Metodyka badania stopnia zdywersyfikowania portfeli inwestycyjnych narodowych funduszy inwestycyjnych

• Autorzy: Andrzej Borczuch

Warianty tytułu

Methodology of the Study on the Diversification Level of the Investment Portfolios of the National Investment Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Narodowe Fundusze Inwestycyjne nie mają swojego odpowiednika zarówno w krajach o dojrzałej gospodarce rynkowej, jak i w innych krajach środkowej i wschodniej Europy, transformujących obecnie swoje gospodarki. Założenia Programu Powszechnej Prywatyzacji zawarte w ustawie o Narodowych Funduszach Inwestycyjnych oraz w rozporządzeniach szczegółowych determinujące specyfikę branżową przedsiębiorstw wchodzących do PPP oraz strategie alokacji spółek przez NFI, sprawiły, że powstały podmioty gospodarcze o silnie zdywersyfikowanych portfelach inwestycyjnych. Wejście do NFI inwestorów innych niż Skarb Państwa, co słało się możliwe, kiedy akcje funduszy zaczęły podlegać swobodnemu obrotowi giełdowemu (12 VI 1997 r.), oraz zniesienie dużej części ograniczeń wynikających z PPP (31 III 1998 r.) dały NFI większą swobodę w kształtowaniu własnych strategii, zwłaszcza w konstruowaniu portfela inwestycyjnego. Opisane zmiany wpłynęły znacząco na różnicowanie zawartości portfela inwestycyjnego NFI, a zwłaszcza stopnia jego zdywersyfikowania.Zaprezentowane metody badawcze pozwalają na całościową identyfikację realizowanych strategii NFI w stosunku do portfeli inwestycyjnych. Koncepcja subiektywnej oceny stopnia zależności oraz miary oparte na entropii pozwalają na zidentyfikowanie realizowanych przez NFI strategii dywersyfikacji tzw. portfeli wiodących, natomiast zastosowanie metod statystyki matematycznej umożliwia zbadanie kierunku zmian tej strategii. Wreszcie koncepcja grup strategicznych pozwala na stworzenie mapy grup strategicznych NFI na podstawie kryteriów silnie różnicujących strategie funduszy, tj. udział portfela wiodącego w portfelu inwestycyjnym oraz stopień zdywersyfikowania portfela wiodącego. Scharakteryzowane metody pozwalają także, po dokonanej modyfikacji, na przeprowadzenie badań strategii dywersyfikacji innych podmiotów realizujących tę strategię. (fragment tekstu)

EN

The National Investment Funds, as economic units, have been present in Poland since 1993. Strategies of National Investment Funds were determined by the legal and regulatory restrictions but nowadays, according to Rumelt's classification NFI's perform different forms of diversification strategy such as: single business, dominant business, related and unrelated diversification. This article presents methods which were used in the research on both level and the changes of the diversification investment portfolios of these funds. Rumelt's classification and entropy measure have been presented as tools of the evaluation of the diversification level of investment portfolios. Mathematical statistics methods have been used in the research of the changes of the diversifications level. Presented methods, after their modification can be implemented in the analysis other enterprises which are undertaking diversification strategy. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Narodowe Fundusze Inwestycyjne (NFI); Dywersyfikacja portfela; Portfel inwestycyjny; Statystyka matematyczna; Metody statystyczne

EN

National Investment Funds; Portfolio diversification; Investment portfolio; Mathematical statistics; Statistical methods

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 37 Zarządzanie strategiczne w przedsiębiorstwie
• Strony: 71--85

Twórcy

autor

Andrzej Borczuch

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• A. Borczuch: Narodowe Fundusze Inwestycyjne jako podmioty realizujące dywersyfikację konglomeratową. Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Biznesu, nr 1 (9), Dąbrowa Górnicza 2000, s. 37
• K. Jajuga, T. Jajuga: Jak inwestować w papiery wartościowe. PWN. Warszawa 1994, s. 111.
• M.S. Salter, W.A. Weinhold: Diversification through Acuisition. The Free Press. New York 1979
• L. Wrigley: Divisional Autonomy and Diversification. Harvard University Press. Boston 1970
• R.P. Rumetl: Diversification Strategy and Profitability. "Strategic Management Journal" 1982, Vol. 3
• J. Jeżak: Strategiczne zarządzanie przedsiębiorstwem. Studium koncepcji i doświadczeń amerykańskich oraz zachodnioeuropejskich. Wydawnictwo UL, Łódź 1990, s, 71-73
• M. Rajzer: Strategie dywersyfikacji przedsiębiorstw. PWE, Warszawa 2001, s. 176-180.
• A.P. Jacqemin, C.H. Berry: Entropy Measure of Diversification and Corporate Growth. "Journal of Industrial Economics" 1979. No 2. s. 359-369
• K. Palepu: Diversification Strategy, Profit Performance and Entropy Measure. "Strategic Management Journal" 1985. No 6. s. 239-255
• R. Sambaharya: The Combined Effect of International Diversification and Product Diversification Strategies on the Perfomance of U.S.- Based Multinational Corporations. "Management International Review" 1995. Vol. 35/3, s. 214.
• Z. Pierścionek: Strategie rozwoju firmy. PWN. Warszawa 1996, s. 276-277.
• J. Greń: Statystyka matematyczna. Modele i zadania. PWN, Warszawa 1982.
• B. Ciepielewska, L. Dziembała: Podstawy statystyki. Wybrane zagadnienia z rachunku prawdopodobieństwa, statystyki opisowej oraz statystyki matematycznej. AE, Katowice 1985. s. 432-434.
• G. Gierszewska, M. Romanowska: Analiza strategiczna przedsiębiorstwa PWE Warszawa 1995 s 96-97