Commercial Property Price Index for Poland

• Autorzy: Robert Leszczyński , Krzysztof Olszewski
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

We present the first hedonic analysis of commercial real estate prices in Poland. It is based on data collected by Narodowy Bank Polski and augmented with Comparables.pl data. We apply separate regressions for the office and retail market, and create a hedonic price index for offices in Warsaw and in the rest of the country and an index for the retail sector for the whole country. It is necessary to apply the hedonic approach, as the quality of the traded property varies significantly over time. We find that office property prices in Warsaw have posted a slight upward trend since 2009, while they are stagnating in the rest of the country. Retail property prices showed strong changes over the analyzed period, but since 2008 the hedonic price has been rather stable.(original abstract)

Słowa kluczowe

EN

Commercial property; Price index; Empirical analysis; Hedonic price model

PL

Nieruchomości komercyjne; Indeks cen; Analiza empiryczna; Analiza hedoniczna cen

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2015
• Numer: nr 6
• Strony: 565--578

Twórcy

autor

Robert Leszczyński

• Narodowy Bank Polski, Regional Branch in Białystok; Warsaw School of Economics

autor

Krzysztof Olszewski

• Narodowy Bank Polski; Warsaw School of Economics

Bibliografia

• Benford J., Burrows O. (2013), Commercial property and financial stability, Bank of England Quarterly Bulletin, 53, 48-58.
• ECB (2008), Commercial property markets. Financial stability risks, recent developments and EU banks' exposures, December, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• ECB (2010), Euro area commercial property markets and their impact on banks, ECB Monthly Bulletin, February, 81-94.
• ECB (2011), Indicators for detecting possible value misalignments in commercial property markets, Financial Stability Review, December, Box 6, 44-51.
• Ellis L., Naughtin C. (2010), Commercial property and financial stability - an international perspective, Reserve Bank of Australia Bulletin, June Quarter, 25-30.
• de Haan J., Diewert W.E. (2011), Handbook on residential property price indexes, Eurostat, Luxembourg.
• Diewert W.E., Heravi S., Silver M. (2009), Hedonic imputation versus time dummy hedonic indexes, in: W.E. Diewert, J.S. Greenlees, Ch.R. Hulten (eds.), Price index concepts and measurement, University of Chicago Press.
• Fisher J., Geltner D., Pollakowski H. (2007), A quarterly transactions-based index of institutional real estate investment performance and movements in supply and demand, The Journal of Real Estate Finance and Economics, 34(1), 5-33.
• Hiebert P., Wredenborg S. (2012), Commercial property analysis: an ECB perspective, presentation at the joint BIS - ECB - Eurostat - IMF - OECD international conference on commercial property price indicators, mimeo.
• Keiler S. (2013), Commercial property prices - what should be measured?, IFC Bulletin, 36, 259-269.
• Łaszek J., Augustyniak H., Olszewski K., Widłak M., Gajewski K. (2013), Informacja o cenach mieszkań i sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce w III kwartale 2013 r., Narodowy Bank Polski, Warszawa.
• Łaszek J.A., Widłak M. (2007), Indeksy rynkowych cen mieszkań jako narzędzie badania rynku, Finansowanie Nieruchomości, 3(12), 4-11.
• NBP (2014), Report on the situation in the Polish residential and commercial market in 2013, Instytut Ekonomiczny, Biuro Polityki Makrostabilnościowej, Warszawa.
• Nehrebecka N., Widłak M. (2012), Zróżnicowanie cen mieszkań a ograniczenia budżetowe nabywców, Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 1, 99-106.
• Olszewski K. (2012), Commercial real estate analysis at the National Bank of Poland - methodology and data sources, presentation at the joint BIS - ECB - Eurostat - IMF - OECD international conference on commercial property price indicators, mimeo.
• Olszewski K. (2013), The commercial real estate market, central bank monitoring and macroprudential policy, Review of Economic Analysis, 5(2), 213-250.
• Rosen S. (1974), Hedonic prices and implicit markets: product differentiation in pure competition, Journal of Political Economy, 82(1), 34-55.
• Tomczyk E., Widłak M. (2010), Konstrukcja i własności hedonicznego indeksu cen mieszkań dla Warszawy, Bank i Kredyt, 41(1), 99-128.
• Trojanek R. (2008), Wahania cen na rynku mieszkaniowym, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu.
• Widłak M. (2010a), Dostosowanie indeksów cenowych do zmian jakości. Metoda wyznaczania hedonicznych indeksów cen i możliwości ich zastosowania dla rynku mieszkaniowego, Materiały i Studia NBP, 247, Narodowy Bank Polski, Warszawa.
• Widłak M. (2010b), Metody wyznaczania hedonicznych indeksów cen jako sposób kontroli zmian jakości dóbr, Wiadomości Statystyczne, 9(592), 1-26.
• Zollino F. (2013), Measuring the commercial property prices in Italy: a first evidence from a transaction based approach, IFC Bulletin, 36, 270-282.
• ---