Sieciowy model stabilności globalnego rynku bankowego

• Autorzy: Michał Burzyński

Warianty tytułu

A Model of Stability of the Global Interbank Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Dynamika globalnych rynków finansowych ma istotny wpływ na procesy zachodzące w realnej gospodarce. Celem artykułu jest odpowiedź na pytanie, w jaki sposób struktura globalnego rynku międzybankowego wpływa na proces zarażania niewypłacalnością instytucji finansowych, seryjne bankructwa banków oraz niestabilność systemową rynku międzybankowego. Opisu tego zagadnienia i odpowiedzi na postawione pytanie dokonano na podstawie modelu rynku międzybankowego, opracowanego przy zastosowaniu teorii grafów losowych. Utworzona sieć instytucji finansowych charakteryzuje się topologią zbliżoną do rzeczywistej. Przekonują o tym zgodne z empirycznymi obserwacjami cechy sieci, takie jak: rozkład stopni poszczególnych wierzchołków, zgrupowania wierzchołków czy średnia odległość między wierzchołkami. W badaniu wykorzystano dane o instytucjach finansowych w celu opisania ich znaczenia i pozycji w globalnej sieci połączeń między heterogenicznymi agentami finansowymi. Dokonano implementacji, kalibracji i symulacji Monte Carlo modelu rynku międzybankowego. Na tej podstawie sformułowano odpowiedź na postawione pytanie odnośnie do znaczenia sieci połączeń i struktury rynku międzybankowego w generowaniu niestabilności rynku międzybankowego. (abstrakt oryginalny)

EN

The dynamics of global financial markets has a crucial impact on the processes which take place in the real economy. The aim of the paper is to answer the following question: how does the structure of global interbank market influence the process of default's contagion of financial institutions, the process of serial bankruptcies of banks and the systemic instability of interbank market? The description of this issue, as well as the answer to the above question, were both given on the basis of the model of interbank market. The foundations of the model are in the random graph theory. The created network of interbank connections is characterized by the topology similar to the one which describes the real pattern. Furthermore, the empirical data about the relations between global banks was used in order to describe the meaning and position of the modeled banks in the global network with heterogeneous agents. The implementation, calibration and Monte Carlo simulation of the model were conducted. Having considered the results, the answer to the main question about significance of the topology of the network of relations was formulated. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Ryzyko systemowe; Rynek międzybankowy; Grafy

EN

Financial markets; Systemic risk; Interbank market; Graphs

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 241
• Strony: 49--63

Twórcy

autor

Michał Burzyński

• Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Bibliografia

• 64 raport roczny, 1994, Raport Techniczny, Bank Rozrachunków Międzynarodowych.
• Allen, F., Babus, A., Carletti, E., 2009, Financial Connections and Systemie Risk, NBER Working Paper, no. 16177.
• Battiston, S., Gatti, D.D., Gallegati, M., Greenwald, B.C.N., Stiglitz, J.E., 2012, Liaisons Dangereuses: Increasing Connectivity, Risk Sharing, and Systemic Risk, Journal of Economic Dynamics and Control, vol. 36, no. 8, s. 1121-1141.
• Boss, M, Elsingerb, H., Summera, M., Thurner, S., 2004, Network Topology of the Interbank Market, Quantitative Finance, vol. 4, iss. 6.
• Clauset, A., Shalizi, C.R., Newman, M.E.J., 2009, Power-Law Distributions in Empirical Data, SIAM Review, vol. 51, iss. 4.
• Co-Pierre, G., 2011, The Effect of the Interbank Network Structure on Contagion and Common Shocks, Discussion Paper Series 2: Banking and Financial Studies, no. 12.
• De Masi, G., 2009, Empirical Analysis of the Architecture of the Interbank Market and Credit Market Using Network Theory, w: Naimzada, A.K., Stefani, S., Torriero A., (eds.), Networks, Topology and Dynamics, Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, no. 613, Springer-Verlag, Berlin-Heidelberg.
• Eboli, M., 2007, Systemic Risk in Financial Networks: A Graph-theoretic Approach, artykuł niepublikowany.
• Jackson, M.O., 2008, Social and Economic Networks, Princeton University Press, New Jersey.
• Krause, A., Giansante, S., 2012, Interbank Lending and the Spread of Bank Failures: A Network Model of Systemic Risk, Journal of Economic Behavior and Organization, vol. 83, iss. 3, s. 583-608.
• Li, S., He, J., Zhaung, Y., 2010, A Network Model of the Interbank Market, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, vol. 389, iss. 24, s. 5587-5593.
• Mistrulli, P.E., 2011, Assessing Financial Contagion in the Interbank Market: Maximum Entropy versus Observed Interbank Lending Patterns, Journal of Banking & Finance vol. 35, s. 1114-1127.
• Nguyen, G., 2003, The Belgian Interbank Market: Interbank Linkages and Systemic Risk, Financial Stability Review, vol. 1, iss. 1, s. 105-123.
• Soramaki, K., Bech, M.L., Arnold, J., Glass, R.J., Beyeler, W.E., 2007, The Topology of Interbank Payment Flows, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, vol. 379, iss. 1, s. 317-333.