Dylemat wartości przedsiębiorstwa - metoda KCE

• Autorzy: Kazimierz R. Śliwa , Anna Ujwary-Gil

Warianty tytułu

Estimating Company's Value with the KCE Method

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł prezentuje metodę KCE™ w kontekście wyceny wartości przedsiębiorstwa. Wzrastająca dysproporcja między księgową i rynkową wartością dużej liczby przedsiębiorstw wymusza bardziej precyzyjne wytłumaczenie tego zjawiska, kierując uwagę na niematerialne zasoby przedsiębiorstwa wpływające na jego wartość rynkową. Jakkolwiek problemem nie jest tylko wycena wartości zasobów niematerialnych w ujęciu finansowym, ale również metodologiczny konflikt miedzy tradycyjnym księgowym pomiarem a współczesnymi rynkami. Prezentowana metoda KCE™ częściowo wyjaśnia źródło tego konfliktu. Zastosowano ją do analizy dwóch przedsiębiorstw: Telekomunikacja Polska S.A. oraz Netia S.A., a uzyskane wyniki pozwalają zrozumieć, dlaczego i w jakim stopniu przedsiębiorstwa są niedoszacowane, bądź przeszacowane. (abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the KCE™ Method as applied to the assessment of a company's commercial value. Increasing discrepancy between book and market value of most companies calls for a more precise explanation of and draws attention to intangible assets as determinants of the company's market value. That problem stems not only from overlooking intangible assets value in finan-cial analysis but it also reflects methodological conflict between traditional accounting measures and contemporary markets. Presented KCE™ Method partially explains sources ofthat conflict. It is applied to the analysis of two Polish teiecomminication companies - Telekomunikacja Polska SA andNetia SA, and its results helps to understand why and how some companies are overvalued or undervalued. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wartość przedsiębiorstwa; Wycena przedsiębiorstwa; Analiza stanu przedsiębiorstwa

EN

Enterprise value; Enterprise valuation; Analysis of enterprise condition

• Czasopismo: Organizacja i Kierowanie
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 1
• Strony: 83--98

Twórcy

autor

Kazimierz R. Śliwa

autor

Anna Ujwary-Gil

Bibliografia

• Baruch L., Intangibles. Management, Measurement, and Risk, Brookings Institution Press, Washington 2001.
• Blair M., Wallmann S., Understanding Intangible Sources of Value, Brookings Institution Task Force and Research Project, wydawnictwo ciągle; http://www.brook.edu/dybdocroot/ es/research/projects/intangibles/intangibles.htm.
• Brookings Institution Task Force and Research Project, Wydawnictwo ciągłe; http://www.brook.edu/dybdocroot/es/research/projects/intangibles/intangibles.htm.
• Drucker P., Planning for Uncertainty, „The Wall Street Journal", 22 czerwiec 1992.
• Kaplan R.S., Norton P.D., Strategiczna karta wyników. Jak przełożyć strategię na działanie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001.
• Kendrick W. John., U. S. Economic Policy And Productivity Growth, Raport Cato Institute, 15 grudzień 2003.
• Kotarbiński T., Traktat o dobrej robocie, PWN, Warszawa 1982.
• Sveiby K.E., Measuring Intangibles and Intellectual Capital, Morey, Maybury, and Rhura- isingham [eds.], Knowledge Management: Classic and Contemporary Works, Cambridge 2000.
• www.strassmann.com.
• www.sveiby.com.