Euroland's Crisis. Selected Problems and Solutions

• Autorzy: Viktória Vargová

Warianty tytułu

Kryzys w eurolandzie - wybrane problemy i rozwiązania

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

This paper deals with issues critical to the European Monetary Union along two lines: the banking (financial) crisis aspect and the debt crisis aspect. In particular, it focuses on the difficulties observed in the PIIGS countries. While analyzing the position and actions of the European Central Bank (ECB), the author emphasizes its monetary policy decisions and non-standard operations alongside their impact on commercial banks and the real economy. An interesting question is raised about the independence of the ECB. Subsequently, the paper discusses some proposed solutions to the most recent crisis as well as preventive measures addressing future challenges, specifically such financial instruments as the EFSF, the ESM or, last but not least, the Fiscal Compact, regarded as the first step to a political union.(original abstract)

Artykuł podejmuje kluczowe zagadnienia dotyczące Unii Gospodarczej i Walutowej, ulokowane na dwu płaszczyznach na płaszczyźnie kryzysu bankowego (finansowego) oraz w wymiarze kryzysu zadłużeniowego. Szczególną uwagę poświęcono grupie tzw. krajów PIIGS, czyli państw o złej sytuacji budżetowej (Grecja, Portugalia, Hiszpania, Włochy, Irlandia). Wskazuje się przy tym na pozycję i działania Europejskiego Banku Centralnego (EBC), przede wszystkim te podejmowane w ramach polityki monetarnej, ale także i inne, niestandardowe działania, oraz omawia się ich wpływ na banki komercyjne i gospodarkę realną. Stawia się tu ciekawe pytanie o niezależność EBC. Następnie opisano pewne propozycje rozwiązań mogących pomóc w przezwyciężeniu obecnego kryzysu bądź zapobieganiu następnym, a konkretnie instrumenty finansowe, takie jak EFSF (European Financial Stability Facility - Europejski Instrument Stabilności Finansowej) czy ESM (European Stability Mechanism - Europejski Mechanizm Stabilizacyjny), a także pakt fiskalny, stanowiący pierwszy krok do politycznej unii.(abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Eurozone; Financial crisis; Monetary policy; Monetary Policy of the ECB; Debt

PL

Strefa euro; Kryzys finansowy; Polityka pieniężna; Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego; Dług

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu
• Rocznik: 2013
• Tom: 48 nr 3 Kryzys finansowy a przyszłość Unii Europejskiej
• Strony: 41--57

Twórcy

autor

Viktória Vargová

• Bankovni institut vysoká skola, zahranična vysoká skola Banská Bystrica

Bibliografia

• consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/131201.pdf [16.09.2012].
• Dulien S., Reinventing Europe: Explaining the Fiscal Compact 2012, ecfr.eu/content/entry/commentary_reinventing_europe_explaining_the_fiscal_compact [16.09.2012].
• Durden T., As The ECB's Balance Sheet Hits A New Record High, 2012, www.zerohedge.com/ news/ecbs-balance-sheet-hits-new-record-highs-fair-eurusd-value-900-pips-lower [17.09.2012].
• Eichengreen B., Bordo M.D., Crises Now and Then: What Lessons from the Last Era of Financial Globalization, “NBER Working Paper” 2002, No. 8716.
• Eminescu S.I., Structure of government debt in Europe in 2011, 2012, epp.eurostat.ec.europa. eu/cache/ITY_OFFPUB/KS-SF-12-034/EN/KS-SF-12-034-EN.PDF [16.09.2012].
• epp.eurostat.ec.europa.eu [16.09.2012]. Garber P.M., The TARGET mechanism: will it propagate or stifle a Stage III crisis?, “Carnegie- Rochester Conference Series on Public Policy” 1999, Vol. 51, No. 1, pp. 195-220.
• Goldsmith R., A Comment on Minsky's Financial Instability Hypothesis, in: Financial Crises.
• History, Theory and Policy, ed. C. Kindleberger, J.-P. Laffargue, Cambridge University Press, Cambridge 1982, pp. 98-102.
• Gonzáles-Páramo J.M., The conduct of monetary policy: lessons from the crisis and challenges for the coming years, 2011, www.bis.org/review/r111013c.pdf [10.09.2012].
• González-Páramo J.M., Monetary policy in unconventional times, 2012, www.ecb.int/events/ conferences/html/colloq_paramo.en.html [16.09.2012].
• Heinen N., European economic policy, 2012, www.dbresearch.com/servlet/reweb2.ReWEB?rwnode =DBR_INTERNET_EN-PROD$BANKEN&rwsite=DBR_INTERNET_EN-PROD [3.09.2012].
• Kotlebová J., Chovancová B., Medzinárodné finančné centrá - zmeny v globálnej finančnej architekt úre, IURA Edition, Bratislava 2010.
• Krugman P., A Model of Balance-of-Payments Crises, “Journal of Money, Credit and Banking” 1979, Vol. 11, No. 3, pp. 311-325.
• Medved J., Nemec J. et al., Verejné financie, Sprint, Bratislava 2011.
• Mishkin F.S., Understanding Financial Crises: A Developing Country Perspective, “NBER Working Paper” 1996, No. 5600.
• Obstfeld M., The Logic of Currency Crises, “NBER Working Paper” 1994, No. 4640.
• Opinion of the European Economic and Social Committee on ‘Financial transaction tax’ (owninitiative opinion), “Official Journal of the European Union” 2001, C 44, Vol. 54, 11 February 2011 (2011/C 44/14); retrieved on 18 February 2012.
• Roubini N., Crisis economics. A Crash Course in the Future of Finance, Penguin Press 2010.
• The ECB's non-standard measures - impact and phasing out, ECB Monthly Bulletin article, July 2011, www.ecb.int/mopo/html/index.en.html [10.09.2012].
• The European Stability Mechanizm, 2010, www.ecb.int/pub/pdf/other/art2_mb201107en_pp71- 84en.pdf [16.09.2012].
• The monetary policy of ECB, 2011, www.ecb.int/pub/mb/html/index.en.html [10.09.2012].
• Trichet J.C., The monetary policy of the ECB during the financial crisis, 2012, www.bis.org/ review/r110608b.pdf [10.09.2012].
• www.ecb.int [16.09.2012].
• www.efsf.europa.eu [18.09.2012].
• www.nbs.sk [4.09.2012].