Weighted Average Cost of Capital of the Energy

Czasopismo

---

• Autorzy: Anna Wrycol

Warianty tytułu

Średni ważony koszt kapitału dla przedsiębiorstw sektora energetycznego

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In the light of the current conditioning of energy sector and heat engineering, a need engenders to examine and analyze the implications relations between Energy Regulatory Office and the company's performance. One of the frequent issues that appears in the process of tariffing which is supervised by the President of ERO is the way of calculating WACC. The President of ERO while announcing the tariffs makes references to the degree of risk the companies have to bear. Regarding the many unknown and lack of blatant determinants of interpreting, there occurs an arbitrariness in adjusting the rate of return on the capital employed. Therefore, the aim of this paper is to research and analyze the current process of tariffing from the perspective of calculating WACC. (original abstract)

W artykule przedstawiono kwestię szacowania średniego ważonego kosztu kapitału dla sektora energetycznego. W świetle zależności sektora energetycznego od regulacji nałożonych przez Urząd Regulacji Energetyki powstaje potrzeba zbadania oraz zanalizowania implikacji, jakie regulacje te niosą z sobą dla działalności przedsiębiorstw energetycznych. Jedną z bardziej znaczących oraz aktualnych kwestii zależnych od krajowego regulatora energetyki jest sposób kalkulacji WACC. Znaczące jest więc zbadanie poszczególnych elementów składowych WACC, takich jak koszt kapitału własnego obejmującego stopę wolną od ryzyka, premię za ryzyko i współczynnik β oraz koszt kapitału obcego. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Risk premium; Energy distribution companies; Costs; Capital cost; Enterprise finance; Foreign capital in enterprises

PL

Premia za ryzyko; Przedsiębiorstwo energetyczne; Koszty; Koszt kapitału; Finanse przedsiębiorstwa; Kapitał obcy w przedsiębiorstwie

• Czasopismo: ---
• Strony: 59--69

Twórcy

autor

Anna Wrycol

• Politechnika Częstochowska

Bibliografia

• 1. Bielecki J.K., Pawłowicz K., Zarządzanie wartością spółki kapitałowej, CeDeWu, Warszawa 2012.
• 2. Blume M.E., Betas and Their Regression Tendencies: Some Further Evidence, "The Journal of Finance", Vol. 34, No. 1, March 1979.
• 3. BondSpot S.A., http://www.bondspot.pl
• 4. Boroń M., Czarnecka M., Ogłódek T., Taryfy w ciepłownictwie, C.H. Beck, Warszawa 2010.
• 5. Brigham E.F., Gapenski L.C., Zarządzanie finansami, t. 1, PWE, Warszawa 2000.
• 6. Chavas J.P., Risk Analysis in Theory and Practice, Elsevier Academic Press, San Diego 2004.
• 7. Damodaran A., Applied Corporate Finance, John Wiley & Sons, New Jersey 2011.
• 8. Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• 9. Gromczyńska K., Opracowywanie i zatwierdzanie taryf dla przedsiębiorstw rozproszonych w warszawskim Oddziale Centralnym, [in:] Ciepłownictwo - stan, taryfowanie, problemy, Urząd Regulacji Energetyki, Biblioteka Regulatora, 2005.
• 10. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.htm
• 11. http://www.iese.edu/research/pdfs/di-0796-e.pdf
• 12. http://www.iese.edu/research/pdfs/di-0912-e.pdf
• 13. http://www.iese.edu/research/pdfs/di-0920-e.pdf
• 14. http://www.ure.gov.pl/
• 15. Koszt kapitału dla operatorów systemów elektroenergetycznych na lata 2011-2015, Urząd Regulacji Energetyki, www.bip.ure.gov.pl
• 16. Koszt kapitału dla operatorów systemów elektroenergetycznych na rok 2012, Urząd Regulacji Energetyki, www.bip.ure.gov.pl
• 17. Koszt kapitału dla operatorów systemów elektroenergetycznych na rok 2013, Urząd Regulacji Energetyki, www.bip.ure.gov.pl
• 18. Koszt kapitału dla operatorów systemów elektroenergetycznych na lata 2013-2015, Urząd Regulacji Energetyki, www.bip.ure.gov.pl
• 19. Koszt kapitału dla operatorów systemów elektroenergetycznych na rok 2014, Urząd Regulacji Energetyki, www.bip.ure.gov.pl
• 20. Narodowy Bank Polski, http://www.nbp.pl
• 21. Naylor T.H., Tapon F., The Capital Pricing Model: A Evaluation of Its Potential as a Strategic Planning Tool, "Management Science" 1982, Vol. 28.
• 22. Rodney L., White Center for Financial Research, "The Journal of Finance", Vol. 30, No. 3, Philadelphia 1975.
• 23. Szopa A., Podstawy inżynierii finansowej, Wolters Kluwer Polska, Warszawa 2012.
• 24. Tarczyński W., Witkowska D., Kompa K., Współczynnik beta. Teoria i praktyka, Pielaszek Research, Warszawa 2013.
• 25. Ustawa z dnia 10 kwietnia 1997 r. - Prawo energetyczne (Dz.U. z 1997 r., nr 54, poz. 348 z późn. zm.).