Funkcja połączenia w ocenie value at risk i efektywności portfela inwestycyjnego

• Autorzy: Joanna Tomanek
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W analizie portfela inwestycyjnego często występuje wiele czynników ryzyka, które nie są od siebie niezależne. Funkcja połączenia odzwierciedla zależność w bardziej ogólnej postaci niż umożliwia to współczynnik korelacji. Dzięki temu funkcja ta może odegrać ważną rolę w analizie portfelowej i zarzadzaniu ryzykiem. Podjęto próbę zastosowania funkcji połączenia w ocenie efektywności i wartości Value at Risk (VaR) portfela inwestycyjnego w warunkach polskiego rynku kapitałowego. Przyjmując pewną strategię inwestycyjną skonstruowany został portfel akcji. Dla tego portfela określono funkcję połączenia i korzystając z niej dokonano symulacji Monte Carlo, prowadzącej do estymacji wybranych charakterystyk portfela i oceny jego efektywności. W ostatnim kroku zbadano charakterystyki portfela w kolejnych ośmiu miesiącach od zakładanej daty podjęcia inwestycji, próbując w ten sposób zweryfikować wartość informacyjną oszacowanych wcześniej parametrów. Wszystkie obliczenia zostały wykonane w środowisku R. Idea funkcji połączeń polega na tym, że rozkład wielowymiarowy jest w pewnym sensie dekomponowany na dwie części. Pierwsza to rozkłady brzegowe, a druga to funkcja łącząca rozkłady brzegowe w rozkład wielowymiarowy. Funkcja połączenia może być traktowana jako dystrybuanta wielowymiarowego rozkładu jednostajnego. Obrazuje ona strukturę powiązania w danym rozkładzie wielowymiarowym. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Portfel inwestycyjny; Miernik ryzyka (VaR); Rynek kapitałowy; Symulacja Monte Carlo

EN

Investment portfolio; VaR method; Capital market; Monte Carlo simulation

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2009
• Tom: Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2008
• Strony: 111--120

Twórcy

autor

Joanna Tomanek

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach, student

Bibliografia

• Franke J., Haerdle W., Hafner Ch., Statistics of Financial Markets, Springer, Berlin 2004
• Heilpern S., Eliptyczne funkcje łączące, Prace naukowe nr 1189, AE, Wrocław 2007
• Jajuga K., Zarządzanie ryzykiem, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007
• Papla D., Klasyfikacja spółek notowanych na GPW w Warszawie z wykorzystaniem funkcji powiązań (copula functions'), Prace naukowe nr 1126, AE, Wrocław 2006