Rates of Return on Open-End Debt Investment Funds and Bank Deposits in Poland in the Years 1995-2015 - A Comparative Analysis

• Autorzy: Iwona Dittmann
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper presents the results of a comparison of the rates of return on specific open-end debt investment funds in Poland with the rates of return on bank deposits, in light of different time horizons. A comparative analysis was conducted based on the quartiles of the empirical distributions of the rates of return on selected funds and bank deposits. The empirical distributions were obtained using a moving window of observation. The results were largely influenced by very high interest rates on bank deposits in Poland in the years 1995-2001 (in the case of the oldest funds), and by the boom in the bond market in the years 2011-2012 (for the youngest funds). The investment horizon turned out to be significant. The best and worst funds were identified.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Comparative analysis; Personal finance; Open-ended investment companies; Capital deposits

PL

Analiza porównawcza; Finanse osobiste; Fundusze otwarte; Depozyty kapitałowe

• Czasopismo: Folia Oeconomica Stetinensia
• Rocznik: 2016
• Numer: vol. 16, iss. 1
• Strony: 93--112

Twórcy

autor

Iwona Dittmann

• Wrocław University of Economics, Poland

Bibliografia

• Barembruch, A. (2012). Zarządzanie finansami osobistymi - teoria i praktyka. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 689 (50), 239-248.
• Breuer, W., Riesener, M., Salzmann, A.J. (2014). Risk aversion vs. individualism: what drives risk taking in household finance? The European Journal of Finance, 20 (5), 446-462. DOI: 10.1080/1351847X.2012.714792. [Crossref]
• Brown, S., Ghoshb, P., Su, L., Taylor, K. (2015). Modelling household finances: A Bayesian approach to a multivariate two-part model. Journal of Empirical Finance, 33 (September), 190-207. DOI: 10.1016/j.jempfin.2015.03.017. [Crossref]
• Brown, S., Taylor, K. (2014). Household finances and the 'Big Five' personality traits. Journal of Economic Psychology, 45 (December), 197-212. DOI: 10.1016/j.joep.2014.10.006. [Crossref]
• Dawidowicz, D. (2012). Efektywność nowych funduszy inwestycyjnych - analiza porównawcza. In: J Harasim, J. Cichy (eds.) Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania. Rynki finansowe (pp. 369-379). Katowice: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach.
• Doman, M., Doman, R. (2009). Modelowanie zmienności i ryzyka: metody ekonometrii finansowej. Kraków: Oficyna a Wolters Kluwer business.
• Gaudecker, H.-M.V. (2015). How Does Household Portfolio Diversification Vary with Financial Literacy and Financial Advice? The Journal of Finance, 70 (2), 489-507. DOI: 10.1111/jofi.12231. [Crossref]
• Homa, M., Mościbrodzka, M. (2016). Dynamiczne wersje hybrydowych modeli market timing oraz weryfikacja ich przydatności w ocenie ryzyka i efektywności funduszy inwestycyjnych. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 79, 73-85. DOI: 10.18276/frfu.2016.79-05.
• Jajuga, K. (2013). Ryzyko inwestycji gospodarstwa domowego - koncepcja pomiaru. In: K. Marcinek (eds.), Inwestycje i nieruchomości we współczesnej gospodarce (pp. 151-163). Katowice: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach.
• Jajuga, K., Jajuga, T. (2014). Inwestycje: instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Jamróz, P. (2013). Efektywność wybranych FIO rynku akcji w latach 2003-2011. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 63, 193-206.
• Jurek-Wasilewska, K. (2014). Efektywność inwestowania w otwartych funduszach inwestycyjnych w Polsce w latach 2001-2010. Finanse i Prawo Finansowe, 1 (1), 20-33.
• Karkowska, R., Niewińska, K. (2013). Analiza zmienności stóp zwrotu funduszy inwestycyjnych w Polsce. Zarządzanie i finanse, 11 (1/1), 255-267.
• Karpio, A., Żebrowska-Suchodolska, D. (2015). Badanie stabilności wyników funduszy inwestycyjnych przy użyciu miar efektywności opartych na współczynniku Sharpe'a. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 75, 221-231. DOI: 10.18276/frfu.2015.75-18.
• Karpio, A., Żebrowska-Suchodolska, D. (2013). Porównanie efektywności inwestycyjnej FIO z wykorzystaniem information ratio i wskaźnika Sortino. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 63, 221-232.
• Kawiński, M. (2015). Przegląd teorii finansów gospodarstw domowych w kontekście współczesnych uwarunkowań polityki publicznej. Studia z Polityki Publicznej, 1, 9-27.
• Kompa, K., Witkowska, D. (2010). Porównanie efektywności wybranych otwartych funduszy inwestycyjnych w okresie hossy i bessy. Acta Scientiarum Polonorum Oeconomia, 9 (3), 169-180.
• Kowalczyk-Rólczyńska, P., Rólczyński, T. (2014). Odwrócony kredyt hipoteczny - dodatkowe źródło zabezpieczenia emerytalnego. Wiadomości Ubezpieczeniowe, 3, 133-147.
• Kopiński, A., Porębski D. (2014). Weryfikacja modelu oceny efektywności funduszy inwestycyjnych. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 65, 353-361.
• Majewski, S. (2011). Methodological Aspects of Behavioural Portfolio with Multitasking. Folia Oeconomica Stetinensia, 24-33, DOI: 10.2478/v10031-010-0008-4. [Crossref]
• Majewski, S. (2014). The Maslowian Portfolio Theory Versus the Pyramid Portfolio. Folia Oeconomica Stetinensia, 14 (1), 91-101, DOI: 10.2478/foli-2014-0107. [Crossref]
• Marcinkowski, J. (2009). Ryzyko, jakość prognoz a efektywność inwestowania na rynkach finansowych. Poznań: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego.
• Miziołek, T. (2015). Wskaźnik activeshare na rynku akcyjnych funduszy inwestycyjnych w Polsce. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 75, 343-354. DOI: 10.18276/frfu.2015.75-28.
• Musiał, B. (2012). Memetyka w finansach osobistych. Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu, 21, 175-185.
• Musiał, M. (2014). Determinanty efektywności gospodarowania finansami osobistymi. In: B. Świecka (ed.), Współczesne problemy finansów osobistych (pp. 33-58). Warszawa: CeDeWu.pl.
• Musiał, M. (2014). Racjonalność gospodarowania finansami osobistymi. Studia Ekonomiczne, 180, 174-184.
• Peć, K. (2012). Fundusze pieniężne mimo problemów lepsze od lokat. Availabled at: www.analizy.pl/fundusze/wiadomosci/12787/fundusze-pieniezne-mimo-problemow-lepsze--od-lokat.html (access: 6.02.2015).
• Perez, K. (2011). Wyniki inwestycyjne funduszy hedge. Czynniki wpływające na ich interpretację. Bank i Kredyt, 42 (6), 85-124.
• Perez, K. (2012). Efektywność funduszy inwestycyjnych: podejście techniczne i fundamentalne. Warszawa: Difin.
• Perez, K. (2014), Polish absolute return funds and stock funds. Short and long term performance comparison. Folia Oeconomica Stetinensia, 14 (2), 179-197. DOI: 10.1515/foli-2015-0016. [Crossref]
• Premik, F., Tyrowicz, J. (2016). Sytuacja finansowa sektora gospodarstw domowych w III kw. 2015 r., Warszawa: NBP (no. 1).
• Stango, V., Zinman, J. (2009). Exponential Growth Bias and Household Finance. The Journal of Finance, 64, 2807-2849. DOI: 10.1111/j.1540-6261.2009.01518.x. [Crossref]
• Sytuacja na rynku funduszy inwestycyjnych vs. depozyty bankowe 2016. Available at: http://www.pkobp.pl/media_files/b9bdf699-ebfe-4605-8bdb-b3545250a3ce.pdf (access: 6.02. 2016).
• www.analizy.pl (access: 6.02.2015).
• www.nbp.pl (access: 6.02.2015).
• www.stooq.pl (access: 6.02.2015).
• Sarnowski, K. (2012). Zarządzanie finansami osobistymi w polskich instytucjach pośrednictwa finansowego. Zeszyty Naukowe Akademii Morskiej w Gdyni, 72, 16-22.
• Skrobosz, M. (2014). Jak obliczyć podatek od zysków z funduszy inwestycyjnych. Available at: http://forsal.pl/gielda/artykuly/827669,jak-obliczyc-podatek-od-zyskow-z-funduszy--inwestycyjnych.html (access: 6.02.2015).
• Solarz, J.K. (2010). Zarządzanie ryzykiem finansowym codzienności. Bezpieczny Bank, 3 (42), 62-79.
• Waliszewski, K. (2014). Planowanie finansów osobistych (zarządzanie finansami osobistymi) z udziałem doradców finansowych - znaczenie dla gospodarstw domowych i gospodarki. Problemy Zarządzania, 12, (4, 48), 204-221.
• Zamojska, A. (2008). An Analysis of Distribution of Rates of Return for Investment Funds Game. In: W. Milo, G. Szafrański, P. Wdowiński (eds.), Financial Markets. Principles of Modeling Forecasting and Decision-Making (pp. 163-173). Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
• Zamojska, A. (2012). Efektywność funduszy inwestycyjnych w Polsce: studium teoretyczno--empiryczne. Warszawa: Wydawnictwo C.H. Beck.
• Zamojska, A. (2015). Zastosowanie analizy falkowej w ocenie efektywności funduszy inwestycyjnych. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 385, 325-333. DOI 10.15611/pn.2015.385.35.
• Zdanowska, M. (2012). Financial capability - zdolność zarządzania finansami osobistymi. Problemy Zarządzania, Finansów i Marketingu, 21, 251-260.
• Zdanowska, M. (2012). Świadomość finansowa w Polsce. Współczesne Problemy Ekonomiczne. Globalizacja. Liberalizacja. Etyka, 5, 213-225.

Identyfikatory

DOI

10.1515/foli-2016-0007