Konsolidacja giełd papierów wartościowych na świecie

• Autorzy: Eliza Bandera

Warianty tytułu

Consolidation of Stock Exchanges on World

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Nasz świat zdążył przyzwyczaić się do zjawiska globalizacji dotykającego wszelkich sfer aktywności społecznej, gospodarczej czy kulturowej. W ostatnich latach procesy globalizacyjne w szczególny sposób wpłynęły na różne sfery rynków finansowych. Stosunkowo nowym zjawiskiem jest konsolidacja w międzynarodowym sektorze giełdowym. Jeszcze kilkanaście lat temu większość giełd była własnością państwową lub organizacją działającą na zasadzie non profit. Obecnie giełdy działają jak zwykłe przedsiębiorstwa, których celem jest maksymalizacja zysku. Czynniki takie jak konkurencja między giełdami czy innowacje technologiczne sprawiły, że coraz częściej dochodzi do sytuacji, gdy giełda przejmuje inną giełdę bądź dwie giełdy łączą się poprzez fuzję. Wynikiem konsolidacji sektora giełdowego jest powstawanie międzynarodowych grup giełdowych, które nie tylko zrzeszają typowe giełdy papierów wartościowych, ale coraz częściej prowadzą również rynki instrumentów pochodnych czy giełdy towarowe. W opinii wielu analityków, w przyszłości możliwe jest powstanie jednej globalnej giełdy działającej całą dobę i obejmującej swym zasięgiem cały świat. Najbardziej spektakularnymi przykładami procesów konsolidacyjnych na światowych giełdach są: fuzja NYSE (New York Stock Exchange) z europejskim Euronext oraz fuzja NASDAQ z grupą giełdową OMX. Te dwa bezprecedensowe połączenia zaowocowały powstaniem pierwszych transatlantyckich grup giełdowych. Analizując temat konsolidacji światowych giełd, jednoznacznie stwierdzić można, że jest to proces niezakończony, a wręcz przeciwnie, zjawisko to będzie nadal postępować i przybierać nowe formy. (fragment tekstu)

EN

The widespread demutualization of exchanges (especially in the United States during 2005-2007) has dramatically altered the global exchange market. Running a for-profit business driven by shareholders' interests is different from running a member-owned semi-utility. The global exchange market is being transformed by market structure changes such as Regulation National Market System in the United States and Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) in Europe. These are just two of main drivers of unprecedented merger and acquisition (M&A) activity, technological advancement and new competitors. The result of consolidation frenzy is a dramatically different exchange landscape than what existed just few years ago. This article looks at the global exchange market, describes the consolidation process and lists the factors which are driving exchanges toward M&A activity. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki giełdowe; Giełda papierów wartościowych; Konsolidacja

EN

Stock markets; Stock market; Consolidation

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Państwowej Wyższej Szkoły Zawodowej w Płocku. Nauki Ekonomiczne
• Rocznik: 2011
• Tom: 14 Funkcjonowanie i rozwój przedsiębiorstw w gospodarce rynkowej
• Strony: 65--80

Twórcy

autor

Eliza Bandera

Bibliografia

• Aggarwal R., Sandeep Dahiya, Demutualization and Public Offerings of Financial Exchanges, Georgetown University, Listopad 2005.
• Bień W., Rynek Papierów Wartościowych, Centrum Doradztwa i Informacji Difin, Warszawa 2008.
• Czekaj J. red., Rynki, instrumenty i instytucje finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
• Dolbeck A., International Consolidation in the Stock Market Sector, Weekly Corporate Growth Report, 29.05.2006.
• Gangahar A., Weitzman H., CME in $11 bn Move For Nymex, Financial Times, 29.01.2008.
• Grossman Randy, The Inevitable Exchange Consolidation, Wall Street and Technology 16.06.2006.
• Hamon J., Jacquillat B., Saint-Etienne Ch., Global Stock Exchange Consolidation, The Newsletter of the French Council of Economic Analysis, 09.2007.
• Harvey B., Exchange Consolidation and Models of International Securities Regulation, Duke Journal of Comparative and International Law, Vol 18 2007.
• Lidia A., Procesy konsolidacji giełd w Europie z perspektywy Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, Bank i Kredyt 5/2003.
• McAndrews J., Stefanadis Ch., The Consolidation of European Stock Exchanges, Federal Reserve Bank of New York, Current Issues in Economics and Finance, Volume 8 Number 6, June 2002.
• Nielsson Ulf, Stock Exchange Merger and Liquidity, Columbia University, 2007.
• Ostrowska E., Rynek kapitałowy. Funkcjonowanie i metody oceny, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2007.
• Pawłowicz L., Wierzba R., Rynki finansowe wobec procesów globalizacji, Gdańska Akademia Bankowa przy Instytucie Badań nad Gospodarką Liniową / CeDeWu, Gdańsk/Warszawa 2003.
• Shahrawat Dushyant, Where Exchange Consolidation Is Headed: Five Players. That Will Dominate the Market, TowerGroup Take-Aways 01.2008.
• Siemionczyk G., Konsolidacja globalnych giełd nabiera rozpędu, Rzeczpospolita 09-02-2011.
• Wachsberger J., Konsolidacja giełd europejskich, Gazeta Finansowa, 2007, nr 14.
• Żukrowska K. (red.), Unia Europejska i Stany Zjednoczone wobec wyzwań globalizacji, AGH - Oficyna Wydawnicza, Warszawa 2006.
• Consolidation of Stock Exchanges, European listed companies reiterate their views, European Association of Listed Companies, 02.05.2006.
• Derivatives Markets and Cash Markets, International Organization Of Securities Commission (IOSCO), Paryż 29.05.2008.
• Dyrektywa 2004/39/WE w sprawie rynków instrumentów finansowych.
• Dyrektywa Rady 93/22/EWG z dnia 10 maja 1993 r.w sprawie usług inwestycyjnych w zakresie papierów wartościowych, (Dz.U.UE L z dnia 11 czerwca 1993 r.).
• Planning for MiFID, Financial Services Authority, Listopad 2005.
• Regulation National Market System, Exchange Act Release No. 34-51808, 70 Fed. Reg. 37,496 (June 29, 2005).
• Regulation of Exchanges and Alternative Trading Systems, Exchange Act Release No.34- 40760, 63 Fed. Reg. 70,844 (Dec. 22, 1998).
• http://deutsche-boerse.com
• http://www.bolsasymercados.es
• http://www.euronext.com
• http://www.towergroup.com
• http://www.world-exchanges.org
• www.investopedia.com