Procedura szacowania kosztu kapitału własnego uwzględniająca specyfikę rynków wschodzących

• Autorzy: Dariusz Zarzecki , Katarzyna Byrka-Kita
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawiono problem szacowania kosztu kapitału własnego na rynkach rozwiniętych oraz na rynkach wschodzących, do których zalicza się kraje Europy Środkowej i Wschodniej, Ameryki Południowej i wiele krajów Azji Południowo-Wschodniej. Podjęto próbę weryfikacji metod szacowania kosztu kapitału własnego wykorzystywanych na rynkach rozwiniętych oraz wskazania spośród nich tej, która - uwzględniając specyfikę polskiego rynku - będzie racjonalizować i wspomagać proces szacowania kosztu kapitału własnego w Polsce i na innych rynkach wschodzących.

Słowa kluczowe

PL

Kapitał własny; Koszt kapitału; Kapitał przedsiębiorstwa; Analiza kosztów; Kraje rozwijające się

EN

Ownership capital; Capital cost; Business capital; Cost analysis; Developing countries

• Czasopismo: Przegląd Organizacji
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 2
• Strony: 30--35

Twórcy

autor

Dariusz Zarzecki

autor

Katarzyna Byrka-Kita

Bibliografia

• J. BARTHOLDY, P. PEARE, Unbiased Estimation of Expected Return Using CAPM, "International Review of Financial Analysis", nr 12, 2003, s. 70.
• F. BLACK, Beta and Return, "Journal of Portfolio Management", vol. 20, jesień 1993, s. 8-18.
• F. BLACK, M.C. JENSEN, M.S. SCHOLES, The Capital Assets Pricing Model: Some Empirical Tests, [w:] M.C. JENSEN, Studies in the Theory of Capital Markets, Praeger, New York.
• M.E. BLUME, I. FRIEND, A New Look at the Capital Asset Pricing Model, "Journal of Finance", vol. 28, 1973, s. 19-33.
• D.T. BREEDEN, An Intertemporal Asset Pricing Model with Stochastic Consumption and Investment Opportunities, "Journal of Financial Economics", nr 7,1979, s. 265-296.
• R.F. BRUNER, K. EADES, R. HARRIS, R. HIGGINS, Best Practices in Estimating the Cost of Capital: Survey and-Synthesis, "Financial Practice and Education", vol. 8, nr 1, 1998, s. 13-28.
• Cost of Capital, 2003 Yearbook, Ibbotson Associates, 2003.
• A. DAMODARAN, Estimating Equity Risk Premiums, www.stern.nyu.edu/"adamodar.
• E.F. FAMA, K.R. FRENCH, The Cross-Section of Expected Stock Returns, "Journal of Finance", vol. 47, 1992, s. 427-465.
• E.F. FAMA, J.D. MacBETH, Risk, Return and Equilibrium: Empirical Tests, "Journal of Political Economy", vol. 81, 1973, s. 607-636.
• J.R. GRAHAM, C.R. HARVEY, The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field, "Journal of Financial Economics", vol. 60, nr 1-2, 2001, s. 187-243.
• R.C. MERTON, An Intertemporal Asset Pricing Model, "Econometrica" nr 41, 1973, s. 867-887.
• R. ROLL, A Critique of the Asset Pricing Theory's Tests: Part I: On Past and Potential Testability of the Theory, "Journal of Financial Economics", vol. 4, 1973, s. 129-176.