd. Irvin Professional Publishing, 1996.
• Sharpe W., Alexander G., Bailey J., Investments, Wyd. Prentice Hall International, 1999.
• Wilmott P., Derivatives. The theory and practice of financial engineering, Wyd. Wiley & Sons, 1999.
• Arshanapalli B., Fabozzi F., Switzer L., Gosselin G., New evidence on the market impact of convertible bond issues in the US, Working paper, 2004.
• Kołeczek R., Obligacje zamienne. Charakterystyka i kluczowe parametry, "Rynek Terminowy", 2003, Nr 22.
• Peetz D., Compton P., Wandelanleihenarbitrage: Attraktiv, aber nicht ohne Risiken, Die Bank, 2003.
• Sachs G., Valuing convertible bonds as derivatives, Quantitative strategies research notes, 1994.
• Prospekt emisyjny obligacji zamiennych TUIAG, 28 listopada 2003 r.