Ryzyko sekwencyjnych transakcji finansowych

• Autorzy: Jerzy Marcinkowski

Warianty tytułu

Risk of Sequential Financial Strategies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem analizy jest ryzyko sekwencyjnych strategii finansowych. Ryzyko finansowe zazwyczaj utożsamia się ze zmiennością historyczną szeregu czasowego cen lub stóp zwrotu instrumentu finansowego. Warunkiem właściwego pomiaru wielkości ryzyka jest stacjonarność w średniej procesu opisującego ewolucję wartości instrumentu finansowego w czasie. Nawet wtedy utożsamianie ryzyka rozumianego jako nieprzewidywalność ze zmiennością szeregu w większości przypadków nie jest zasadne, gdyż transakcje finansowe mają z reguły charakter sekwencyjny. Rozkład średniej ceny sekwencji transakcji odbiega od rozkładu ceny pojedynczej transakcji. Ryzyko sekwencji transakcji jest różne od ryzyka pojedynczej transakcji. Dowodzi się, że dla oceny wielkości ryzyka podstawowe znaczenie ma typ procesu stochastycznego a ryzyko wiąże się przede wszystkim z brakiem niezmienniczości tego procesu w czasie, a nie z ograniczonymi możliwościami prognozowania. (abstrakt oryginalny)

EN

In the paper risk of sequential financial strategies is investigated. Financial risk is usually identified with historical Volatility of a time series of prices or returns. The stochastic process describing evolution in time of prices or returns should be stationary in the mean. Even then identifying the risk understood as a lack of predictability with volatility of a time series is not justified because financial transactions are sequential by nature. The average price of a sequence of transactions has a distribution which differs from that of a transaction price. As a result the risk of a sequence of transactions is different from that of a single transaction. It is proved that for assessing the risk it is important that the type of a stochastic process is time invariant. Limited prediction ability is of lesser importance.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje finansowe; Instrumenty finansowe; Analiza portfelowa; Pomiar ryzyka; Transakcje finansowe

EN

Financial investment; Financial instruments; Portfolio analysis; Risk measures; Financial transaction

• Czasopismo: Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 10 Inwestowanie na rynku kapitałowym
• Strony: 45--54

Twórcy

autor

Jerzy Marcinkowski

• Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

Bibliografia

• Fisz M., Rachunek prawdopodobieństwa i statystyka matematyczna, PWN, Warszawa 1969.
• Jakubowski J., Sztencel R., Wstęp do teorii prawdopodobieństwa, SCRIPT, Warszawa 2001.
• Marcinkowski J., Analiza spektralna szeregów czasowych wartości wybranych indeksów na GPW w Warszawie, [w:] Trzaskalik T. [red.]. Modelowanie preferencji a ryzyko '02, Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice, 2002, ss. 241 -256.
• Siemieniuk N., Fraktalne własności polskiego rynku kapitałowego, Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku, Białystok 2001.