Non-Classical Risk Measures on the Warsaw Stock Exchange - the Application of Alpha-Stable Distributions

• Autorzy: Dominik Krężołek

Warianty tytułu

Nieklasyczne miary ryzyka na przykładzie giełdy papierów wartościowych w Warszawie - zastosowanie rozkładów alfa-stabilnych

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The subject of this paper is the presentation of application of the alpha-stable distributions methodology in investment risk measurement. The non-classical risk measures based on Value-at-Risk are presented: Expected Shortfall and Median Shortfall, for given quantiles. The analysis is made using daily log-returns from the WSE. The results show better estimation of empirical risk values using probability distributions belonging to the family of stable ones. (original abstract)

Przedmiotem artykułu jest prezentacja zastosowania metodologii rozkładów alfa-stabilnych w pomiarze ryzyka inwestycyjnego. Wykorzystano nieklasyczne mierniki ryzyka bazujące na metodologii Value-at-Risk: Expected Shortfall oraz Median Shortfall dla wybranych rzędów kwantyli. Badanie przeprowadzono dla dziennych logarytmicznych stóp zwrotu wybranych walorów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Wyniki pokazują lepsze oszacowania rzeczywistych miar ryzyka przy wykorzystaniu rozkładów prawdopodobieństwa z rodziny stabilnych. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

VaR method; Investment risk; Rate of return; Stock market companies

PL

Miernik ryzyka (VaR); Ryzyko inwestycyjne; Stopa zwrotu; Spółki giełdowe

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2013
• Tom: 286 Methods and Applications of Multivariate Statistical Analysis
• Strony: 269--276

Twórcy

autor

Dominik Krężołek

• The Karol Adamiecki University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Artzner P., Delbaen F., Eber J-M., Heath D. (1999), Coherent Measures of Risk. Mathematical Finance, Vol. 9, No. 3, p. 203-228.
• Biglova A., Ortobelli S., Rachev S.T., Stoyanov S. (2004), Different Approaches to Risk Estimation in Portfolio Theory, Journal of Portfolio Management, Vol. 31, No 1, p. 103-112.
• Fama E.F. (1965), The behavior of stock market prices, Journal of Business, Vol. 38, No. 1, p. 34-105.
• Mandelbrot B. (1963), The variation of certain speculative prices, Journal of Business, Vol. 36, No. 4, p. 394-419.
• Markowitz H (1952), Portfolio selection, The Journal of Finance, Vol. 7, p. 77-91.
• Mittnik S., Rachev S.T. (1993), Modeling Asset Returns with Alternative Stable Distributions, Econometric Review, Vol. 12, No 3, p. 261-330.